实时行情-你得加把劲：就业报告深度解析

11月6日 - 欢迎来到路透社记者为您带来的实时市场报道专区。您可通过以下方式与我们分享您的看法： (link) (link) (link) (link) (link) (link) (link) (link) (link)markets.research@thomsonreuters.com

你得加把劲：就业报告深度解析

10月就业报告 (link)，从表面上看，轻松超越了市场预期。

那么，市场会将其视为经济强劲的证据而欣然接受吗？还是相反，将其解读为美联储加息的“空白支票”？

言归正传，上月美国经济新增就业岗位16.5万个，比市场共识预期高出整整10万个。

此外，9月份的非农就业人数被上调至6万，是最初公布的2.9万的两倍多；8月份的非农就业人数也上调了近40%，达到18.6万。

这标志着过去12个月中，就业岗位增长超过10万人的月份已达第五个月，同期就业数据也第五次出现超预期上修。

深入分析数据显示，在通常薪资较低的服务业中，新增就业岗位达14.4万个，占私营部门15.9万个新增就业岗位的90.6%。商品生产和制造业分别新增就业岗位1.5万个和1.9万个。建筑业则减少了3,000个就业岗位。

政府部门就业人数增加了6,000人。

牛津经济研究院（Oxford Economics）美国高级经济学家马丁（Matthew Martin）写道：“非农就业人数的强劲增长、此前增幅的上修以及失业率的下降，都表明劳动力市场状况正在逐步趋紧。这使美联储能够将注意力集中在通胀上。”

说来也巧，工资增长数据让市场首次窥见了10月份通胀的端倪。数据显示，平均时薪增速加快，环比增长0.4%，高于市场普遍预期的0.3%。同比来看，工资涨幅从9月向上修正后的3.2%降至3.1%。经济学家此前预测的年工资增长率为2.9%。

“年薪增长率达到3.1%，这进一步证实美联储别无选择，只能在12月加息，”斯巴达资本证券（Spartan Capital Securities）首席市场经济学家卡迪略（Peter Cardillo）对路透社表示。“问题在于，他们是加息25个基点还是50个基点？”

事实上，根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，在这份强于预期的报告发布后，金融市场目前预计美联储12月会议结束时加息的概率为77.1%，高于昨日的66.9%。

但需注意的是，年薪资增长率低于最近公布的3.7%的整体CPI数据。这意味着实际工资增长率仍处于负值区间，且自4月以来一直如此。这对肩负着美国经济约70%重担的消费者而言，绝非好兆头。

报告的其他方面显示，劳动力参与率从61.8%小幅上升至61.9%，这是朝着正确方向迈出的一步。

这也使得失业率 USUNR=ECI的下降——从4.2%降至4.1%——显得尤为可观。

“在参与率上升的同时失业率却下降，这表明劳动力市场趋紧，因此随着企业竞相争夺劳动力，我们应预期工资会上涨，”LPL Financial首席经济学家罗奇（Jeffrey Roach）表示。

劳动参与率的上升通常会对失业率产生上行压力；当劳动者处于待业状态时，他们不被视为失业人口。

但我们也不应过于乐观，因为从历史标准来看，劳动力参与率仍然偏低。

不过，这份报告并非全是好消息。

平均失业时长从9月份的25.4周跃升至28.1周，创下2021年11月以来的最高纪录。

这是一个波动性较大的指标，过去两年间呈锯齿状持续攀升，这与消费者调查数据中反映出的就业信心总体下滑趋势相吻合。

另一个令人沮丧的迹象是“就业不足”现象的加剧（有时也被称为“真实失业率”），其定义为仅与劳动力市场有微弱联系或从事兼职工作的劳动者。该指标从7.6%上升至7.9%。

“就业岗位增多并不总是意味着就业质量提升，”ZipRecruiter的经济学家巴肖（Nicole Bachaud）表示，“工资增长仍落后于通胀，而且更多希望获得全职工作的劳动者被迫滞留在兼职岗位上。”

最后，按种族和族裔分类来看，白人劳动者的失业率微升至3.7%（此前为3.6%），但仍远低于全国平均水平。 自认为属于拉美裔群体的失业率维持在4.7%，而亚裔失业率降至2.8%，黑人劳动者的失业率则下降了0.4个百分点，降至6.6%，仍比全国平均水平高出2.5个百分点。

综合来看，白人与黑人之间的失业率差距从一个月前的3.4个百分点收窄至2.9个百分点。

(卡尔普（Stephen Culp）)

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