重温稿-《华尔街本周展望》-美联储加息后，投资者关注利率路径及AI发展放缓

Lewis Krauskopf

路透纽约9月20日 - 下周，美国股市投资者将关注利率走势、中东局势以及要求放缓人工智能发展的最新呼声，同时权衡股指能否创下历史新高。

市场将继续消化美联储周三做出的三年来的首次加息决定 (link)，此举旨在抑制高于目标水平的通胀。尽管此次加息已在市场广泛预期之中，但投资者仍对美联储最终可能实施多少次加息，以及这对已经攀升的国债收益率将产生何种影响感到不确定。

近几周，受中东冲突升级影响，国债收益率攀升、油价飙升，股市走势深受其影响。B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根表示，基准10年期国债收益率触及5%以及油价达到每桶100美元，构成了“心理上的红线”。

霍根表示，一旦跌破这些水平，“市场参与者就能短暂松一口气，并更积极地参与市场”。而当这些指标持续高于这些水平时，“就像过去四、五周发生的情况那样，市场会觉得这些阻力难以克服”，他说道。

事实上，周四随着油价和收益率下跌，股市应声上涨，美原油跌至每桶101美元，10年期国债收益率在尾盘回落至4.93%。

美联储官员讲话及利率线索成焦点

周四的上涨使标普500指数 .SPX 年内累计涨幅超过11%，但仍较8月中旬创下的历史高点低约2%。

加息举措虽可能推高借贷成本并放缓经济增速，但对股市构成了潜在挑战。不过，在会议召开前，周三的加息举措已在市场预期中基本消化。投资者还将此次决定视为对美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）公信力的考验，以此判断央行是否会在总统唐纳德·特朗普 (link) 一再呼吁降息的情况下仍坚持加息。特朗普正是沃什的提名者。

查尔斯·施瓦布公司首席交易策略师乔·马佐拉表示：“随着本次会议的结束，我们已经跨越了一个重大障碍。”

投资者目前正密切关注美联储何时可能再次加息的迹象。周四晚间的联邦基金利率期货显示，美联储在10月下次会议（即美国中期选举前夕）加息的概率大致为五五开。

在周三会议结束后，预计下周将有多位美联储决策者发表讲话。鉴于沃什本人曾明确表示希望避免就利率路径提供前瞻性指引，任何关于美联储本轮加息周期计划的线索都可能尤为宝贵。

“在缺乏指引的情况下——这在沃什主席任内确实已成为‘新常态’——我认为，向那些愿意发声的人请教就显得尤为重要，”霍根表示。

特朗普与习近平会晤或将涉及科技议题

在经济数据相对清淡的一周里，制造业和服务业活动调查以及消费者信心调查，也可能为通胀趋势提供参考信息。

下周，投资者将密切关注中国国家主席习近平对美国的预期访问，其中包括预计于周四与特朗普举行的会晤。

在两国之间的诸多议题中，投资者表示，人工智能研发竞赛以及涉及半导体的限制措施可能会影响市场，尤其是科技股。科技板块占标普500指数的38%，尽管2026年该板块涨幅已超过20%，但自6月初以来已出现回落。

“科技股需要重回领跑位置，我们才能看到新的历史高点，”马佐拉表示。

在行业领军人物针对这项新兴技术的危险性发出严峻警告，并呼吁放缓开发步伐（(link)）后，人工智能也因此成为关注焦点。放缓的担忧对处于AI热潮核心的半导体公司股价造成了一定程度的压力。

在宣布今年推动股市上涨的AI投资主题出现问题之前，投资者正在寻找更具体的迹象，包括可能出台更严格的行业监管措施。

富兰克林坦普顿研究所首席投资策略师杰夫·舒尔茨表示，此类动态引发的任何股价回调都可能成为买入良机。“我怀疑未来会出现真正限制投资和模型开发速度的监管措施，”他说。

舒尔茨指出，尽管企业整体盈利强劲，但标普500指数在过去几个月里基本持平，这“最终将为市场提供良好的估值基础，推动其逐步走高”。

“这对风险资产而言是一个相当积极的格局，尤其是如果长期债券收益率能继续有所回落的话，”他说。

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