实时行情-受人工智能支出担忧影响，标普500指数未来数月回报率可能较为低迷——BCA

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BCA：受人工智能支出担忧影响，标普500指数未来数月回报率或将低迷

BCA Research预测，未来一至三个月内，标普500指数的回报率将低于平均水平，这反映出其对美国股市持更为谨慎的展望。

该券商在周五发布的一份报告中表示，建议对全球股市采取轻微“低配”策略，理由是经济增长放缓和过高的盈利预期可能使市场容易受到利空消息的冲击。

其“MacroQuant”模型 预测，未来数月标普500指数的股票回报率将基本持平，且预计市场波动性将增加。

这一谨慎展望源于上周科技类股票 (link) 的急剧抛售，这拖累了整个华尔街市场。亚马逊 AMZN.O、Alphabet GOOGL.O 和英特尔 INTC.O 令人失望的业绩，加剧了市场对AI支出热潮成本日益高昂且可能无法产生足够回报的担忧。

“与此同时，人工智能资本支出的繁荣态势正显得愈发摇摇欲坠。除非销售额实现快速增长，否则很难避免科技企业盈利出现停滞，”BCA首席经济学家彼得·贝雷津（Peter Berezin）等人在一份最新报告中写道。

该券商指出，尽管分析师继续预测强劲的盈利增长，但美国企业利润率仍维持在接近历史高位的水准。与此同时，名义GDP增速正在放缓，如果营收增长乏力，不断上升的工资压力可能会对利润率造成压力。

尽管BCA并未预测人工智能相关支出将立即崩盘，但该机构认为投资周期正进入后期阶段。人工智能基础设施的需求依然强劲，GPU仍供不应求，但该机构预计市场环境将更加动荡，股市涨幅也将更为温和。

该模型目前更青睐公用事业 (link)、医疗保健和必需消费品等美国防御型板块，而非市场中更具周期性的板块。

(卡尼什卡·阿杰梅拉（Kanishka Ajmera）)

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