《专栏》欧洲迎来心心念念的人民币升值，只是到手方式不尽人意

路透伦敦10月13日 - 欧洲得到它想要的人民币升值，但方式并不尽如人意。法国债务危机已拖累欧元兑离岸人民币跌至三 年半低点，这有助于缓解中国出口竞争威胁。

撇开法债危机的影响，人民币这一走势能持续多久，如今将受到欧盟及欧洲各国当局密切关注。

对“中国冲击2.0”的担忧今年在欧洲持续发酵，中国与美国之间的贸易战引发疑虑，担心大量中国商品将转而淹没欧洲市场，中国电动汽车的涌入尤其令欧洲汽车行业感到不安。

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不过，近期欧洲方面迎来一些积极转变。上周五，欧盟贸易执委谢夫乔维奇在北京宣布，中国和欧盟已达成一项谅解，或将推动中国对欧盟的混合动力和插电式混合动力汽车出口减少逾一半。此前双方举行了旨在缩小欧盟巨额贸易逆差的会谈。

该协议将欧盟自中国进口混合动力汽车的年度配额限制在35万辆，很可能从12月初开始实施，此后每年增长6%。

欧盟领导人周四将在布鲁塞尔峰会讨论该协议，这是欧盟为重新平衡与中国贸易逆差所采取的举措之一，目前该逆差已膨胀至每天超过10亿欧元（11.2亿美元）。

根据中国海关数据，今年上半年，中国对欧盟27个成员国的混动汽车出口额增至75亿美元，是上年同期25亿美元的三倍，是2021年8.45亿美元的近九倍。

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新达成的 配额协议 可能会挫伤一些中国汽车制造商的远大抱负，但各方似乎都欢迎这一谈判结果，认为这比贸易战要好。还有报道称，一些中国企业可能同意在欧洲设厂生产，这将带来相应的当地就业增长。

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**实际有效汇率反弹**

中欧贸易关系看似终于开始向欧洲有利的方向松动，但背景噪音却是另一个芒刺在背。

呼应特朗普团队多年来类似的指责，欧洲领导人今年也高分贝抱怨中国人为压低人民币汇率，坚持认为应允许人民币升值。

欧洲央行总裁拉加德今年6月表示，欧盟领导人审视贸易逆差时应考虑人民币被低估的问题；德国总理默茨也在7月指出，中国应让人民币进一步升值。

官方和民间对人民币被低估幅度的估算均在20%至30%之间。

中欧谈判进行之际，中国央行上周发布一份政策声明，驳斥关于中国积极压低人民币汇率的说法。但不管是用了什么方法，人民币汇率突然开始朝欧洲想要的方向走了。

离岸人民币再次走强。离岸人民币兑欧元 周一升至2023年4月以来最高，同时离岸人民币兑美元 也升至四年多以来最高。

受中国贸易顺差持续扩大推动，自去年特朗普关税震撼之后，人民币实际有效汇率已累计反弹逾8%，升至两年来的最高水平，这与市场预期的人民币可能反应截然相反。

过去12个月期间，人民币兑欧元升值幅度一度高达10%，过去六周的涨幅就达5%。

受法国预算和债券市场问题影响，欧元进一步走弱，可能使人民币进一步升值。

欧洲领导人或许希望人民币是因为其他理由升值，但至少开始获得他们所认为的更公平竞争环境。

可能要等到人民币汇率回到2022年俄乌战争初期的水平才会完全实现公平竞争环境，这意味着人民币需要从当前水平再升值至少10%。

中国有多大程度将此视为保持贸易通道畅通而值得付出的代价，则是另一个问题。如果法国预算僵局得到解决，欧元走势将如何，或许将考验此波人民币汇率破位的真实成色。(完)