美国债市：收益率先涨后跌，表明市场预期美联储将保持耐心

路透10月14日 - 周三下午，美国公债价格大幅反弹，扭转了此前因最新通胀数据走高而引发的抛售势头，当日多数期限的公债收益率均出现下跌。

这一反转凸显了市场中日益激烈的争论：一方面是不断加速的消费者价格数据，另一方面则是美联储官员的一系列表态，这些表态表明，美联储并不急于进一步加息以试图遏制顽固的通胀。

美国劳工统计局表示，上月消费者价格指数（CPI）上涨0.6%，此前8月份涨幅为0.4%。截至9月的12个月内，CPI上涨3.7%，而经济学家预期为3.6%，8月份涨幅为3.4%。

数据公布后，2年期公债收益率攀升至两周多以来的最高水平，随后随长期债券收益率一同从盘中高点回落。

鉴于数据表明通胀仍远高于美联储2%的目标且趋势不利，许多投资者押注美联储下一次利率决策的决定可能比此前预期的更为艰难，并进一步强化了对12月加息的预期。

周三上午，交易员对美联储10月27日至28日会议上加息概率的押注从数据公布前的22%升至约40%。但据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，截至当天下午晚些时候，本月加息的押注比例回落至约33%。

道明证券美国利率策略师Molly Brooks表示，加息概率和债券收益率的变化很可能与包括纽约联储总裁威廉姆斯和美联储副主席杰斐逊在内的多位美联储官员近期发表的鸽派言论密切相关。

“就目前而言，10月加息的50/50概率似乎相当合理，因为数据可能在传达一种信号，而美联储则在传达另一种信号。当前，市场正试图弄清楚该如何反应，以及实际情况究竟会如何发展，”Brooks表示。

“很难根据数据做出判断，因为过去几周美联储官员一直在释放信号，表明他们准备按兵不动、保持耐心，且10月加息的可能性不大。”

美联储负责监管事务的副主席鲍曼周三在数据发布前表示，在决定采取进一步行动之前，美联储有时间观望金融市场和经济在最近一次加息后的演变情况。

通常与美联储加息预期同步波动的2年期美国公债收益率 上涨0.9个基点至4.802%。早盘触及4.9521%，为9月29日以来最高水平。

指标美国10年期公债 收益率在早盘交易中一度触及5.3293%，随后回落2.7个基点，收于5.19%。

30年期公债 的收益率下跌4.2个基点至5.521%，有望连续第四个交易日走低。此前该收益率曾升至5.6277%。

报告发布后不久，Manulife Investment Management美国利率与抵押贷款交易主管Mike Lorizio表示，"CPI数据大幅超预期”将影响美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数。"

“这将使PCE预测值进一步偏离美联储2%的通胀目标。这意味着美联储需要收紧部分宽松政策，以妥善履行其双重使命中关于价格稳定的部分，”他补充道。

作为经济预期指标的美国公债收益率曲线中备受关注的2年期与10年期公债收益率利差 收窄至正38.5个基点，盘中触及9月下旬以来最平坦水平。

10年期通胀保值债券（TIPS）的损益平衡收益率 最新报2.351%，表明市场预计未来十年通胀率年均约为2.4%。

周二下午晚些时候，波士顿联邦储备银行总裁柯林斯表示，她认为美联储今年年底前需要再次加息以抑制通胀。