中国货币市场：季末最后交易日资金面无忧，央行持续净投放护航到位

路透上海9月30日 - 季末及国庆长假前的最后一个交易日，中国银行间市场周三资金面仍无压力，存款类机构隔夜质押式回购加权利率（DR001）可跨月后略升至1.36%附近。匿名点击交易系统（X-Repo）隔夜报价最新在1.35%；非银机构质押存单及信用债融入隔夜价格也仅在1.40%出头。

交易员并指出，央行公开市场今日隔夜逆回购操作进一步放量，本周连续净投放跨季护航到位。在平稳度过季末后，10月面临买断式逆回购和MLF（中期借贷便利）到期规模较大、政府债发行集中以及工作日较少等因素扰动，资金摩擦可能加大，仍待央行持续呵护。

长期资金方面，全国性银行及主要股份制银行一年期同业存单二级市场成交收益率在1.465%附近，较上日略有反弹。

“隔夜（逆回购）给的充足，又是季末又是长假前，这资金价格跨季已经算很轻松了，”上海一券商交易员称。

中国央行周三公开市场七天期逆回购操作量为零，今日开展了8,335亿元隔夜逆回购操作，仍未公布利率，市场人士透露该利率续持平于1.25%。据此计算，公开市场单日净投放1,270亿元，本周累计净投放6,597亿元。

中国今年国庆节假期为10月1日至7日，10月10日（周六）为换休工作日。

上海一银行交易员谈到，央行最新政策调整仍聚焦结构性工具，短期内降准和政策利率降息概率下降，不过央行仍将以多种工具组合搭配，维护流动性稳中偏松。

中国国务院周一常务会议提出“适时调整货币政策工具”，随后央行周二宣布下调抵押补充贷款（PSL）利率25个基点（bp），并调整多项结构性货币政策工具；与此同时，财政部、央行和国家金融监督管理总局还联合发布了房贷贴息政策。

分析人士认为，本轮政策以PSL降息扩围、再贷款增额和房贷贴息为抓手，体现出“总量克制、结构加力”的特征，旨在通过支持重大项目建设、科技创新和小微民营企业融资，促进信用扩张和内需修复。

长江证券固收研究团队指出，10月中长期流动性到期规模较高，买断式逆回购到期规模达1.5万亿元，MLF到期为9,000亿元。10月受国庆假期影响，工作日较少，因而税期走款与跨月相连，也可能导致10月下旬资金面临的摩擦压力较大，对央行投放的依赖度预计也会有所提升。

该券商并认为，仍需关注财政发力节奏，包括政府债发行节奏和新型政策性金融工具投放节奏。整体而言，预计在央行的相对呵护之下，资金利率10月会延续窄幅波动状态，但需要关注阶段性摩擦因素带来的影响。

以下为主要货币市场利率报价：

（完）