《前瞻》印度央行本周料将近四年来首次升息，启动紧缩周期

路透孟买10月5日 - 投资者纷纷押注印度央行本周将加息，并警告称，随着通胀加速、经济增长保持韧性以及其它主要央行政策转向更鹰派，印度央行若不及时加息，恐将落后于形势。

路透调查的61位经济学家中，近60%（35位）预计印度央行将在周三的政策会议上加息25个基点。市场定价更为明确，掉期市场已完全消化了借贷成本上升的预期。

若此次加息成真，这将是印度央行近四年来首次加息，指标附买回利率 INREPO=ECI 将从维持近10个月的5.25%上调。2025年，货币政策委员会累计降息125个基点，将利率从6.5%下调至5.25%。

美国银行全球研究(BoFA Global Research)印度及东盟（ASEAN ）经济学家拉胡尔·巴乔里亚（Rahul Bajoria）表示：“鉴于经济增长前景依然明朗、通胀迹象似乎正在扩大，且等待全球局势明朗化的必要性降低，我们现在认为印度央行已无理由再等待。”

巴乔里亚预计，央行将于10月启动一个100个基点的加息周期，随后在12月及2027年上半年继续加息。

“这本质上已不再仅仅是为了逆转印度央行去年12月实施的渐进降息，而是要在通胀风险根深蒂固之前，及时收回宽松的货币政策，”他表示。

自七个月前美以对伊朗战争爆发以来，包括美国联邦储备理事会(美联储/FED)和日本央行在内的多家主要央行已上调利率。交易员和分析师目前预计印度央行将效仿此举，并警告称，若按兵不动，市场可能会作出不利反应。

“维持利率不变不会被外汇市场视为利好，甚至债券市场的长端也可能面临一定压力，”JB Drax Honore亚洲宏观策略师维韦克·拉杰帕尔（Vivek Rajpal）表示，并补充称，印度央行还需释放信号，表明如有必要，将愿意进一步加息。

野村和巴克莱的经济学家预计将迎来一个幅度较小的加息周期，加息幅度在25-50个基点之间；而澳新银行（ANZ）、美银（BofA）和高盛则预计加息幅度将在75至100个基点之间。

掉期市场目前定价显示，未来12个月内加息幅度约为100个基点，未来24个月内约为140个基点。(完)