《分析》欧元的韧性面临能源价格和政治风险考验

路透伦敦9月29日 - 欧元兑美元汇率接近今年低点，全球能源冲击与欧洲政治风险升温持续牵动其走势。

欧元在8月曾逼近1.20美元，但本月下跌约2%，跌至略低于1.14美元的两个月低点。

美联储升息强化其抗通胀公信力，从而提振了美元；而政治不确定性及油价再度上涨，恐拖累表现优于预期的欧洲经济，也令欧元前景趋于黯淡。

图：欧元多头再度失望

德国总理默茨对德国极右翼在最近的州选举中取得成功而感到震惊，这一打击可能迫使他淡化其承诺的改革议程；与此同时，法国市场也因担心本国高额的债务和2027年总统大选前的政治僵局而承压。

"在这样的背景下，我对欧元有点担心，"荷兰合作银行高级汇率分析师Jane Foley说，并表示她正重新评估对欧元兑美元三个月后升至1.16美元的预测。

投资人对持有法国10年期公债相对于AAA评级德国10年期公债所要求的风险溢价已升破110个基点，这对欧元而言是一项警讯。

美国银行外汇策略师估计，每扩大 10 个基点，欧元兑美元汇率将下跌 0.4%。

图：法国-德国10年期公债利差处于2012年来最阔水准

选择权交易员对欧元的看法也益发悲观。

欧元三个月期风险逆转指标 上周录得自伊朗战争开始以来最大的单周跌幅。


**欧洲天然气价格需要下降**

分析师和投资人表示，鉴于市场已反映欧元区今年至少再升息一次的预期，加上经济表现具韧性，欧元多头仍有理由保持信心；不过，高能源价格已令欧元短期前景蒙上阴影，这一点几乎没有争议。

中东冲突阻碍了液化天然气通过霍尔木兹海峡的运输，导致欧洲天然气价格本月升至每兆瓦时80欧元以上，为 2022 年底以来的最高水准。

图：欧洲天然气价格高企

分析师表示，欧洲天然气价格需要走软，欧元才能恢复上涨势头，但短期内不太可能发生。

此外，美国可能禁止柴油出口的传言将加剧欧元的困境，尽管分析师表示，这并非他们的主要预测情景。

荷兰国际集团货币策略师Francesco Pesole 表示，油价飙升至每桶115美元将增加经济压力，因为如此高的油价将加剧市场对经济成长的担忧。

"但如果各国央行保持鹰派立场，欧元就不会大幅贬值，"他说道，并补充说，荷兰国际集团维持其欧元/美元到年底汇率料为1.16美元的预测。(完)