توقعات أسعار النحاس: هل ستتجاوز أعلى مستوى لها على الإطلاق؟
من قبل Capital.com Research Team
ُحدّث
ارتفعت أسعار النحاس بشكل حاد منذ الغزو الروسي لأوكرانيا حيث أدى تعطل طرق التجارة والعقوبات الاقتصادية إلى تقييد الإمدادات.
فور الغزو، انخفض السعر إلى 9,189 دولار للطن، ولكن بعد إعلان العقوبات، ارتفع السعر إلى 10,465 دولار اعتبارًا من 4 مارس. تنتج روسيا حوالي 3.5% من النحاس في العالم ومن المرجح أن تحد العقوبات من الوصول إليه.
انخفضت أسعار النحاس في يناير حيث كان السوق متوترًا بسبب التحركات المحتملة في الولايات المتحدة لرفع أسعار الفائدة وتشديد الإنفاق الذي نقل الأموال بعيدًا عن الأصول ذات المخاطر العالية إلى الدولار.
بالإضافة إلى الحرب في أوكرانيا، أصبحت أسواق المعادن الصناعية متقلبة بشكل متزايد مع مخاوف بشأن تأثيرات متغير كورونا الجديد أوميكرون على النمو الاقتصادي، وقيود إمدادات الطاقة في الصين التي تقلل الإنتاج والتخفيف التدريجي للسياسات النقدية في الولايات المتحدة. غالبًا ما يُنظر إلى النحاس على أنه مقياس للنشاط الاقتصادي نظرًا لاستخداماته الواسعة النطاق في صناعات مثل توليد الطاقة ونقلها والاتصالات وتصنيع السيارات.
تُسلط هذه المقالة الضوء على الاتجاهات والتطورات الأخيرة في السوق وآخر توقعات أسعار النحاس من المحللين.
انخفض النحاس من مستوى كاد أن يكون قياسيًا
سيطر نقص الطاقة في الصين على أخبار النحاس، مما دفع الحكومات المحلية إلى تقنين الإمدادات للمستخدمين الصناعيين، الأمر الذي أدى إلى انخفاض إنتاج المعادن. كما أدت أسعار الطاقة المرتفعة دوليًا إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج، حيث وصل سعر خام برنت إلى أعلى مستوياته في ثلاث سنوات، وسجلت أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا مستويات قياسية.
يوضح الرسم البياني لتاريخ أسعار النحاس أن سعر المعدن، الذي يستخدم على نطاق واسع في عديد من الصناعات كالبناء، وصناعة السيارات، والطاقة والإلكترونيات، ارتفع إلى 10,652 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن (LME) في 19 أكتوبر، وهو أعلى مستوى له منذ مايو. انخفض السعر الفوري في بورصة لندن للمعادن إلى 9,849.50 دولار في 27 أكتوبر، ثم ارتفع إلى 9,955 دولار للطن في 29 أكتوبر. في 11 يناير، تم تداول النحاس بسعر 9,660 دولار للطن.
زاد مديرو الأموال من استثماراتهم الطويلة إلى أعلى مستوى لها منذ مايو 2021، كما لاحظ المحللون في بنك سوسيتيه جنرال. وشهد السوق استثمارات طويلة بقيمة 1.9 مليار دولار، وهو أكبر تدفق منذ بداية سجلات البنك التي تعود إلى عام 2006.
كان مديرو الأموال متفائلين حيث انخفضت مخزونات النحاس العالمية بشكل حاد. وانخفضت مخزونات النحاس في بورصة لندن للمعادن 9% في الأسبوع المنتهي في 15 أكتوبر لتصل إلى 181 ألف طن. انخفضت المخزونات في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) في الصين بنسبة 17% إلى 42,000 طن، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2009.
يُظهر الرسم البياني لأسعار النحاس أن الأسعار تراجعت عن المستويات المرتفعة حيث اعتبر التجار أن استمرار انقطاع التيار الكهربائي في الصين يمكن أن يقلل الطلب على النحاس من المستخدمين الصناعيين، الذين اضطروا إلى خفض الإنتاج. في الوقت نفسه، توقعت مجموعة دراسة النحاس الدولية أن إنتاج مناجم النحاس في العالم قد يزيد بنحو 2.1% في عام 2021 و 3.9% في عام 2022.
