Le Brésil ensuite, les élections de mi-mandat américaines approchent, dans une année électorale mondiale lourde de conséquences

par Libby George et Dhara Ranasinghe

LONDRES, 2 octobre (Reuters) - Dimanche, les électeurs brésiliens choisiront parmi plusieurs candidats à la présidence, avec deux favoris bien connus: le président Luiz Inácio Lula da Silva et son adversaire de droite Flavio Bolsonaro, dans une course très suivie (link).

Ce scrutin est l’un des derniers d’une série d’une quarantaine d’élections organisées cette année à travers le monde et susceptibles d’influencer les marchés financiers.

Voici un aperçu des prochaines élections qui retiennent l'attention des marchés financiers, ainsi qu'un tour d'horizon de celles qui ont déjà eu lieu:

BRÉSIL

Les sondages montrent que le président sortant Lula et Flavio, le fils de l’ancien président Jair Bolsonaro, sont au coude à coude (link), et un second tour le 25 octobre semble probable (link).

Flavio a cherché à tirer parti des inquiétudes liées au coût de la vie (link). Les investisseurs sont globalement optimistes vis-à-vis du Brésil, mais les inquiétudes budgétaires, alimentées par la hausse des dépenses, constituent le principal sujet de préoccupation.

« Les fondamentaux budgétaires constituent le risque le plus préoccupant en cas de réélection potentielle de Lula, et les écarts obligataires actuels ne reflètent pas ce risque », a déclaré Christine Reed, gestionnaire de portefeuille chez Ninety One.

Toutefois, seule une petite partie des dépenses du Brésil est discrétionnaire, ce qui signifie que des ajustements durables devraient porter sur les retraites, les salaires ou les prestations sociales. (link)

Capital Economics a indiqué qu’une victoire de Flavio pourrait faire grimper les actions de 10 % à 20 % et faire baisser les rendements des obligations en monnaie locale, tandis qu’une victoire de Lula pourrait entraîner une sous-performance des actions.

ISRAËL

Les électeurs israéliens éliront (link) les membres du parlement national, la Knesset, qui compte 120 sièges, lors des élections du 27 octobre.

Les sondages (link) laissent entrevoir une défaite pour (link) le Premier ministre Benjamin Netanyahu, mais aucun parti n’a jamais obtenu à lui seul la majorité absolue, et c’est généralement une coalition qui forme le gouvernement.

L’économie israélienne s’est montrée remarquablement résistante face au conflit au Moyen-Orient. Cependant, Moody’s a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique pour 2026 (link) et relevé ses prévisions concernant la dette, en raison de risques géopolitiques élevés et de la fragilité des accords de cessez-le-feu.

Le gouverneur de la banque centrale du pays a averti (link) que les vainqueurs des élections devront maîtriser les dépenses publiques liées à la défense et investir davantage dans l’éducation, les infrastructures et d’autres moteurs de croissance.

États-Unis

Les élections de mi-mandat du 3 novembre aux États-Unis se déroulent dans un contexte de prix du diesel (link) atteignant des niveaux records et de flambée des coûts d’emprunt de l’État, qui ont fait grimper les taux hypothécaires.

Les électeurs détermineront si les républicains conserveront le contrôle (link) des deux chambres du Congrès ou si les démocrates prendront le pouvoir pour influencer les deux dernières années du mandat du président Donald Trump.

Alors que certains analystes préviennent qu’un Congrès divisé pourrait peser sur le dollar américain, les résultats de l’élection pourraient avoir des répercussions sur tous les fronts, de la guerre avec l’Iran aux prix de l’énergie, en passant par la politique tarifaire imprévisible de Trump.

NOUVELLE-ZÉLANDE

La réputation de stabilité politique de la Nouvelle-Zélande sera mise à l’épreuve par les élections âprement disputées du 7 novembre (link), les sondages d’opinion laissant entrevoir que la coalition du Premier ministre Christopher Luxon pourrait perdre le pouvoir.

La redéfinition du mandat de la banque centrale néo-zélandaise et les revirements politiques figurent parmi les perspectives (link) qui inquiètent les investisseurs.

PRINCIPALES ÉLECTIONS PASSÉES

JAPON

Le Parti libéral-démocrate (PLD) de la Première ministre Sanae Takaichi a remporté une victoire écrasante (link) lors des élections de février, donnant ainsi le feu vert à des mesures de relance budgétaire.

Les dépenses ambitieuses de Mme Takaichi, conjuguées à la détérioration des finances publiques japonaises, ont propulsé les rendements des obligations d'État de référence à leurs plus hauts niveaux depuis des décennies (link). Mme Takaichi a déclaré que le gouvernement espérait plafonner les nouvelles émissions obligataires à 40 000 milliards de yens (255 milliards de dollars) pour le budget de l'exercice fiscal à venir.

Royaume-Uni

Les lourdes défaites (link) essuyées par le Parti travailliste au pouvoir lors des élections locales de mai et des scrutins parlementaires dans des régions telles que l’Écosse ont ouvert la voie à la démission du Premier ministre Keir Starmer.

Les investisseurs suivent de près la manière dont le nouveau Premier ministre Andy Burnham et le ministre des Finances John Healey (link) comptent stimuler la croissance économique à long terme de la Grande-Bretagne compte tenu des contraintes budgétaires. Le budget du 28 octobre s'annonce comme le prochain test des marchés.

Eurasia Group estime à 35 % la probabilité d’élections législatives anticipées en 2027. M. Burnham a déclaré qu’il attendrait la date prévue pour les prochaines élections, en 2029.

ALLEMAGNE

Les principaux chrétiens-démocrates du pays ont essuyé des severe losses dans deux Länder allemands en septembre, ce qui a accru la pression sur le chancelier Friedrich Merz pour qu’il tienne à distance l’AfD d’extrême droite.

Le choc de cette défaite électorale pourrait le contraindre à édulcorer son programme de réformes promis (link) pour relancer l’économie. Cette incertitude, conjuguée à la recrudescence des tensions politiques en France, constitue un frein pour l’euro , qui a atteint son plus bas niveau depuis plus d’un an.

HONGRIE

La victoire du Premier ministre de centre-droit Peter Magyar aux élections d’avril (link) a mis fin aux seize années de règne du leader de droite Viktor Orban.

L'engagement de Magyar à orienter la Hongrie vers une voie pro-européenne – et à obtenir le déblocage de milliards d'euros de fonds européens suspendus – a renforcé la confiance des investisseurs dans les perspectives du pays et a permis une forte remontée de la confiance des consommateurs (link).

AMÉRIQUE LATINE

Les élections tenues en Colombie et au Pérou en début d’année ont contribué à un glissement vers la droite (link) en Amérique latine, salué par certains investisseurs.

L'avocat Abelardo de la Espriella a remporté une victoire serrée (link) lors de l'élection présidentielle colombienne de juin, s'engageant à réduire la taille de l'État, à élargir l'assiette fiscale, à baisser l'impôt sur les sociétés et à relancer l'exploration pétrolière.

Au Pérou, la conservatrice Keiko Fujimori a remporté la victoire de justesse lors d’une élection très serrée en juin (link). L’agence de notation Moody’s a déclaré (link) qu’un gouvernement Fujimori garantirait la continuité des politiques, renforcerait la confiance des investisseurs et stimulerait la croissance économique.

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