随着医保覆盖范围缩减和医疗补助计划拨款削减的阴云笼罩，美国各家医院正为2027年更严峻的形势做准备
Christy Santhosh/Kamal Choudhury
路透社11月5日 - 美国医院运营商正严阵以待，应对因更多患者失去《平价医疗法案》保险覆盖、政府对医疗补助计划患者治疗的援助可能减少，以及2028年起报销额度进一步削减所带来的收入压力。
包括HCA Healthcare（HCA.N）、Tenet Healthcare（THC.N）和Universal Health Services（UHS.N）在内的主要医院连锁集团报告称，在需要更多医疗护理的 婴儿潮一代老龄化人口支撑下，患者入院人数保持稳定。
但这些公司在 公布季度 业绩后的电话会议上表示， 无医保患者数量的增加正在挤压其 营业利润率。为无医保患者提供的急诊服务往往完全无法获得报销，迫使医疗机构自行承担相关费用。
杰富瑞（Jefferies）分析师坦奎卢特（Brian Tanquilut）表示：“他们不付款 ，所以这基本上就是一笔坏账。”
医院运营商面临的部分压力源于：旨在降低《平价医疗法案》下医疗保险计划成本的疫情时期联邦补贴已于2026年1月1日到期。
这导致部分参保人的保费飙升至原来的两到三倍，而另一些人则面临两位数的保费涨幅 。 最终，超过300万人退保 (link)。
摩根大通分析师估计，政府运营的《平价医疗法案》保险交易所（未通过雇主获得保险的人士可在该平台购买医疗保险计划）参保人数的减少，将使医院2027年的利润增长受到低至中个位数百分比的拖累。
HCA预计，联邦补贴的 减少可能 使其2026年的收入减少高达12亿美元。HCA、Tenet和Universal报告称，第三季度《平价医疗法案》保险交易所的业务量同比下降了17%至19%，原因是失去保险的患者大多转为自费就医。
加剧这一压力的还有，医疗补助计划（Medicaid）的补充支付——即政府为帮助医院承担治疗医疗补助计划患者的费用而提供的款项——在提振2026年业绩后，预计将大幅下降。
HCA预计2027年净补充福利将减少5.5亿至6.5亿美元，而UHS预计将遭受1.75亿至2亿美元的冲击。
Tenet相对而言受这些财务压力影响较小，因为其门诊手术中心业务——该业务占其第三季度调整后核心收益的约40%——受医保交易所承保损失和医疗补助计划报销削减的影响较小。
一些分析师表示，鉴于民主党在中期选举中赢得了众议院和参议院的多数席位，医疗保健预算削减措施可能会有所收敛。
“我们认为民主党最有可能致力于撤销对医疗补助计划和《平价医疗法案》保险交易所的改革，但仍认为很难取得实质性进展，”摩根大通分析师吉尔（Lisa Gill）表示。
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医疗补助计划工作规定与2028年削减计划
从2027年起，特朗普政府提出的《一项伟大而美好的法案》将要求某些处于劳动年龄的医疗补助成年人满足工作或社区服务要求才能保留保险，这增加了无偿医疗服务的可能性。
晨星分析师乌特巴克（Julie Utterback）指出，医疗补助计划患者的利润率较低，这限制了工作要求 对HCA等 运营商的直接收入影响——HCA在 那些尚未根据《平价医疗法案》将医疗补助资格扩大至更多低收入成年人的州拥有更大的业务覆盖范围 。
工作要求方面的变更通常仅适用于参与这些医疗补助计划扩展项目的人群。
然而，该法案给医院带来的更大风险将从2028年开始显现——届时，政府提供的 某些 医疗补助补充 付款将每年减少10个百分点。卫生政策研究机构KFF估计，一旦这些变化全面实施，当前联邦医院资金中约有600亿美元 (link) 将面临风险。
坦奎卢特表示，这些补充支付的分阶段削减将使医院从2028年起连续四到五年面临医疗补助计划的资金压力。
“从医院利润的角度来看，我怀疑这些支付削减将带来更大的阻力，且影响更为持久，”乌特巴克说道。
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