私募信贷综述：澳大利亚住宅开发商巴斯拉的债务情况

路透9月18日 - 据提交给企业监管机构的文件 (link) 显示，澳大利亚住宅开发商巴斯拉集团（Bathla Group）本周再次成为头条新闻，原因是该集团在进入破产管理程序时，欠下40多家贷款机构约30亿澳元（合21亿美元）。

巴斯拉集团主要在悉尼西部郊区开展业务，是澳大利亚最大的经济适用房开发商之一，已于上月进入破产管理程序。澳大利亚金融系统监管机构此前曾表示，银行和养老基金对这家负债累累的住宅建筑商的风险敞口有限。市场影响也微乎其微，这仅仅表明了在澳大利亚房地产领域，私募信贷 (link) 已在多大程度上取代了风险厌恶的银行业。

相关文件凸显了巴斯拉公司（Bathla）在土地收购和开发融资方面对私募信贷的高度依赖，并突显了澳大利亚规模达2000亿澳元的私募信贷领域所面临的风险。其贷款方包括贾拉资本（Jarrah Capital）、360资本（360 Capital）、巴尔曼机会信托（Balmain Opportunity Trust）、雷·怀特资本（Ray White Capital）和莱达金融（Leda Finance）。

2026年迄今，澳大利亚 (link) 公司也吸引了私募股权公司和海外投资者的一波收购兴趣，尽管其中只有少数几项收购意向已从初步阶段推进到后续阶段。

此外，尽管经济和地缘政治的不确定性导致交易活动放缓，但私募信贷投资者正加大对新兴市场 (link) 策略的投入，尤其是在亚洲地区。

据全球私募资本协会（GPCA）数据显示，2026年上半年，专注于发展中经济体的私募信贷基金募资额达到87亿美元，是上年同期36亿美元的两倍多。

交易活动则呈现相反趋势。GPCA数据显示，上半年共录得215笔交易，总价值67亿美元，低于去年同期的118亿美元。

新兴市场在私募信贷中的占比依然较小。据另类投资管理协会（AIMA）数据显示，全球私募信贷市场规模约为3.5万亿美元，其中投资于新兴市场的份额不足10%。

AIMA的一份报告显示，亚太地区私募信贷资产规模预计将从2024年的590亿美元攀升至2027年的920亿美元，其中澳大利亚、印度、日本和新加坡是主要市场。

总部位于新加坡的 Granite Asia (link) 最近为其泛亚“Libra Hybrid”策略募集的资金超过了5亿美元的目标。自2025年推出以来，该策略已完成8笔交易和2次退出。该公司目前正专注于资金的部署。

管理合伙人明·恩（Ming Eng）表示，Granite 瞄准的是与数字化、技术、区域扩张及供应链转型相关的中型企业。她指出，亚洲私募信贷市场的竞争仍比美国和欧洲市场要宽松。

此外，一些新的资本跨境配置结构也正在涌现。

上周，Tether与Fasanara Capital联合推出了 (link) 一只永续型私募信贷基金，该基金获得4亿美元发起人资本支持，并计划从第三方机构投资者处募集最高30亿美元资金。

该基金将利用Tether的美元挂钩USDT稳定币支持跨境贷款，并通过在60多个国家运营的金融科技平台，投资于短期、资产支持型信贷。

(1 美元 = 1.4065 澳元)