图表-Revolut的崛起：成为欧洲市值1150亿美元的大型银行竞争对手

Lawrence White/Elizabeth Howcroft

路透伦敦10月4日 - Revolut已跃升为欧洲估值最高的初创企业，并对拥有数百年历史的银行巨头构成了挑战。这家金融科技公司十多年前成立时，曾承诺提供更低的外汇手续费，此后发展迅猛。

然而，Revolut自身也面临诸多挑战：其每名客户的收入仅为成熟竞争对手的零头，且按行业标准衡量，其贷款业务规模尚小。

Revolut的一位发言人在一封电子邮件中表示，这家总部位于伦敦的公司拥有“多元化的商业模式”，其收入来源于各种产品和服务，而非贷款业务。

“这意味着我们的增长取决于打造客户看重的服务，而非依赖利率，”该发言人表示。

以下五张图表展现了Revolut的崛起历程：

进军全球

首席执行官尼克·斯托隆斯基（Nik Storonsky）曾强调，他希望Revolut成为一家真正全球化的企业，业务范围从墨西哥延伸至澳大利亚 (link)。

该公司在最近几周宣布获得了多项新牌照，旨在成为全球范围内零售业务覆盖范围如此广泛的为数不多的银行之一。

与此同时，一些被视为全球性银行的传统金融机构，包括汇丰银行（HSBA.L），正在缩减其零售业务版图。

Revolut的私有估值达1150亿美元，目前市值已超过英国的巴克莱银行 BARC.L 和法国的法国兴业银行 SOGN.PA，因为投资者押注其技术平台将赢得全球更多客户。

Revolut在2025年的税前利润为17亿英镑（约合22亿美元），虽仅占巴克莱银行90亿英镑利润的一小部分，但增长势头迅猛。

葡萄牙最大银行Caixa Geral de Depósitos的首席执行官保罗·马塞多（Paulo Macedo）今年6月表示，2025年将是这家拥有150年历史的银行利润最后一次超过Revolut的一年。

“当你前往欧洲时，那里的银行首席执行官们都将Revolut视为最重要的威胁，原因在于其激进的营销策略和迅猛的增长势头，”标普全球评级（S&P Global Ratings）董事希汉·杜兰（Cihan Duran）表示。

受挫折影响

投资者表示，在美国——Revolut目前持有临时牌照——将面临更激烈的竞争。

“美国可能成为Revolut最大的增长点。但与此同时，美国也是竞争最激烈的市场，”伦敦科技俱乐部（London Technology Club）首席执行官康斯坦丁·西多罗夫（Konstantin Sidorov）表示。该俱乐部曾在Revolut估值仅为55亿美元时对其进行了投资。

该公司曾遭遇过挫折，包括因未能有效防范洗钱而在立陶宛被处以罚款。Revolut表示，调查未发现任何确凿的洗钱案例，并补充称已与央行签署和解协议，并采取了措施来弥补不足。

此外，今年9月，Revolut曾误将客户数据发送给冒充政府调查人员的黑客。该公司表示，其系统和客户资金未受影响，并已联系“数量有限的受影响个人”提供支持。

消费者权益倡导组织“Which？”汇总的金融申诉专员数据显示，在2024年和2025年，Revolut是英国在欺诈案件中被投诉最多的银行，此类案件通常涉及客户被诱骗向诈骗者汇款。

Revolut此前回应称，该公司高度重视欺诈问题，并已建立完善的客户保护机制。

客户数量激增

其增长最直观的体现就是客户数量。

以爱尔兰为例，Revolut表示该国80%的成年人口拥有Revolut账户。

Revolut官网数据显示，其客户数量为8000万，而摩根大通（JPM.N）为8400万，汇丰（HSBC）为4100万。

每客户收入较低

路透对Revolut数据的分析显示，该公司从每位客户身上获得的收益远低于传统银行。平均存款余额也低得多。

每客户收入较低的部分原因在于，Revolut的贷款规模远小于传统银行，而是主要依靠信用卡订阅费等手续费。

截至2025年底，Revolut的贷款余额仅为22亿英镑，其贷款与存款比率为6%，而汇丰银行为55%，法国兴业银行为86%。

分析师和投资者表示，扩大贷款业务将带来包括管理庞大且复杂的信贷风险在内的风险，而进入竞争激烈的当地抵押贷款市场也绝非易事。

主要账户数量过少

Revolut 凭借其易于使用的应用程序吸引了客户，但高管们承认，将其作为主要银行账户使用的用户太少。

Revolut在其最新财报中拒绝透露2025年将该应用作为主要银行账户的客户数量，但表示这一数字较一年前增长了45%。

这一指标是Revolut最大投资方的关注重点。

安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz，简称“a16z”）的投资者亚历克斯·伊默曼（Alex Immerman）告诉路透，该公司正密切关注主要银行账户的采用情况以及客户的总余额。

(1美元 = 0.7573英镑)

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