更新 2-卢拉连任后，巴西市场料将遭遇大幅抛售

Rodrigo Campos/Marcela Ayres/Karin Strohecker

路透社纽约/巴西利亚/伦敦10月26日 - 周一，随着卢拉（Luiz Inacio Lula da Silva）成功连任 (link)，巴西市场面临大幅抛售，这打乱了投资者对右翼阵营获胜的预期，并使总统的财政计划再次受到审视。

巴西雷亚尔11月期货 下跌逾10%，而iShares MSCI巴西交易所交易基金 (link) EWZ.P 在盘前交易中下跌26%。巴西的国际债券 (link)也遭到抛售，部分长期债券跌幅超过2美分。

本月早些时候，由于前总统博索纳罗（Jair Bolsonaro）之子博索纳罗（Flavio Bolsonaro）在巴西总统大选首轮投票中出人意料地位居第一，市场因预期政治格局将向右转而出现反弹。

周五收盘时，股市 .BVSP 较首轮投票前的水平上涨近7%，而雷亚尔 对美元汇率则走强近5%。

利率期货也反映了市场预期：博索纳罗（Bolsonaro）执政后更紧缩的财政政策将使借贷成本下降。

“我们预计周一市场将出现剧烈反应，包括激进的重新定价、资产抛售，以及利率期货在开盘后不久可能触及上限，”Warren Investimentos宏观策略主管维塔尔（Luis Felipe Vital）表示。

博索纳罗（Bolsonaro）拒绝承认败选并誓言寻求选举无效，这加剧了投资者的不确定性。

“对当地金融市场而言，关键在于博索纳罗（Bolsonaro）能多快接受选举结果——或者至少让宪法程序按部就班地进行，”荷兰国际集团（ING）驻伦敦策略师特纳（Chris Turner）表示。

现在，市场的关注点将转向卢拉对财政部长的选择，以及这将如何体现他的财政方针。

“对市场而言，关键信号将是下届卢拉政府对财政纪律的承诺，这将从未来几周内任命新财政部长开始，”RBC BlueBay资产管理公司的斯托克（Graham Stock）表示。

前路挑战

卢拉面临的挑战是在保护社会项目和投资的同时，放缓巴西债务的增长速度，而投资者正期待看到迹象，表明他渐进式的财政政策能够降低借贷成本。

“卢拉政府别无选择，也必须进行一些财政整顿，但大多数投资者怀疑这不足以让债务可持续性重回正轨，”冯托贝尔资产管理公司（Vontobel Asset Management）投资组合经理拉罗兹（Thierry Larose）表示。

如果投资者对卢拉能否兑现承诺缺乏信心，贷款方可能会要求更高的利率，这将加重巴西的债务负担，并使企业和家庭的借贷成本上升。

“投资者希望看到对财政纪律的明确且可信的承诺，”瑞银全球财富管理公司新兴市场首席投资官切尔沃恩科（Alejo Czerwonko）表示。“我们预计，第一轮选举后出现的反弹行情已基本被市场消化，在明确的财政计划出台之前，市场情绪将持续低迷。”

切尔沃恩科表示，投资者希望结束与竞选相关的支出，并制定一条可信的公共债务稳定路径。“这也意味着需要与倾向于反对派的国会建立合作关系，因为没有国会的支持，任何财政计划都无法通过，”他说。

卢拉的团队计划到2030年实现约占国内生产总值（GDP）1.3%的预算盈余。这将腾出资金用于支付部分利息支出，从而减少新增借款的需求。但公共债务已超过GDP的82%，而养老金和其他法定支出则限制了节余资金的来源。

“卢拉的政策曾提及削减支出，但他并未详细说明具体将如何实施，”Meridian 1305 Capital研究主管辛加拉维卢（Divya Singaravelu）表示。

(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)