欧洲房地产市场低迷加剧，借贷成本迫使房价下调

由 Reuters News10:19 (UTC), 29 十月 2026 已更新

Iain Withers/Tom Sims/Tommy Reggiori Wilkes

路透社伦敦/法兰克福10月29日 - 投资者、银行家和经纪人表示，不断攀升的借贷成本正给欧洲本已举步维艰的商业地产行业带来巨大压力，不仅使债务再融资变得更加困难，还迫使部分投资者以10%或更高的折扣重新谈判交易。

欧洲及全球范围内的政府债券收益率已飙升至多年高位 (link)，推高了借款人的融资成本，其中包括对利率敏感的房地产行业。

MSCI周四公布的数据显示，欧洲第三季度商业地产成交额降至430亿欧元(480亿美元)，创下三年来的最低季度总成交额。今年迄今为止，成交额较原本已显疲软的2025年同期下降了3%，而办公楼销售额则跌至2009年金融危机以来的最低水平。

此次低迷已波及欧洲部分最大规模的房地产投资者。

德意志银行 DBKGn.DE 旗下资产管理公司DWS本周暂时限制了 (link) 某房地产基金的赎回，而德国最大房东Vonovia (link) VNAn.DE 表示，利率上升正影响交易，该公司将重新评估其开发业务。

在英国，Land Securities LAND.L 和 British Land BLND.L 已暂停了在伦敦总价值超过10亿英镑(13亿美元) 的开发项目。

三位投资者向路透社透露，房地产销售正越来越多地出现“重新议价”现象——这是业内术语，指在交易完成前重新协商更低的价格——以反映更高的借贷成本。

英国投资公司M&G MNG.L 的高管上月向记者表示，此类“重新交易”正使房产价格下调2%至3%；但据另一家英国开发商的一位高管透露，折扣幅度可能超过10%，该高管因涉及商业敏感问题而拒绝透露姓名。

全球最大的商业房地产投资机构黑石集团（Blackstone BX.N）在公布第三季度财报时表示，利率上升已放缓了欧洲及美国多户住宅市场的资产增长，但预计未来将逐步复苏。

仲量联行（JLL）和世邦魏理仕（CBRE）的债务顾问表示，受中东冲突和通胀担忧推动的利率上升，使得再融资成本增加，并促使贷款机构在杠杆率方面采取更为审慎的态度，尽管大多数资产仍能轻松获得融资。

“过去六年里，感觉每年都会发生所谓的‘黑天鹅’事件，”世邦魏理仕（CBRE）欧洲债务与结构性融资负责人高（Chris Gow）表示。

“贷款方和借款方的抗风险能力都更强了，”他说道。

(1美元 = 0.7503英镑)

(1美元 = 0.8971欧元)

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