بعد ضغط الأسعار على الانخفاض في المخزونات، قام بعض المتداولين بإيقاف استثماراتهم في بورصة Comex الأمريكية وبورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) استجابة لتضاؤل الزخم الصعودي. لاحظ المحللون في TD Securities كون سوق النحاس متأثر بأزمة الطاقة، أدى انخفاض أسعار الفحم إلى سحب السوق من أعلى المستويات. لكن مخزونات الفحم في محطات الطاقة في الصين لم ترتفع بعد، "مما يشير على الأرجح إلى أن الانخفاض في أسعار الفحم تسببت بها المبيعات القسرية للمخزونات الخاصة - لتحاشي المشكلة بتأجليها."
ماذا تقترح آخر توقعات أسعار النحاس المستقبلية من المحللين حول توقعات السوق؟ هل من المتوقع أن تظل متقلبة؟
توقعات سعر النحاس: أين هي المحطة التالية بالنسبة للمعدن الصناعي؟
أظهر التحليل الفني للنحاس من Zaner في 29 أكتوبر أنه "في حين يُشير التحيز الفني في النحاس إلى الجانب الهبوطي، إلا أن الارتداد السعر من أدنى المستويات مُشكلاً ما يُشبه نموذج القاع المزدوج يُضعف ثقة المعسكر الهابط".
وأضاف التقرير:
استنادًا إلى المخطط الفني للنحاس، "الهدف الهبوطي التالي هو 4.31. حيث تقع منطقة المقاومة التالية حول مستوى 4.48 و 4.53، بينما يصل خط الدعم الأول اليوم عند 4.38 وأدناه هناك 4.31 ".
يتوقع أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في البنك الهولندي Saxo، أن تحصل أسعار السلع بما في ذلك النحاس على الدعم. وقال في مذكرة نُشرت في 29 أكتوبر:
بينما بدأت آفاق النمو العالمي تبدو أكثر صعوبة، فمن الطبيعي أن نطرح السؤال عما إذا كان سيكون كافياً لعكس الارتفاع القوي للسلع الذي شهدناه هذا العام. لا نعتقد أن هذا هو الحال مع وجود الكثير من الطلب على التحول الأخضر الذي لا يزال ينتظر إطلاقه في وقت يستمر فيه التركيز على الاستثمارات المتوافقة مع معايير ESG في منع ما يسمى بصناعات الاقتصاد القديم، لا سيما في مجال التعدين وإنتاج النفط، لجذب الأموال اللازمة لضمان مستوى كافٍ من العرض خلال السنوات القادمة ".
وأضاف هانسن: "لا تعتمد أسعار السلع الأساسية على الطلب فحسب، بل تعتمد أيضًا بشكل متزايد على توفر العرض، ومع وضع العوامل المذكورة أعلاه في الاعتبار، نرى ضيقًا يتطور عبر العديد من السلع الفردية".
يتوقع محللي العديد البنوك الاستثمارية بما في ذلك بنك ANZ في أستراليا وبنك Commerzbank في ألمانيا وبنك Goldman Sachs في الولايات المتحدة أن تعود السوق الفورية في بورصة لندن للمعادن بسعر النحاس إلى المستوى المستهدف عند 10,000$ للطن بحلول نهاية العام.
لا يزال المحللون في بنك Goldman Sachs متفائلين بشأن سوق النحاس. في آخر تحليل لأسعار النحاس، أشار بنك الاستثمار الأمريكي إلى أنه "باعتبار النحاس المقياس المفضل للمستثمر عبر الأصول للنمو العالمي، غالبًا ما يتم تداوله مع تحولات في المعنويات الكلية الأوسع. ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن النحاس يظل سلعة مادية، ويرتبط سعرها الآجل في النهاية بالقدرة على تسليم وحدات مادية في البورصة... في حالة نفاد هذه المخزونات، يجب أن يوازن سعرها السوق، بغض النظر عما يحدث في الاقتصاد الأوسع. نسلط الضوء على هذه الحقيقة لأن النحاس أصبح بسرعة السلعة الأكثر سوءًا في التسعير في المجمع، من وجهة نظرنا ".
