Was sind Futures?

Futures gehören zu den gängigsten Derivaten und spielen auf den Finanzmärkten eine entscheidende Rolle. Mit ihrer Hilfe werden Preiserwartungen für so unterschiedliche Produkte wie Rohstoffe, Aktien und Zinssätze ermittelt. Sie können auch bei der Beschaffung von Rohmaterialien und zur Absicherung gegen Marktschwankungen eingesetzt werden.

Im Gegensatz zu den Spotmärkten (Kassamärkten), wo man für ein Produkt den aktuellen Preis für die sofortige Lieferung bezahlt, ist ein Futures-Kontrakt (Terminkontrakt) eine Vereinbarung, ein Produkt zu einem bereits festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen. 

Viele Unternehmen, die stark auf Brennstoffe und Materialien wie Metalle angewiesen sind, die an den Rohstoffbörsen verkauft werden (und daher spekulativen Preisschwankungen unterliegen), kaufen Terminkontrakte, um die Volatilität auszugleichen – der Preis für die Lieferung in 12 Monaten könnte nämlich billiger sein als der aktuelle Spotpreis.

Aber auch andere, nicht-physische Vermögenswerte können als Futures gehandelt werden. Zu den beliebtesten zählen Aktienindex-Futures und Zins-Futures, die in der Regel von Portfoliomanagern als Absicherungsstrategie verwendet werden.

Angenommen, Sie sind Einkaufsleiter bei Alpha Aluminium, einem Hersteller von Aluminiumgussprodukten. Sie kaufen den Großteil Ihres Metalls auf dem Spotmarkt, aber aufgrund saisonaler Faktoren gibt es in der zweiten Jahreshälfte mehr Aufträge für die Produkte Ihres Unternehmens.

Sie kaufen derzeit zu einem Preis von 1.700 $ pro Tonne auf dem Spotmarkt ein, aber der Terminmarkt signalisiert, dass Sie in fünf Monaten zu einem Preis von 1.600 $ pro Tonne kaufen könnten. Solange der Kassapreis in fünf Monaten über 1.600 $ liegt, haben Sie Ihrem Unternehmen Geld gespart.

Wer gewinnt?

Sie, wenn Sie richtig liegen. Wenn in fünf Monaten, wenn der Terminkontrakt ausläuft, der Kassapreis immer noch 1.700 $ pro Tonne beträgt, schuldet Ihnen der Zeichner des Kontrakts 100 $ pro Tonne. Es besteht immer die Gefahr, dass Sie auf der falschen Seite der Wette landen. Wenn der Spotpreis in fünf Monaten auf 1.500 $ pro Tonne gefallen ist, schulden Sie dem Verkäufer des Kontrakts 100 $ pro Tonne.