《焦点》全球债市抛售潮加剧，美国公债收益率升至24年高点

路透伦敦/新加坡/纽约10月1日 - 全球债券市场周四再次面临沉重抛压，导致美国、法国、日本等国的借贷成本升至数十年来的高位，这也凸显出政策制定者日益加剧的担忧。

不过，美国早盘后段，逢低买盘入场，帮助市场企稳。美国各期限公债收益率普遍走低，指标公债收益率回落至约5.26%。但分析师表示，可能出现进一步卖盘。

收益率上升将推高企业和抵押贷款借款人的融资成本，并迫使政府增加利息支出。

随着能源成本飙升助长通胀，全球债券收益率已大幅攀升。人工智能和数据中心建设的热潮加剧了资本竞争，并推高了市场对经济增长及短期利率最终水平的预期。

作为全球借贷成本和资产价格风向标的美国10年期公债收益率早些时候升至5.34%，创下2002年以来新高；此前在截至9月的三个月内，该收益率录得本世纪以来最大季度涨幅。

“随着收益率持续攀升，这将收紧金融条件，并可能增加经济放缓风险，”纽约TwentyFour Asset Management的投资组合经理Danny Zaid表示。

“但目前整体经济基本面依然表现强劲，尽管我们确实知道当前经济呈现K型分化，低收入群体已长期处于困境，且需要缓解高油价带来的压力。”

图：美国10年期公债收益率触及2002年以来最高水平

**聚焦法国**

法国是债券投资者关注的焦点之一。该国政府周四提交2027年预算案，但其中不受欢迎的财政紧缩措施可能难以在议会过关。

法国10年期公债收益率周四触及2002年以来的最高水平，已逼近具有象征意义的5%关口。此前第三季创下1987年以来最差季度表现。

法国和德国10年期公债收益率之差徘徊在2010年代欧债危机以来的最高水平附近，而防范法国公债违约风险的成本也达到了2013年以来的最高点。

欧洲央行甚至面临着是否会出手支撑法国公债市场的质疑，尽管市场参与者表示，目前看来这种可能性不大。

**全球性压力**

毫无疑问，收益率乃至政府财政面临的上行压力是全球性的。据国际金融协会(IIF)最近估算，过去一年，发达经济体在国际市场流通的政府债券上的利息支出超过3.3万亿美元。

英国30年期公债收益率周四升至6%以上，创下1998年以来的最高水平。英国房价涨幅已降至近两年来最低水平，凸显了利率上升对实际经济的影响。

在日本，经过数十年的通缩斗争，通胀逐渐升温，日本公债收益率已连续五个季度创下两位数百分比涨幅。

图：法国和德国10年期公债收益率之差接近2012年以来最高水平

(完)