【评级】ASMPT：维持“中性”评级

1、高盛将ASM PT目标价由177港元上调至183港元，维持“中性”评级。 2、上调目标价主要因对ASM PT先进封装业务维持正面看法，认为其受益于技术向更小间距、更先进封装架构演进，以及GPU、ASIC及HBM应用增加。 3、预计公司第三季度及第四季度收入分别环比增长5%及2%，至51.72亿港元及53.25亿港元，主要受存储、汽车及工业电子需求拉动，并受MIT设备需求增长带动。 4、公司将受益于先进封装逻辑及HBM应用，模拟光刻设备仍是光学设备业务短期主要增长动力，Hybrid bonding与EUV及GPGI长期增长可期。 5、上调ASM PT 2026至2028年各年净利润预测分别为16%、4%及12%，主要由于下半年经营杠杆改善，以及对反映运营效率持续改善的正面看法。 6、估值方面，采用2030年折现率市盈率方法，目标估值维持2030年预测市盈率24.9倍。 7、考虑到目前估值已合理，维持“中性”评级；盈利预测与评级：预计公司第三季度及第四季度收入分别环比增长5%及2%，至51.72亿港元及53.25亿港元，并将ASM PT未来12个月目标价上调至183港元。