美国债市：收益率小幅上涨，投资者等待美联储周三公布决策

路透纽约10月27日 - 美国公债收益率周二大多小幅上涨，走势陷于窄幅区间，投资者在美联储周三公布利率决定前权衡加息前景。

近期市场剧烈波动后，交投较为清淡。由于对人工智能（AI）热潮能否持续的担忧引发股市抛售，并提升避险公债的吸引力，美国公债价格上周大涨，推动收益率下降。

随着股市下跌，指标10年期公债收益率上周四创下近四年来最大单日跌幅。该收益率周二微升，但仍低于5%。

“市场叙事似乎开始更多地转向对经济增长可能令人担忧的方向，”富瑞（Jefferies）首席美国经济学家Thomas Simons称。”不过，“经济状况仍相当良好。鉴于市场对美联储政策走向的预期，通胀上行风险比你可能认为的更加突出。”

他表示，短期来看，“如果近期长期债券的小幅涨势出现一定程度的回调，我不会感到意外。”

外界普遍预计，美联储将在周三会议结束时公布政策决定，维持利率不变。不过，鉴于通胀担忧挥之不去，投资者认为暂停行动不会持续太久。

为抗击通胀上升，美联储9月进行了三年来首次加息。油价周二下跌，但美国和以色列与伊朗之间的战争推动油价上涨，已引发通胀担忧并推高收益率。

规模700亿美元的五年期公债标售结果喜忧参半。得标利率略高于投标截止时的发行前交易收益率，表明投资者要求获得一定的价格让步才愿意承接这批供应。作为另一项需求衡量指标的投标倍数略高于上次标售。

“市场正艰难应对供应压力，而且美联储和欧洲央行本周都将开会。两家央行可能都会释放鹰派信号，“Mischler Financial Group董事总经理Tom di Galoma称。"我认为交易商并没有进行太多风险操作。”

随着近期收益率回落且经济数据表现不一，市场对美联储本周加息的预期已经降温。芝商所(CME)FedWatch工具的数据显示，截至周二，利率期货市场认为本周维持利率不变的可能性约为93%。与此同时，市场预计12月加息25个基点的可能性约为75%。

欧洲央行将于周四公布利率决定，预计决策者将维持借贷成本不变。

美国耐用品订单数据稍早推动美国公债收益率上升。数据显示，美国制造的关键资本财新订单9月增加，暗示由AI驱动的支出热潮仍在持续。

本周另一焦点将是超大规模云服务商Alphabet GOOGL.O、微软 MSFT.O和亚马逊 AMZN.O的业绩报告。微软和Alphabet将在周三收盘后公布业绩。

随着借贷成本上升，投资者日益审视债务融资的AI支出能否持续，同时也在寻找证据，以确认该行业的巨额投资正在带来增长。

社交媒体网络运营商和主要AI投资者Meta Platforms META.O上周成为股市抛售的焦点。该公司在业绩报告中表示，将设立一个新类别的股票，部分目的是为进一步的资本支出筹集资金。投资者认为，这表明AI基础设施建设的下一阶段将给股东带来高昂成本。

两年期美国公债收益率 上涨2.4个基点，报4.735%。

指标10年期美国公债收益率 上涨0.2个基点，报4.988%；30年期公债收益率 持平于5.301%。

两年/10年期公债收益率差 报正25.1个基点。该利差收窄至约一个月来最小。

美国五年期通胀保值债券（TIPS）损益平衡通胀率 报2.461%，周一收报2.455%。

10年期TIPS损益平衡通胀率 报2.351%，表明市场预计未来10年的平均年通胀率约为2.4%。