يحافظ المحللون على توقعات النحاس الخاصة بهم في بورصة لندن للمعادن (LME) مع هدف سعري في نهاية العام عند مستوى 10,500$ للطن، مضيفين: "في صميم خيارات شراء إيجابية على النحاس - على الرغم من المخاطر الحقيقية للغاية على قطاع العقارات الصيني والنمو العالمي - تأتي حقيقة أن السوق الفعلية أصبحت ضيقة بشكل متزايد، مع الحد الأدنى من المخاطر على المدى القريب للتوازن من وجهة نظرنا.
على المدى الطويل، توقع بنك Goldman Sachs أن متوسط أسعار النحاس قد يبلغ 11,875$ للطن في عام 2022، و 12,000$ في عام 2023، و 14,000$ في عام 2024، و 15,000$ في عام 2025.
كما كانت توقعات بنك World Bank توقعات طويلة الأجل تبلغ 7,544$ للطن في عام 2025، و 7,769$ في عام 2030، و 8,000$ للطن بحلول عام 2035.
في وقت كتابة هذا التقرير، في 4 مارس، كانت مواقع التوقعات متفائلة بشأن سعر النحاس. تنبأ موقع Wallet Investor الذي يعتمد على الخوارزمية سعر النحاس الأمريكي 5.3 دولار للرطل (11.680 دولار للطن) ليرتفع خلال عام إلى 7.55 دولار للرطل (15,890 دولار للطن) بحلول مارس 2027.
توقع موقع Gov Capital أن يصل سعر النحاس في الولايات المتحدة إلى 6.83 دولار للرطل (15,053 دولار للطن) بحلول هذا الوقت من العام المقبل، وأن يرتفع إلى 19.1 دولار (42,096 دولار للطن) بحلول مارس 2027.
عند التفكير في تعليقات المحللين ومواقع للتنبؤ بخصوص توقعات سعر النحاس، من المهم أن تضع في اعتبارك أنهم قد يخطئوا في تقديراتهم. لذا يجب عليك دائماً إجراء البحث الخاص بك مع مراعاة جميع ظروف السوق ذات الصلة. ضع في اعتبارك أن الأداء السابق ليس مؤشرًا على العوائد المستقبلية.
تابع Capital.com لمعرفة آخر أخبار السوق.
الأسئلة المتكررة
ما الذي يؤثر على سعر النحاس؟
أسعار النحاس مدفوعة بالعرض والطلب المادي للمعادن وبيانات الاقتصاد الكلي وقيمة الدولار وأسعار الطاقة، وعوامل أخرى
هل يعتبر النحاس استثمار جيد؟
كما هو الحال مع السلع الأخرى، يستخدم بعض المستثمرين النحاس كتحوط في محفظة متنوعة. ومع ذلك، يشعر البعض بالقلق من التقلبات التي تحصل في سوق النحاس. لكن يعتمد ما إذا كان المعدن استثمارًا مناسبًا لك على ظروفك المالية الشخصية وتخصيص الأصول ومدى تحملك للمخاطر. لذا يجب عليك إجراء البحث الخاص بك لمساعدتك في اتخاذ قرارات الاستثمار الخاصة بك.
هل سيرتفع سعر النحاس أم سينخفض؟
يتوقع بعض المحللين أن ترتفع أسعار النحاس بنهاية العام بسبب نقص المعروض، ثم تتراجع إلى حد ما بحلول عام 2022. لكن من المتوقع أن تظل الأسعار مرتفعة نسبيًا مقارنة بالسنوات الأخيرة بسبب الطلب المتزايد من التحول إلى الطاقة الخضراء.
سواء كنت تعتقد أن هذه التوقعات هي قرار لا يمكن لأحد سواك اتخاذه. كما هو الحال دائمًا، يجب أن تدرك أن أداء السعر السابق لا يمثل ضمانًا للعوائد المستقبلية، ويجب ألا تستثمر أبدًا أموالًا لا يمكنك تحمل خسارتها.