路透调查：10年期美债收益率未来数月料维持近5%，分析师认为上行风险较大

路透班加罗尔11月11日 - 路透本周调查的债券策略师预计，未来几个月美国10年期公债收益率将维持在接近5%的水平。尽管市场动荡，但多数受访者仍坚持长期以来的观点，即收益率将逐步回落。

受访者仍普遍认为，其预测面临的风险偏向收益率进一步上升。他们今年在大多数调查中都未能准确判断10年期公债收益率走势，目前不再预期收益率会在短期内下跌。

周二公布的高通胀数据，以及美联储官员同时发出的未来数月可能需要进一步加息的警告，令债市剧烈波动，并使通胀担忧重新成为投资者和家庭关注的焦点。

美国10年期公债收益率在10月初触及5.36%的高点后，随着原油价格大幅回落而累计下跌近50个基点。自2月底美以与伊朗战争爆发以来，油价上涨一直是通胀担忧的根源。不过，周二10年期公债收益率又回到5%左右。

对利率敏感的两年期美债收益率周二跳涨约20个基点至4.75%，完全抹去了自10月上次月度调查发布以来的大幅跌幅。

这导致收益率曲线出现“熊市趋平”，即短端收益率升幅快于长端收益率。过去一周，两年期与10年期公债收益率利差收窄约15个基点。

由于收益率已回到数周前的水平，在11月9日至11日进行、横跨周二消费者物价指数（CPI）公布时点的调查中，策略师们几乎没有理由大幅调整预测。

调查显示，未来三个月10年期美债收益率预测中值为5.00%，未来六个月为4.96%，与10月调查结果基本一致；两年期美债收益率预测中值分别为4.66%和4.59%。

不过，30位受访者中有23位（接近80%）认为，10年期公债收益率在三个月后高于其预测值的可能性，大于低于预测值的可能性。

富国银行投资研究所全球固定收益策略主管Brian Rehling表示：“我们可能还没有见到本轮周期收益率的最高点。只有经济出现更明显放缓，收益率才会下降。但目前我并未看到这种情况。”

他补充称：“为了维持信誉，美联储必须继续加息。如果到了12月他们仍在寻找不加息的理由，市场将会质疑美联储是否愿意采取必要行动来遏制通胀。”

尽管如此，策略师们仍预计未来一年收益率将有所回落。调查中值显示，10年期公债收益率一年后将降至4.75%，两年期公债收益率降至4.33%。

这意味着收益率曲线将重新陡峭化，两年期与10年期收益率利差扩大至约40个基点。(完)