O que é a liquidez?

Capítulo 1: Introdução

A liquidez é um termo técnico clássico na City de Londres e é mencionado frequentemente: ouvirá muitas vezes as pessoas perguntarem pela "liquidez" de um determinado investimento. Ou sobre a "iliquidez".

E é muito simples. A liquidez refere-se à rapidez com que consegue negociar, vender ou revender um ativo.

Capítulo 2: Líquido vs. ilíquido

Em termos mais simples, o dinheiro tem grande liquidez, o investimento mais líquido que pode ter. Pelo contrário, um quadro roubado é muito ilíquido. Qualquer pessoa que pague muito dinheiro por um quadro roubado de Turner ou Picasso sabe que será muito difícil vendê-lo.

Surpreendentemente, o imobiliário é (na sua maioria) ilíquido. Os tijolos e o cimento não podem ser negociados rapidamente porque a venda de uma propriedade exige que um vendedor e um comprador organizem estudos e outros processos legais obrigatórios. E podem ser muito complicados.

Outros ativos altamente ilíquidos são:

•   Automóveis clássicos

•   Cavalos de corrida

•   Vinhos antigos

•   Instrumentos financeiros complexos, como derivados

•   Ações com negócios complexos no estrangeiro   

Pelo contrário, é mais provável que venda títulos ou ações populares, como a Unilever ou Apple, de forma direta e rápida. 

Capítulo 3: Qual a liquidez do ouro e da prata?

Em teoria, estas commodities devem ser muito fáceis de vender. No entanto, os spreads da venda, o lucro obtido pelo agente responsável pela negociação, são geralmente elevados. Não existem muitos investidores que possuem grandes quantidades físicas de ouro ou prata.

A menos que seja um desses felizardos, o custo da venda, sem economia de escala, costuma ser alto. Pelo menos quando comparado com a venda de ações, por exemplo.

E tenha atenção, quando o valor dos mercados bolsistas mundiais sobe, o preço das commodities, como o ouro e a prata, costuma diminuir como consequência. Deste modo, o ouro e a prata tornam-se ainda mais ilíquidos.

Capítulo 4: Qual a importância da liquidez quando investe?

A liquidez é muito importante. Vamos abordar a liquidez financeira em investimentos ou ações:

Uma "boa" liquidez refere-se geralmente a grandes volumes de negociação e a spreads estreitos (ou custos de venda). Por exemplo, vamos examinar uma ação "defensiva" ou "segura". Para efeitos de exemplo, vamos chamar esta ação de National Solid Flooring (NSF), uma empresa fictícia no Reino Unido com um crescimento regular desde 1950. Cada ação da NSF vende-se a 10 £.

Geralmente, pode ter um preço de Compra-Venda de 10 £ e um preço de Compra-Oferta de 9,97 £. O spread de compra-oferta é de 3 pence ou 0,29% do total.

Outra ação pode ser muito menos líquida. Vamos chamar-lhe National Less Liquid Supplies (NLLS), com grande volume de comércio na Ásia e suscetível à volatilidade das flutuações de divisas. Está no mercado desde 2003.

A NLLS pode ter um preço de Compra-Venda de 1 £ e um preço de Compra-Oferta de 97 pence. O spread de compra-oferta expandiu-se para 3 pence, mas em percentagem total, é uma queda muito maior: na verdade, são três por cento.

Lembre-se, o custo de 3% pode ser inflacionado pelas comissões do corretor que terá que pagar como investidor. Por outras palavras, a liquidez é importante... muito importante!