POINT MARCHÉS-L'Europe vue dans le désordre, focus sur l'obligataire et l'euro

par Diana Mandia

5 octobre (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont attendues en ordre dispersé lundi à l'ouverture, les investisseurs restant attentifs aux turbulences sur le marché obligataire, particulièrement aiguës en France, tout en surveillant l'euro en difficulté et réajustant leurs prévisions concernant les taux d'intérêt après un rapport sur l'emploi aux États-Unis plus faible que prévu.

D'après les premières indications disponibles, le CAC 40 parisien .FCHI pourrait perdre 0,11% à l'ouverture.

Les contrats à terme signalent une hausse de 0,07% pour le Dax à Francfort .GDAXI, de 0,31% pour le FTSE à Londres .FTSE et de 0,19% pour le Stoxx 600 .STOXX.

Les opérateurs reviennent après une semaine marquée par une nouvelle hausse des rendements des obligations souveraines à l'échelle mondiale, alimentée par les craintes inflationnistes liées au Moyen-Orient et les doutes concernant les finances publiques des principales économies mondiales, mais les chiffres de l'emploi aux États-Unis les amènent à revoir, au moins en partie, certaines prévisions.

Les données publiées vendredi montrent que la création d'emplois en septembre a été inférieure aux prévisions, tandis que les chiffres de juillet et août ont été révisés à la baisse, ce qui, selon les marchés, réduit à néant la perspective d'une nouvelle hausse des coûts d'emprunt par la Réserve fédérale (Fed) ce mois-ci.

"La situation de l'emploi est globalement stable, mais les révisions à la baisse de vendredi indiquent que l'économie américaine a perdu des emplois au cours de deux des neuf mois écoulés depuis le début de l'année, et le risque de nouvelles pertes d'emplois signifie que la Fed ne peut pas relever ses taux de 100 points de base supplémentaires par rapport à leur niveau actuel, ce que la courbe des taux anticipe", déclare Jose Torres, économiste chez Interactive Brokers.

Selon l'outil FedWatch de CME, les investisseurs estiment que la probabilité d'une hausse des taux par la Fed ce mois-ci est désormais inférieure à 20%, contre 64% il y a une semaine. Les opérateurs continuent toutefois de miser sur un relèvement en décembre.

Les craintes d'inflation ont dominé les marchés ces dernières semaines des deux côtés de l'Atlantique, mettant encore davantage sous pression le marché obligataire et entraînant une forte volatilité des rendements, qui ont atteint des nouveaux sommets aux Etats-Unis et dans la zone euro.

En France, où s'ajoute en outre un projet de budget 2027 à l'issue est incertaine, l'écart de rendement entre l'OAT et le Bund allemand à 10 ans évolue autour des 140 points de base (pdb), à un plus haut depuis 2012.

La monnaie européenne, déjà affectée par un dollar plus fort dans un contexte de hausse des taux, subit les conséquences de ces incertitudes, alors que les opérateurs évaluent les risques de contagion vers d'autres marchés d'actifs de la zone euro.

"Ces inquiétudes concernant les perspectives de l'euro s'ajoutent à celles liées au faible niveau des stocks de gaz en Europe, aux prix déjà élevés de l'énergie, à la concurrence persistante de la Chine, à l'affaiblissement du chancelier allemand et au risque d'attaques hybrides de la part de la Russie" souligne, Jane Foley, analyste chez Rabobank.

Les investisseurs attendent par ailleurs les indices PMI définitifs sur l'activité du secteur privé de la zone euro plus tard dans la séance.

Outre le suivi constant de l'évolution de la situation au Moyen-Orient, le marché se tourne également vers le Brésil, où le sénateur de droite Flavio Bolsonaro est arrivé en tête du premier tour de l'élection présidentielle après une campagne marquée par des scandales de corruption, l'inquiétude à propos du coût de la vie et des accusations d'ingérence américaine.

LES VALEURS À SUIVRE : L8N45O1G2

À WALL STREET

La Bourse de New York a clôturé vendredi en hausse après l'annonce d'un nombre de créations d'emplois aux Etats-Unis bien moindre que prévu.

L'indice Dow Jones .DJI a gagné 0,49%, le Standard & Poor's 500 .SPX, plus large, a pris 0,73%, et le Nasdaq Composite .IXIC a avancé de son côté de 1,19%.

EN ASIE

L'indice Nikkei .N225 de la Bourse de Tokyo gagne 2,18%, porté par les valeurs liées à l'intelligence artificielle (IA), dans le sillage de Wall Street vendredi dernier.

Le vice-gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Shinichi Uchida, a pour sa part déclaré lundi que l'essor de l'IA avait peut-être assoupli les conditions financières en stimulant la demande et en faisant grimper les cours des actifs, mais il a mis en garde contre le risque d'un recul si les bénéfices attendus ne se concrétisaient pas.

Les Bourses de Chine continentale sont fermées jusqu'au 7 octobre à l'occasion des vacances de la Fête nationale.

La Bourse de Hong Kong .HSI recule de 0,09%.

TAUX / CHANGES

Le rendement des Treasuries à dix ans recule de 1,3 point de base à 5,2644%, tandis que celui du titre à deux ans perd 2,5 points de base à 4,7996%.

Les rendements longs restent toutefois proches de leur plus haut niveau en 24 ans atteint la semaine dernière.

Au Japon, le rendement des obligations d'État à 30 ans a atteint un niveau record lundi, dans l'attente de l'allocution de la Première ministre Sanae Takaichi lors de l'ouverture d'une session parlementaire extraordinaire prévue plus tard dans la journée.

Sur le marché des changes, le dollar gagne 0,41% face à un panier de devises de référence .DXY, malgré la révision à la baisse des paris sur la réunion de la Fed ce mois-ci.

L'euro est en difficulté, reculant de 0,59% à 1,1187 dollar , dans un contexte de doutes sur les finances publiques françaises.

PÉTROLE

Les cours du pétrole reculent légèrement, l'augmentation des exportations en provenance du Moyen-Orient et la mise sur le marché de stocks par les pays du G7 ayant accru l'offre.

Le Brent recule de 0,54% à 101,70 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) perd 1,15% à 90,06 dollars.

L'impasse persiste toutefois au Moyen-Orient. Le détroit d'Ormuz ne sera pas rouvert tant que les sept conditions iraniennes énoncées dans l'accord provisoire conclu en juin avec les Etats-Unis n'auront pas été remplies, a déclaré dimanche le président du Parlement iranien, Mohammad Baqer Qalibaf, cité par le média iranien Nournews.

L'Opep+ a par ailleurs décidé de maintenir ses objectifs de production de pétrole pour novembre, a déclaré l'organisation dans un communiqué publié à l'issue de sa réunion de ce dimanche.

PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 5 OCTOBRE :

* précédente estimation