Berenberg ne voit pas la fin du marché baissier du luxe, alors que les difficultés de la Chine persistent

10 novembre - ** Berenberg prévoit un quatrième trimestre difficile pour les marques de luxe, alors que le secteur a récemment surperformé l'ensemble du marché européen lors d'une vague de ventes massives dans le secteur technologique

** “En l’absence d’un renversement clair des vents contraires liés à la Chine, aux aspirations des consommateurs ou à la génération Z, nous ne voyons pas de fin à ce marché baissier. Les risques de révision à la baisse persistent et les valorisations pourraient dépasser les niveaux justifiés” — Berenberg

** Considère la demande chinoise comme un problème structurel, et non conjoncturel

** La banque estime que la faiblesse observée au troisième trimestre se prolonge au quatrième trimestre, citant une « Golden Week » chinoise décevante, les perturbations liées aux élections de mi-mandat aux États-Unis et les vagues de ventes d’actions au quatrième trimestre

** Met également en garde contre les risques pesant sur le tourisme européen liés à la couverture médiatique mondiale des émeutes en France et ailleurs, qui s’ajoutent aux vents contraires structurels

** Affirme que le luxe est un secteur fortement lié à l’IA, et non un placement défensif, car une grande partie de la croissance restante du secteur provient de marchés portés par une richesse générée par l’IA

** Il entrevoit certaines opportunités dans le luxe absolu et abordable, tout en évitant le segment du luxe “d'aspiration” destiné à la classe moyenne

** Il estime que le rétablissement de l’attrait du secteur pour les investisseurs passera par une augmentation des rendements pour les actionnaires et une réduction des dépenses d’investissement

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