更新 1-礼来因减肥药销售强劲上调营收预期，但因交易相关费用下调利润预期

Patrick Wingrove

路透社10月29日 - 礼来公司（Eli Lilly， LLY.N）周四上调了全年营收预期，并超出了市场对第三季度盈利的预期。这一表现得益于注射型减肥药需求的激增，这可能缓解投资者对美国政府医疗计划中价格侵蚀的担忧。

这家总部位于印第安纳波利斯的制药商目前预计全年营收将达910亿至920亿美元，这凸显了其在价值数十亿美元的GLP-1市场中对丹麦竞争对手诺和诺德（NOVOb.CO）的领先优势，正是这一优势推动礼来市值达到1.2万亿美元。

不过，礼来下调了经调整后每股收益预期至35.00至36.00美元，原因是近期收购交易产生的每股4.57美元的研究费用，完全抵消了中位数预期中每股4.07美元的基本利润改善。礼来表示，这些在第三季度计入的费用主要与收购AtaiBeckley和Curevo有关。

开盘前，该公司股价上涨近5%，至1,350美元。

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礼来此前曾预测营收为850亿美元至870亿美元，每股收益为35.50美元至36.50美元。

据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，礼来第三季度营收为244亿美元，高于分析师预期的226.1亿美元；经调整后每股收益7.48美元，也高于6.26美元的预期。

营收中包含约9亿美元的收益，主要包括与糖尿病药物Jardiance相关的4.1亿美元里程碑付款——礼来表示这将是该公司预计收到的最后一笔此类款项——以及对返利和折扣预估的有利调整。

据LSEG数据显示，糖尿病药物Mounjaro第三季度销售额达到107.2亿美元，超过华尔街预期的101.6亿美元；其相关肥胖症注射剂Zepbound销售额为53.5亿美元，高于50.9亿美元的预期。

强劲的销售额将有助于缓解市场的担忧——即针对“联邦医疗保险”（Medicare）参保者的每月50美元定价所导致的严重价格侵蚀，会抵消销量激增带来的收益。伯恩斯坦（Bernstein）的分析师表示，数据显示，在最近开始使用GLP-1类药物的70万名“联邦医疗保险”患者中，礼来已占据约70%的市场份额。

尽管美国的新试点项目为数百万使用政府针对65岁及以上人群的“联邦医疗保险”计划的患者解锁了报销资格，但礼来公司历史上大部分非报销销量一直通过其每月449美元的自费平台实现，这使得折扣将如何影响长期利润率的关注度进一步提升。

礼来公司新推出的减肥药Foundayo创收1.84亿美元，而分析师此前预计为2.1686亿美元。

投资者正密切关注“Foundayo”的上市情况，将其视为检验礼来能否凭借该药物削弱诺和诺德口服药“Wegovy”先发优势的关键试金石。

尽管“Foundayo”在美国市场的初期处方量落后于其丹麦竞争对手，但部分投资者对这一初期滞后现象并不看重，预计随着该药在更多国际市场上市，这款礼来药物将成为重要的增长动力。

在两项独立研究中，口服Wegovy在64周内使体重减少约14%，而Foundayo在72周内使体重减少约11%。

Foundayo已于今年早些时候在美国和英国上市，并有望在年底前开始在其他欧洲国家销售。

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礼来第三季度的实际售价下降了15%，部分抵消了销量53%的增长。美国市场售价下跌7%，礼来将其主要归因于Zepbound，并表示这一跌幅部分被返利和折扣预估的调整所抵消。在美国以外地区，售价下跌29%，这主要源于Mounjaro被纳入中国国家医保目录。

尽管礼来公司的肥胖症注射剂仍保持着商业势头，但华尔街的关注点正转向retatrutide——该公司计划于明年提交监管申请的下一代减肥候选药物。

中期临床试验显示，Retatrutide可实现平均24%的体重减轻，这一效果超过了已上市药物的表现。

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