更新版 4-更新 2-随着卢拉胜选，投资者关注点发生转变，巴西股市和雷亚尔汇率双双暴跌

Rodrigo Campos/Marcela Ayres/Karin Strohecker

路透社纽约/巴西利亚10月26日 - 周一，巴西股市和雷亚尔汇率创下历史性跌幅，此前路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦总统意外连任 (link)，这颠覆了市场近期对右翼势力上台的预期。

巴西雷亚尔 , 在早盘即期交易中对美元暴跌逾11%，创下有记录以来最大的单日跌幅之一；而基准博维斯帕股指 .BVSP 则下跌超过15%，创下自1998年以来最大的单日百分比跌幅。

抛售潮也波及了主权债券 (link)，其中长期债券受冲击最为严重。随着市场将目光聚焦于巴西的财政前景，2054年到期的债券 下跌2.5美分，收益率升至7.45%。

牛津经济研究院拉美高级经济学家毛里西奥·蒙赫（Mauricio Monge）在一份报告中表示：“卢拉的胜选引发了市场剧烈抛售，因为投资者正在重新评估其第四个任期内的财政前景。”

蒙赫写道，他面临的最大挑战“将是说服市场，他能够在优先考虑实际工资增长和就业的同时，实施可信且可持续的财政调整。”

剧烈波动

巴西证券交易所运营商B3在声明中表示，由于博维斯帕指数较上一收盘价下跌10%，触发了市场的熔断机制，交易所交易因此暂停了30分钟。此前，为应对市场波动加剧，B3曾一度扩大了博维斯帕股指期货、美元期货和利率期货的日交易限幅。

标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）数据显示，巴西五年期信用违约互换（CDS）——衡量主权债务违约保险成本的指标——从上周五收盘时的120.21跃升至151.67个基点 (link)。

随着市场暴跌，巴西财政部取消了原定分别于10月27日和10月29日举行的通胀挂钩政府债券和固定利率政府债券的定期拍卖。

巴西雷亚尔兑美元汇率下跌8.3%，报1美元兑5.4274雷亚尔。受汇率暴跌影响，巴西作为主要出口国的原糖价格下跌了5.6%。

此次暴跌与本月早些时候的上涨行情形成鲜明反差——当时，由于前总统雅伊尔·博索纳罗之子弗拉维奥·博索纳罗参议员在巴西总统大选首轮投票中出人意料地位居第一，市场预期政治格局将向右转，股价因此飙升。

周五收盘时，巴西博维斯帕指数较首轮投票前的水平高出近7%，而同期雷亚尔兑美元汇率也走强了近5%。利率期货也反映了市场的预期：若博索纳罗政府上台，更紧缩的财政政策将为降低借贷成本创造空间。

博索纳罗参议员拒绝承认败选并承诺寻求选举无效，这加剧了投资者的不确定性。

“对当地金融市场而言，关键在于博索纳罗能多快接受选举结果，或者至少让宪法程序按部就班地进行，”荷兰国际集团（ING）驻伦敦策略师克里斯·特纳表示。

前路挑战

市场关注点现在将转向卢拉对财政部长的选择，以及这将如何体现他的财政方针。

RBC BlueBay资产管理公司的格雷厄姆·斯托克表示：“对市场而言，关键信号将是下届卢拉政府对财政纪律的承诺，这将从未来几周内任命新财政部长开始。”

卢拉面临的挑战 (link) 在于，在保护社会项目和投资的同时，放缓巴西债务的增长速度；投资者正寻求迹象，以确认他渐进式的财政政策能否降低借贷成本。

“卢拉政府别无选择，也必须进行一些财政整顿，但大多数投资者怀疑这还不足以让债务可持续性重回正轨，”冯托贝尔（Vontobel）投资组合经理蒂埃里·拉罗兹（Thierry Larose）表示。

如果投资者对卢拉能否兑现承诺缺乏信心，贷款方可能会要求更高的利率，这将加重巴西的债务负担，并导致企业和家庭的借贷成本上升。

“投资者希望看到对财政纪律的明确且可信的承诺，”瑞银全球财富管理公司新兴市场首席投资官阿莱霍·切尔沃恩科（Alejo Czerwonko）表示。

“我们预计，第一轮选举后出现的行情已基本被市场消化，在明确的财政计划出台之前，市场情绪将持续低迷，”切尔沃恩科（Czerwonko）表示，并补充说投资者希望看到一条可信的公共债务稳定路径。

这位连任总统的团队表示，其目标是在2030年前实现约占国内生产总值1.3%的预算盈余。

“卢拉的政策中提到了削减支出，”Meridian 1305 Capital研究主管迪维亚·辛加拉维卢（Divya Singaravelu）表示，“但他并未详细说明具体将如何实施。”

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