交易日-失控
Jamie McGeever
路透佛罗里达州奥兰多市9月24日 - 周四，全球债券市场暴跌势头持续，推动全球多国关键债券收益率升至数十年来新高。全球股市也受到波及，尽管标普500指数和纳斯达克指数 (link) 在尾盘反弹收平，但油价 (link) 和美元指数 (link) 却持续走高。
在今天的专栏文章 (link) 中，我将结合美国财政部近期在外汇和债券市场的一系列举措，探讨美元的强势反弹和债券收益率的飙升。目前，“庄家”——正如财政部长斯科特·贝森特最近自称的那样——并未占上风。
今日重点阅读
特朗普表示将与习近平讨论人工智能问题，但希望“维持现状” (link)
贝森特称，中美双方同意将贸易停火期延长两个月，并致力于达成更全面的协议 (link)
全球债券抛售加剧，美国30年期国债收益率创2004年以来新高 (link)
美国每周初请失业金人数接近57年低点；降价推动新房销售 (link)
欧洲央行施纳贝尔辞职加入国际货币基金组织，引发管理委员会改组 (link)
今日主要市场动态
股市：MSCI亚洲（除日本）指数下跌0.9%，欧洲指数 (link) 下跌0.6%，华尔街涨跌不一：标普500指数和纳斯达克指数持平，道指下跌0.3%，创3个月新低。
板块/个股：标普500指数七大板块下跌，四大板块上涨。公用事业、材料板块均下跌1%。通信服务板块上涨2%。沃尔玛、IBM下跌2.5%。迪士尼上涨2%。甲骨文和Blue Owl (link) 均下跌约3.5%。
外汇：美元 (link) 触及两个月高点，美元兑日圆徘徊在159.00附近。哥伦比亚比索下跌2%。挪威克朗和瑞典克朗 (link) 在央行利率决议后保持稳定。
债券：法国、德国国债收益率创2007-08年以来新高，美国30年期国债收益率创2004年以来新高。美国7年期国债拍卖表现疲软。
大宗商品/金属：原油 (link) 上涨约3%，黄金 (link) 下跌约1%。
今日焦点：
不，邦德先生，我预计你会死
本周全球债券市场抛售局面愈演愈烈。周三的收益率上涨——表面上是因为企业活动数据强劲这一“积极”因素——涨幅异常巨大，这预示着市场情绪出现了更令人担忧的崩溃。周四的情况也未见好转。 美国、欧洲和日本的收益率均处于数十年来的高位，但这并未吸引大批买家入场。债券市场的波动性目前也在激增，这成为许多投资者可能选择再观望一段时间的另一个原因。
昨日美国5年期国债拍卖的需求量创下九年新低，而参与竞拍的买家所要求的溢价则创下历史新高之一。 今日的7年期国债拍卖表现同样极度疲软。正如美银分析师所言：“这种价格走势很可能凸显出，在美联储重启加息周期、中东冲突持续以及美国经济和消费市场表现韧性的背景下，投资者尚不愿持有债券。”
中美之间难以弥合的鸿沟
盛大的排场、隆重的仪式，但在涉及当下重大议题时却缺乏实质内容。这对于特朗普与习近平峰会的结果而言，是否是一种严厉但公正的评价？诚然，中美贸易停火期可能会再延长两个月至1月，双方也将就人工智能问题达成进一步对话的共识。但从市场和投资的角度来看，也就仅此而已。
市场出现了一则颇具讽刺意味的现象：就在特朗普和习近平试图弥合两大超级大国之间的分歧、缩小差距的当天，两国国债收益率利差扩大至创纪录的350个基点，这或许颇具象征意义。面对高通胀，美国的借贷成本正飙升；而中国则因通缩威胁持续笼罩经济，借贷成本却在下滑。在这方面，双方都算不上“赢家”。
数据中心困境
甲骨文公司周四针对一项大型人工智能数据中心项目宣布了“不可抗力” (link)，旨在防范因新墨西哥州“朱庇特项目”电力供应可能延迟而导致的成本飙升。甲骨文的信用评级仅比垃圾级高一级，总债务约为1400亿美元。周四，该公司股价跌至七周低点。
但这远不止甲骨文一家。全行业的人工智能资本支出高达数万亿美元，且越来越依赖债务、租赁及其他表外融资结构。许多投资者此前已对建设人工智能革命所需的数据中心所涉及的巨额成本感到不安。这可能会进一步加剧这种担忧。
明天什么因素可能影响市场？
中国国家主席习近平在华盛顿会见美国总统唐纳德·特朗普
英国央行总裁安德鲁·贝利发表讲话
美国密西根大学通胀预期及消费者信心指数(9月终值)
美国8月耐用品订单数据
(link)计划发表演讲的美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员包括：纽约联储总裁约翰·威廉姆斯、堪萨斯城联邦储备银行总裁杰弗里·施密德、克利夫兰联邦储备银行总裁贝丝·哈马克
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