【评级】中金维持腾讯“跑赢行业”评级 目标价666港元

中金发布研报称，维持腾讯控股“跑赢行业”评级及目标价666港元，对应2026年及2027年Non-IFRS市盈率分别为20倍及19倍，较当前股价有68%的上行空间。该行维持公司2026年及2027年收入和Non-IFRS盈利预测不变。11月4日，腾讯混元正式发布Hy4，相比8月28日开源的Hy4 preview扩大预训练与后训练规模，WorkBuddy国内版及国际版同步接入Hy4。该行认为，模型迭代仅为竞争维度之一，腾讯策略重心正转向Agent上下文积累，生态侧横向整合与上下文正向累积的叠加优势或更具确定性。