《分析》SpaceX与特斯拉合并恐面临重重政治阻碍

路透10月22日 - 马斯克旗下火箭公司SpaceXSPCX.O和汽车制造商特斯拉 TSLA.O可能进行合并，此案面临的政治阻碍恐将大于监管审查，除了会引起北京的关注以外，并有可能引发美国总统特朗普与民主党之间的斗争。

马斯克于本周重提合并，称合并是“一个好主意”，并证实两家公司的委员会正在研究一项潜在交易，这项交易有望成为历史上规模最大的合并案，打造一家市值约3.5万亿美元的公司。

但合并也会让美国政府最重要的航空航太和国防承包商之一、与中国业务往来最紧密的美国主要制造商之一进行结合——这种组合可能会在华盛顿和北京引发对国家安全风险的质疑。

分析师表示，这些疑虑不太可能阻碍交易达成，但可能会使合并后的公司面临多年的政治纷争以及来自太平洋两岸的压力。

他们表示，特斯拉在中国的业务可能会成为北京在未来与华盛顿的任何争端中的筹码，而民主党若在下个月的中期选举过后取得美国众议院的控制权，则可能会使这笔交易受到国会调查和政治操作。

民主党人立即对该交易的相关影响表示关切，表明他们打算在11月3日中期选举前将此合并案变成政治焦点。

“如果马斯克推进特斯拉和SpaceX的合并，这笔交易将带来真正的风险，世界各地的反垄断执法机构都会对其进行审查，”民主党籍的美国新泽西州参议员Cory Booker表示，他同时也是参议院司法委员会和外交关系委员会的成员。

他还补充说，他准备对任何交易进行监督：“当一个人控制了政府和军队赖以生存的基础设施时，他的商业决策也变成了国家安全决策。”

马斯克可能会透过限制两家公司的整合程度来解决这些担忧。

不过分析人士表示，如果特斯拉和一家与美国国家安全关系越来越密切的公司结合，而未来政府对结合后的新公司采取更强硬的态度，则这笔交易可能在未来面临更大威胁。

“合并协议将涉及对 SpaceX 和特斯拉之间联系的限制承诺，”美国企业研究所(AEI)高级研究员Derek Scissors指出。“我认为特朗普政府不会强制执行这些限制。但是，下一届政府肯定会开始严格检视合并后的实体。这可能是交易面临的最大风险——交易可能在2029年被撤销。”


**中国曝险**

对北京而言，合并将把特斯拉庞大的上海制造中心放在与SpaceX同一企业旗下，而SpaceX承揽的五角大楼相关业务、以及星链(Starlink)在包括乌克兰等地冲突中发挥的作用，已经深深融入美国的军事和国家安全活动。

“正式合并将使中国当局更难将特斯拉视为纯粹的商业实体，从而增加未来工厂扩张、数据审批或市场准入的风险，”布鲁塞尔智库Bruegel的资深研究员Alicia Garcia-Herrero表示。

特斯拉对上海工厂的依赖，已经使中国对马斯克的商业帝国拥有相当大的影响力。合并可能会将这种控制权扩大到一个更广泛的企业集团，涵盖卫星通讯、发射服务和军事相关技术等具有战略意义的资产。


**全球监管障碍**

该交易还必须经过世界各地错综复杂的审查，因为竞争监管机构正在评估其对从汽车和卫星通讯到人工智能(AI)和半导体等各个行业的影响。

分析人士表示，马斯克与特朗普的密切关系可能会消除人们对美国监管机构可能对交易设置障碍的担忧，而反垄断专家则认为竞争方面的担忧有限，因为这两家公司主要在不同的市场运作。

然而，外国监管机构可能会仔细审查合并后的公司是否会透过整合涵盖汽车、AI和航空航天等领域的技术而获得不公平的竞争优势。

反垄断专家表示，在中国和韩国等拥有强大国内汽车产业的市场，监管机构可以审查特斯拉获得SpaceX技术是否会使其得到竞争对手无法复制的优势，从而为竞争对手设置障碍，并可能损害国内制造商的利益。

伦敦玛丽女王大学法学教授Ioannis Kokkoris表示，监管机构可能会要求该公司将关键技术授权给竞争对手，以作为获得批准的部分条件。

一位韩国反垄断官员告诉路透，如果合并得以进行，可能需要对其对该国产业的潜在影响进行深入审查。

韩国大学法学教授、韩国公平交易委员会前官员Lee Hwang表示，“韩国反垄断官员会对这起合并案保持警惕。他们会非常认真地对待这起合并案...在韩国，汽车和航空航天业都是具有战略意义的重要产业，因此受到特别重视。”(完)