【评级】摩根大通维持中国银行增持评级

摩根大通更新中国银行财务模型，2026至2028年盈利预测大致维持不变，调整幅度分别为0.0%、-0.1%及-0.1%，目标价由6.7港元上调至7.0港元，主因长期平均ROE假设由9.3%上调至9.4%，中国银行在应对关税影响方面风险可控，出口相关贷款敞口可能较其他银行为高，但中国出口商对关税准备更充分，敏感度分析显示，若美国出口相关贷款坏账比率上升至20%，对中国银行盈利影响约为5%，下行风险属可管理范围，市场对美联储加息预期上升，将为中国银行海外盈利带来正面推动，摩根大通维持中国银行增持评级，目标价上调至7.0港元。