美国最高法院拒绝受理Zillow要求免除投资者集体诉讼的请求

Jan Wolfe

路透华盛顿10月5日 - 美国最高法院 (link) 周一拒绝受理房地产平台Zillow Group ZG.O 提出的上诉请求，该集团试图以此逃避一项集体诉讼——该诉讼指控其就失败的房屋翻新转售项目向投资者提供了误导性信息。

最高法院驳回了总部位于西雅图的Zillow针对下级法院裁决提出的上诉，该裁决允许这起2021年提起的诉讼在华盛顿州的联邦法院继续审理。

本案的争议焦点在于，上市公司在被指控向投资公众作出虚假陈述的诉讼中，可以提出哪些抗辩理由。

在此类在美国法院较为常见的集体诉讼中，原告律师经常指控公司所作的虚假陈述并非旨在主动推高股价，而是仅仅为了防止股价下跌。

Zillow的纠纷正是此类案件的一个典型例子，这类案件被称为“股价维持”案件。

2021年11月，Zillow股价暴跌，原因是该公司宣布将永久关闭其房屋翻新业务部门“Zillow Offers”，此前管理层承认无法准确预测未来房价。该公司披露，上一季度计提了3亿美元的减值损失，并宣布裁员25%。

投资者向联邦法院提起诉讼，称Zillow时任首席执行官及其他公司高管在此前数月所作的声明，对该业务部门描绘了一幅过于乐观的画面。

Zillow的律师否认该公司曾从事证券欺诈行为。

“Zillow基于商业决策进军新业务领域，并披露了所有相关风险，但最终结果并未如公司所愿，”Zillow的律师在法庭文件中表示。

总部位于旧金山的美国第九巡回上诉法院去年维持了一位法官的裁决，允许该案作为集体诉讼继续进行。第九巡回上诉法院指出，Zillow于2021年11月披露的信息“揭示了关于Zillow房价估值困境如何威胁其业务的新情况，并表明其早先的声明可能掩盖了Zillow定价模型失灵的真相”。

在请求最高法院受理其上诉的文件中，Zillow表示，大法官们应澄清联邦上诉法院之间存在的分歧：即一家公司引发股价下跌的后续更正披露，与此前被指控的虚假陈述之间必须有多密切的关联，才能构成认证集体诉讼的依据。

包括美国商会（US Chamber of Commerce）在内的亲商游说团体批评了第九巡回上诉法院的裁决，并在提交的文件中称，该裁决偏离了最高法院的先例，且“将使美国企业面临代价高昂的证券集体诉讼”。

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