第3次更新-在意大利银行业重组浪潮中，法国农业信贷银行提议与Banco BPM结盟

Mathieu Rosemain/Jakob Van Calster

路透社巴黎11月9日 - 法国农业信贷银行（Credit Agricole SA， CAGR.PA）周一表示，已提议将其意大利子公司与BPM银行（Banco BPM， BAMI.MI）合并，此举将缔造意大利第三大银行，并深化这家法国银行在重塑意大利金融业格局的整合浪潮中的作用。

该交易将使法国农业信贷银行（其已持有Banco BPM 29.6%的股份）在新实体中持有约45%的股权。这一合并提议出台之际，正值意大利银行业并购热潮高涨，各家银行正寻求扩大规模以抵御竞争对手，并避免在快速整合的市场中被甩在后面。

罗马方面长期以来一直希望出现一家能够挑战市场领军者——意联圣保罗银行（Intesa Sanpaolo， ISP.MI）和裕信银行（UniCredit， CRDI.MI）——的第三大本土银行集团，而锡耶纳蒙特帕斯基银行（Monte dei Paschi di Siena， BMPS.MI）被视为实现这一目标的关键一环。

三位知情人士表示，这家法国银行在公开该计划前已向意大利政府进行了通报。其中两人称，由于媒体报道和投资者提问使得该项目难以继续保密，该行遂决定公布这一消息。

意大利财政部一名发言人拒绝就罗马方面是否仍对这波银行业并购浪潮持中立立场发表评论。Banco BPM 拒绝置评。

“友好”提案或将惠及Banco BPM股东

法国农业信贷银行将该提议称为“友好”提议，并补充称，Banco BPM首席执行官朱塞佩·卡斯塔尼亚（Giuseppe Castagna）将领导合并后的集团。

法国农业信贷银行表示，该提案已提交给Banco BPM董事会，其中包括反映20%估值溢价的换股比例，以及向这家意大利银行现有股东发放10亿欧元(11亿美元) 的特别股息。

这实际上使法国农业信贷银行注入的意大利业务估值处于折价状态，使得Banco BPM股东在合并后集团中所持股份比例，高于基于同等估值倍数进行合并时应获得的比例。法国农业信贷银行意大利分公司未公布独立财务数据。

摩根大通在一份报告中表示，与法国农业信贷银行相比，这笔交易对Banco BPM股东似乎更具“吸引力”。

周一早盘交易中，法国农业信贷银行股价下跌约1%，而Banco BPM股价上涨近10%。

法国农业信贷银行表示，合并后的集团每年将产生约8亿欧元的协同效应，但未作进一步说明。该行补充称，这还将有助于在2027年将Banco BPM的每股收益提升约24%。

该交易需通过意大利所谓的“黄金权力”规则审查——该规则允许罗马政府对被视为具有战略重要性的交易进行干预——同时还需获得银行业监管机构和反垄断机构的批准。

Banco BPM的股东还需根据意大利的“白洗”程序批准该交易，该程序将使法国农业信贷银行免于发起强制性收购要约。

近年来，法国农业信贷银行一直是欧洲最活跃的收购银行之一，在寻求突破其成熟的法国零售市场、实现业务多元化之际，该行不断扩展财富管理业务，加强在意大利的业务布局 (link)，并积极寻求在德国的业务机会 (link)。

法国农业信贷银行表示，拟议中的交易有望于2027年下半年完成。

(1美元 = 0.8961欧元)

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