更新版 1-随着借贷成本上升迫使房价下调，欧洲房地产市场低迷加剧

由 Reuters News11:32 (UTC), 29 十月 2026 已更新

Iain Withers/Tom Sims/Tommy Reggiori Wilkes

路透社伦敦/法兰克福10月29日 - 投资者、银行家和经纪人表示，不断攀升的借贷成本正给欧洲本已举步维艰的商业地产行业带来巨大压力，使得债务再融资变得更加困难，并迫使部分投资者以10%或更高的折扣重新谈判交易。

欧洲及全球范围内的政府债券收益率已飙升至多年高位 (link)，推高了借款人的融资成本，其中包括对利率敏感的房地产行业。

MSCI周四公布的数据显示，欧洲第三季度商业地产销售额降至430亿欧元（480亿美元），创下三年来的最低季度总额。今年迄今的交易量较原本就低迷的2025年同期下降了3%，而办公楼销售额则创下自2009年金融危机以来的最低水平。

此次低迷已冲击了欧洲部分最大的房地产投资者。

德意志银行旗下 DBKGn.DE 资产管理公司DWS本周暂时限制了 (link) 某房地产基金的赎回，而德国最大房东Vonovia (link) VNAn.DE 表示，利率上升正影响交易，并将重新评估其开发业务。

在伦敦，Land Securities LAND.L 和 British Land BLND.L 本月暂停了两个大型再开发项目。

三位投资者表示，房地产销售正越来越多地出现“重新议价”现象——这是行业术语，指在交易完成前重新协商更低的价格——以反映更高的借贷成本。

英国投资机构M&G MNG.L 的高管上月向记者表示，“重新议价”通常会使价格下调2%至3%，但据另一家英国开发商的一位高管透露，折扣幅度可能超过10%。该高管因涉及商业敏感问题而拒绝透露姓名。

全球最大的商业房地产投资机构黑石集团（Blackstone BX.N）在第三季度财报中表示，尽管预计资产规模将逐步回升，但欧洲及美国多户住宅领域的资产增长已放缓。

仲量联行（JLL）和世邦魏理仕（CBRE）的债务顾问表示，受中东冲突和通胀担忧推动的利率上升，使得再融资成本增加，贷款机构在杠杆率方面也更加谨慎，尽管融资渠道依然畅通。

“过去六年里，感觉每年都会发生所谓的‘黑天鹅’事件，”世邦魏理仕（CBRE）欧洲债务与结构性融资主管高（Chris Gow）表示。“贷款方和借款方的抗风险能力都更强了，”他说。

伦敦南部项目陷入停滞

兰德证券（Land Securities）表示，由于利率上升、建筑成本增加以及地方政府要求增加经济适用房供应，该公司已搁置了伦敦南部卢伊舍姆（Lewisham）购物中心的15亿英镑（20亿美元）改造项目。

“如今，在(开发项目) 上投入巨额资金，所面临的环境确实更加严峻，”Land Securities的塞耶斯（Ross Sayers）本周在伦敦的一场活动中表示，但未提及卢伊舍姆项目。

一位知情人士称，英国土地公司（British Land）因经济形势暂停了附近40亿英镑加拿大水域（Canada Water）重建项目的第二阶段，但仍致力于该项目的长期发展。

本周出席在伦敦举行的“垂直城市主义峰会”（该活动因安全考虑从利雅得移至伦敦）的建筑师和工程师们告诉路透社，中东地区此前曾是利润丰厚的收入来源，但自该地区冲突爆发以来，相关业务已放缓。也有人表示，项目储备依然充裕。

与会代表补充道，更广泛的成本压力要求提高建筑效率，并让承包商更早地参与设计。

“我们必须在价值管理方面下功夫……程度之深前所未有，因为成本正在急剧攀升，”曾设计迪拜哈利法塔的SOM建筑事务所合伙人邓肯（Scott Duncan）表示。

(1美元 = 0.8971欧元)

(1美元 = 0.7503英镑)

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