《汇市短评》交易员等待美国CPI数据；仓位情况限制美元上行空间

今日公布的美国CPI将决定美联储何时加息，而非是否加息。预计9月整体通胀率将从3.4%升至3.6%。核心通胀率预计仅从2.4%升至2.5%，表明能源和食品价格是推动通胀上升的主要因素。

鉴于市场目前对10月加息的概率仅定价为28%，而12月加息概率已定价为85%，若数据强于预期，则有望带动市场波动。强劲的核心通胀数据可能大幅推高10月加息概率，支撑市场对2027年4月前累计加息98个基点的预期，并扩大美国公债与德国公债之间现为174个基点的利差。此次美元确实存在上行空间，尽管兑G10货币的350亿美元净多头头寸可能限制其涨幅。

若数据弱于预期，主要将冲击12月加息预期，毕竟10月加息预期目前几乎未被市场定价。若12月加息概率下滑，包括25亿欧元空头头寸在内的拥挤头寸可能迅速平仓，从而推高欧元兑美元汇率。当前风险已较为平衡，但疲软的核心通胀数据仍可能引发更剧烈的市场波动。

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