引语-Anthropic的IPO招股说明书将焦点集中在AI估值上

路透9月29日 - 据路透看到的Anthropic公司IPO招股说明书 (link) 显示，该公司押注人工智能将比工业化、电力和互联网更深刻地重塑全球经济。

根据招股说明书，这家人工智能实验室在首次公开募股（IPO）中的估值可能超过2万亿美元，计划在未来几年内斥资5180亿美元用于云计算和基础设施建设。

欧洲科技股 .SX8P 上涨2.4%，而美国芯片指数 .SOX 攀升1.5%。

以下是分析师对Anthropic已披露财务数据的评论：

苏珊娜·斯特里特（SUSANNAH STREETER），伦敦Wealth Club首席投资策略师

“正是Anthropic对人工智能将成为全球经济‘游戏规则改变者’的愿景和预期，似乎提振了市场对欧洲科技股的需求。”

“尽管公司目前处于亏损状态，但预计将投入巨额资金，这仍会让部分人感到些许担忧。不过这并未引发普遍的恐慌，因为总体而言，市场对人工智能相关投资的兴趣依然相当浓厚。”

迈克尔·菲尔德（Michael Field），晨星公司（阿姆斯特丹）首席股票策略师

“如果非要说的话，业务增速的加快才是本次公告最引人注目的部分。发展大型企业往往困难重重，但招股说明书中提到2025年营收将增长12倍，这确实令人惊叹。”

“显然，2万亿美元的估值听起来有些离谱，但若将其拆解为销售额倍数——预计约为18至20倍——这比最近SpaceX的IPO要合理得多。”

“亏损确实令人担忧，尤其是考虑到其增长率以及相对于当前营收的规模。不过，鉴于市场早已消化了这一高支出叙事，这不太可能吓退投资者。”

“投资者需要重点关注的是对业务及人工智能战略的信心。没错，支出高且仍在增长，但管理层显然认为需求中蕴含的增长率足够有吸引力，足以支撑持续投入，这也正是他们选择进入市场并要求获得最高估值的原因。”

丹·科茨沃思（DAN COATSWORTH），AJ BELL 市场部主管，伦敦

“巨额支出通常会让投资者惊慌逃离，但吸引市场关注的是Anthropic惊人的营收增长——2025年将增长12倍。诚然，人工智能发展速度如此之快，以至于去年的销售成就所基于的技术如今已显过时。”

“不过，据报道，去年近四分之一的营收来自两家客户，这暗示着集中度风险。投资者将希望该公司能迅速扩大客户群。”

凯瑟琳·布鲁克斯（Kathleen Brooks），XTB平台研究总监，伦敦

“这对AI板块而言是利好消息，因为该板块的增长动力源于持续高企的资本支出。Anthropic计划在资本支出上大笔投入这一事实表明，资本支出周期尚未结束。这对半导体和AI基础设施公司来说是好消息。 我认为，如果Anthropic曾释放出支出水平将下降的信号，可能会导致AI板块出现波动，因为这会引发市场对AI板块在进入第四季度后可持续性的担忧。”

牛顿·琼斯（NEWTON JONES），财富管理师，斯图尔特合伙人公司（STEWARD PARTNERS）旗下齐兹默-琼斯私人财富管理集团（ZIZMER-JONES PRIVATE WEALTH MANAGEMENT GROUP），佛罗里达州温特帕克

“这些估值存在诸多疑问。对于那些亏损数十亿美元、需要巨额资本支出、却拥有超过2万亿美元市值的公司，我实在难以理解。”

“当如此巨额资金涌入某个行业时，估值便是由乐观预期以及‘可能出现的好结果’所推动的。投资者眼中未来可期的年度经常性收入前景，正是支撑这些估值的基础。”

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