《汇市短评》看跌信号考验美元的强势程度

在美国总统特朗普就任的第一年，美元贸易加权指数从约135暴跌至124以下之后，正在重新上升，并在10月升至略高于128的水平。这可能标志着美元自2011年约92水平开始的长期上升趋势重新启动，但技术面的一个卖出信号却表明情况并非如此。

这一牛市趋势的韧性面临看跌信号的考验：21个月移动均线于8月首次低于55个月移动均线。此外，交易员目前押注美元上涨的资金规模，已超过美元在2025年1月创下历史高点时的水准，显示市场投机气氛可能过热，有充分理由预期美元将出现回调。

看涨美元的押注金额虽已从7月创纪录的510亿美元降至370亿美元，但鉴于美元涨幅不到4%，这一部位规模仍相当庞大。相比之下，2023年7月至2025年1月期间，美元贸易加权指数从123.44升至134.63，看涨押注却始终低于370亿美元。

那些为了追求较小回报而累积了更大赌注的交易员，现在只能寄望于特朗普实施的政策能带来一波修正，从而为未来的上涨奠定基础。

对美元多头而言，最重要的是美元贸易加权指数并未低于2023年低点123.44，而是在2026年2月于123.70附近形成底部，随后展开反弹。

2025年1月，当特朗普开启白宫第二任期时，该指数的涨势已显疲态，其后出现的修正纾解了超买压力，可能为美元恢复升势创造了条件。

然而，尽管中期选举结果对共和党而言堪称惨败，特朗普仍掌握执政权，而那些一直拖累美元表现的政策也仍然存在。

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