Arvopaperipörssit

Kappale 1: Johdanto

Miten yritys listautuu pörssiin? Mitkä ovat suurimmat pörssit? Käydäänkö niissä kauppaa joka päivä? Tässä on arvopaperipörssien tarina tiivistettynä.

Tarkastellaan ensin Lontoon arvopaperipörssiä (LSE). Vaikka se perustettiin vuonna 1801, sen juuret ulottuvat paljon kauemmas 1600-luvun Lontoon kahviloihin. Nykyään sieltä löytyy sata Ison-Britannian huippuyritystä, joita yhdessä kutsutaan nimellä FTSE 100. Se ylläpitää myös FTSE All-Share ‑indeksiä, jossa on yli 900 julkista yritystä.

LSE hoitaa myös Alternative Investment Market ‑kauppapaikkaa (AIM), johon listautuminen on edullisempaa ja säännöt ovat pääsääntöisesti vähemmän työläitä.

LSE:n suurin muutos tapahtui 27.10.1986, jolloin osakekauppa muuttui sähköiseksi. Tämä pienensi kaupankäyntipalkkioita ja muutti kaupankäynnin paljon tehokkaammaksi. Palkkioiden leikkautumien ja läpinäkyvyyden parantuminen olivat hyvä uutinen keskivertosijoittajalle, mutta huono uutinen pörssin hyvä veli -verkostolle, ja siinä sivussa hyvästit monille pitkille ja kosteille lounaille.

Muita tunnettuja arvopaperipörssejä ovat New Yorkin pörssi, joka on markkina-arvoltaan suurin, sekä Tokion pörssi. Tässä on täydellinen luettelo tämän hetken aktiivisimmista arvopaperipörsseistä. 

Kappale 2: Miten yritys listautuu pörssiin?

Useimmat yritykset listautuvat, koska ne haluavat kasvattaa varojaan ja luoda markkinan osakkeilleen. Vastineeksi ne luopuvat osasta yrityksen omistusta. Tämä matka julkiseksi yritykseksi voi myös tuoda myönteistä – tai kielteistä – julkisuutta.

Valtavasti aikaa ja kustannuksia panostetaan prosessiin, jolla pyritään vakuuttamaan sijoittajat yrityksen elinvoimaisuudesta. Hyvä hallintotapa, tarvittavat asianajajat, kattava talousviestintä ja sijoittajasuhdestrategia – hallinnollinen kuormitus on valtava.

Hyvin valmisteltu listautuminen (IPO, Initial Public Offering) kestää yleensä 15–20 viikkoa. Yritykset voivat valita premium- tai standard-listauksen. Premium-listaus tarkoittaa keskimääräistä korkeampien standardien noudattamista. Standard-listaus tarkoittaa, että EU:n peruslainsäädännön vaatimukset täytetään, mutta vaatimustenmukaisuuden taakka on kevyempi.  

Kappale 3: Milloin arvopaperipörssit ovat avoinna kaupankäyntiä varten?

Kun otetaan huomioon maailman aikavyöhykkeet, löytyy aina jokin pörssi, jossa käydään kauppaa juuri sillä hetkellä. Lontoon arvopaperipörssi – joka itse muuttui julkiseksi osakeyhtiöksi vuonna 2000 – käy kauppaa maanantaista perjantaihin klo 8.00–16.30.