晨星表示，英国国债投资者预计预算案将顺利通过，不会引发市场动荡

路透10月21日 - 研究公司晨星（Morningstar）周三表示，英国国债市场的主要投资者预计，财政大臣希利（John Healey）将在10月28日的预算案中成功避免加剧国债市场的波动。

在晨星调查的八只固定收益基金中，大多数在预算案公布前并未在英国国债上持有显著的超配或低配头寸。

英国国债收益率在七国集团（G7）发达经济体中居于最高水平，这主要源于市场预期通胀上升将导致英国央行加息，而非对预算案的担忧。

与法国 (link) 的情况形成鲜明对比的是，近期财政风险指标——如收益率与银行间利率之间的利差以及主权信用违约互换——在过去几个月里几乎没有变化。

以下是晨星报告的摘要。

• 大多数基金表示，英国国债具有吸引人的价值

• 皇家伦敦英国政府债券基金预计不会出现重大新增支出。该基金专注于5至7年期英国国债，并在长期限债券上超配

• 富达的MoneyBuilder企业债券基金预计预算案波动性较低，计划不对持仓进行实质性调整

• 木星（Jupiter）的“战略债券基金”表示，若出现大幅财政宽松将令其“非常惊讶”，并因波动性加剧，已于今年早些时候缩短了所持英国国债的期限

• 蓝湾（BlueBay）的全球投资级企业债券基金采取观望态度，称市场反应将取决于一项可信的长期财政计划

• 摩根大通综合债券基金未承担实质性的英国久期风险，并预计将采取增税与改革并行的措施

• 景顺（Invesco）的全球债券基金(UK) 并未针对预算案调整仓位，认为中东局势是影响政府债券的更重要因素

• M&G的全球宏观债券基金仅持有极少量长期头寸，此前在收益率快速上升后买入了德国、英国和美国的五年期债券

• 安联（Allianz）的英国国债收益率基金相较于其基准指数，对英国债券久期持温和做多立场，并预计此次预算案将采取审慎态度，旨在巩固财政公信力

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