MISE À JOUR N° 5-La société australienne Northern Star rejette l'offre de rachat de 27 milliards de dollars présentée par Gold Fields
par Melanie Burton et Roshan Thomas
MELBOURNE, 28 septembre (Reuters) - Le premier producteur d'or australien, Northern Star Resources NST.AX, a déclaré avoir rejeté une offre publique d'achat non sollicitée de 38,7 milliards de dollars australiens (27,1 milliards de dollars américains) émanant de la société sud-africaine Gold Fields GFIJ.J, ce qui constitue le dernier signe en date de la pression à la consolidation qui pèse sur le secteur aurifère.
Une offre réussie sur Northern Star donnerait naissance au deuxième plus grand producteur d’or au monde après Newmont NEM.N et figurerait parmi les plus importantes opérations de rachat jamais réalisées sur une entreprise australienne. Cette offre intervient alors que la hausse des cours de l’or, qui avaient atteint des niveaux records en début d’année, s’est essoufflée.
La société minière basée à Perth a été la cible d’une campagne menée par l’investisseur activiste Elliott Investment Management, qui, en juin, avait exhorté Northern Star à mener une révision stratégique (link) susceptible, selon lui, de déboucher sur une cession à un concurrent tel que Gold Fields.
L’action Northern Star affichait une hausse d’environ 7 % à 23,67 dollars australiens lundi après-midi, mais restait inférieure au prix d’offre implicite et en baisse par rapport au pic de 24,46 dollars australiens atteint en début de séance.
Dans le cadre de cette offre, les actionnaires de Northern Star auraient reçu 0,3125 nouvelle action Gold Fields et 7,25 dollars australiens en espèces pour chaque action Northern Star.
Northern Star a indiqué avoir reçu l’offre proposée par Gold Fields le 14 septembre, qui s’élevait alors à 27,00 dollars australiens par action, mais dont la valeur est depuis tombée à 25,19 dollars australiens sur la base du cours de clôture de la société minière sud-africaine vendredi.
Cela représenterait une prime de 14 % par rapport au dernier cours de clôture de Northern Star, alors que les OPA en Australie nécessitent généralement une prime d’au moins 30 % pour que les opérations puissent aboutir.
“Gold Fields a cherché à acquérir l'un des meilleurs portefeuilles aurifères au monde à un prix bien inférieur à ce que le conseil d'administration considère comme sa valeur fondamentale, et ce à un moment hautement opportuniste”, a déclaré Michael Chaney, président de Northern Star, dans un communiqué.
Gold Fields a indiqué avoir mené plusieurs discussions avec Northern Star au cours des six derniers mois, sans grand engagement de la part de cette dernière, avant de soumettre une proposition qui, selon elle, offrait des avantages stratégiques et financiers convaincants pour les actionnaires des deux sociétés.
“La société reste ouverte à un dialogue constructif et continue de rechercher un engagement avec le conseil d’administration de Northern Star”, a-t-elle indiqué dans un communiqué. Mike Fraser, directeur général de Gold Fields, s’adressera aux investisseurs mardi lors d’une conférence sur l’or dans le Colorado.
Northern Star a nommé en juillet un nouveau directeur général, (link), sous la pression d’Elliott, qui a déclaré détenir désormais 6,2 % du capital de la société minière.
John Pike, associé chez Elliott, a déclaré lundi dans un communiqué que l’investisseur estimait qu’il existait un immense potentiel de création de valeur chez Northern Star, ce que toute transaction devrait refléter.
“Le conseil d’administration a l’obligation de dialoguer avec tout acheteur sérieux et d’évaluer de manière approfondie la meilleure voie à suivre pour concrétiser ce potentiel”, a-t-il déclaré.
ACTIVITÉS EN AUSTRALIE-OCCIDENTALE
Les deux sociétés minières possèdent des exploitations aurifères en Australie-Occidentale, notamment autour de la ville de Kalgoorlie où Northern Star exploite la plus grande mine d’or d’Australie, Kalgoorlie Consolidated Gold Mines, connue localement sous le nom de “Super Pit”.
Pour Gold Fields, cette opération renforcerait son exposition à des actifs à plus longue durée de vie et lui offrirait la possibilité de partager les infrastructures et l’expertise locales.
La société minière a étendu sa présence en Australie grâce à l’acquisition, en 2025, de Gold Road Resources (link) pour 3,7 milliards de dollars australiens, s’assurant ainsi la propriété exclusive de la mine d’or de Gruyère après avoir présenté une offre améliorée.
“Cette offre semble opportuniste et (nous) serions d’accord avec le conseil d’administration pour la rejeter”, a déclaré John Ayoub, gestionnaire de portefeuille chez Wilson Asset Management, qui détient des actions de Northern Star. “Il faut prendre en compte la valeur des actions offertes par l’acquéreur par rapport à la marge de manœuvre (dont dispose Northern Star) pour mener à bien son redressement ou la cession de certains actifs.”
La société minière australienne a indiqué que la proposition de Gold Fields aurait exposé de manière significative les actionnaires aux actions de la société minière sud-africaine, qui, selon elle, présentaient un profil de risque juridictionnel plus élevé que le portefeuille d'actifs actuel de Northern Star.
La société a également déclaré que la proposition sous-évaluait considérablement son portefeuille d’actifs à longue durée de vie et qu’elle avait été formulée avant la concrétisation de catalyseurs de croissance clés, notamment la montée en puissance de l’usine de Fimiston.
(1 dollar = 1,4267 dollar australien)
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