Kryptowährungen
Wir leiten unsere Kryptowährungskurse ab, indem wir die Verkaufs- und Kaufkurse von verschiedenen bekannten Kryptowährungsbörsen nehmen. Daraufhin aggregieren wir diese Kurse, um einen konsolidierten Mittelkurs zu erhalten, um den wir dann unseren eigenen Spread bilden. Dies sorgt zu verschiedenen Tageszeiten für einen wesentlich stabileren Spread.
Beispiel
Schauen wir uns an, wie wir Bitcoin (BTC) zu einem hypothetischen Zeitpunkt bepreisen.
Wir beziehen uns auf die aktuellen Kurse von drei Börsen in Höhe von 99.500 $/99.700 $, 99.550 $/99.750 $ und 99.520 $/99.720 $. Dann berechnen wir die Mittelkurse und aggregieren diese zu einem Kurs von 99.623 $.
Auf diesen Kurs wenden wir einen Spread von 200 $* an, um folgenden Capital.com-Kurs zu erhalten: 99.523 $/99.723 $.
Aktien
Für die Preisgestaltung unserer Aktien nehmen wir die zugrunde liegenden Verkaufs- und Kaufkurse der einzelnen Aktien und wenden dann einen Aufschlag auf diese Kurse an. Das bedeutet, dass Sie zu den „wahren“ Kursen des zugrunde liegenden Marktes traden, mit nur einer kleinen Anpassung für unsere Gebühr. Das bedeutet auch, dass unser Kurs die Schwankungen im zugrunde liegenden Marktspread aufgrund von Liquiditätsänderungen widerspiegelt.
Beispiel
- Angenommen, eine physische Aktie im zugrunde liegenden Markt hat einen Verkaufskurs von 99,95 $ und einen Kaufkurs von 100,05 $.
- Wenn Sie die Aktie bei uns als Derivat (z. B. CFD) traden, wenden wir auf beiden Seiten einen festen Aufschlag von 0,05 $ auf diesen Kurs an, wodurch sich unser Verkaufskurs von 99,90 $ und unser Kaufkurs von 100,10 $. Das bedeutet, dass unser Spread 0,2beträgt.
- Wenn sich der zugrunde liegende Markt auf 99,80/100,20 ausweitet, ergibt sich aufgrund unseres festen Aufschlags von 0,05 unser Kurs von 99,75/100,25. Das bedeutet, dass unser Spread jetzt 0,5beträgt.
Forex und Spot-Metalle
Im Gegensatz zu unseren anderen Angeboten werden Spot-Forex und Metalle nicht an einer zentralen Börse des zugrunde liegenden Markts gehandelt. Das bedeutet, dass es keinen zentralen Referenzpunkt gibt, von dem Broker ihre Kurse ableiten können. Daher werden die Kurse in der Regel anhand einer Reihe von OTC-Gegenparteien (Over-the-Counter) ermittelt. Diese können von Investmentbanken bis hin zu anderen Brokern reichen.
Diese Kurse unterliegen variablen Spreads, abhängig von den Marktbedingungen. Bei Capital.com aggregieren wir sie und fügen anschließend einen kleinen zusätzlichen Spread (unsere Transaktionsgebühr) je nach Markt hinzu.
Beispiel
- Schauen wir uns einmal an, wie wir EUR/USD zu einem bestimmten Zeitpunkt bepreisen.
- Wir aggregieren die Kurse von drei Gegenparteien von 1,12345/1,12355, 1,12350/1,12360 und 1,12348/1,12358, für einen konsolidierten Kurs von 1,12348/1,12358.
- Auf diesen Kurs wenden wir einen Spread von (z. B.) 0,00006 an, um folgenden Capital.com-Kurs zu erhalten: 1,12345/1,12361.
Indizes
Unsere Cash-Index-Kurse werden aus dem Mittelkurs unserer Kursanbieter abgeleitet, von dem der Spread abgezogen bzw. zu dem er addiert wird.
Wir passen unsere Index-Spreads basierend auf den Zeiten im Laufe des Tages an, normalerweise um Änderungen in der zugrunde liegenden Liquidität des Marktes widerzuspiegeln. Unser Spread ist typischerweise am weitesten, wenn der zugrunde liegende Futures-Markt geschlossen ist, und am engsten während der Haupthandelszeit für Aktien.
Da Cash-Indizes im zugrunde liegenden Markt handelbar sind, leiten viele Kursgeber, einschließlich unserer, ihren Cash-Kurs ab, indem sie den Futures-Kurs nehmen und ihn um den fairen Wert anpassen, der die erwarteten Dividenden der enthaltenen Aktien und die relevanten Marktzinsen umfasst.
Der faire Wert repräsentiert, was der Index in einem perfekten Markt ohne Arbitragemöglichkeiten wert sein sollte.
Tägliche Prämienanpassung bei Indizes
Für CFD- und Knock-out-Positionen, die sich auf Indizes beziehen, kann eine tägliche Prämienanpassung (Daily Premium Adjustment, DPA) anfallen. Dabei handelt es sich um eine Bewertungsanpassung, die Preisunterschiede zwischen aufeinanderfolgenden Fälligkeiten der zugrunde liegenden Futures-Kontrakte widerspiegelt und nachstehend ausführlich erläutert wird.
Rohstoffe und der VIX-Index
Sie können bei uns sowohl auf die Spotkurse für Rohstoffe (manchmal auch als „undatierte Rohstoffe“ bezeichnet) als auch auf Rohstoff-Futures traden.
Wie wir die Kurse für Rohstoff-Futures-Märkte festlegen
Wir bepreisen unsere Rohstoff-Futures, indem wir unseren Spread zum zugrunde liegenden Marktkurs hinzufügen. Der Kurs, zu dem Sie traden, beinhaltet bereits den Spread.
Spreads können sich ändern. Bitte überprüfen Sie die einzelnen Marktdetails in der App oder auf der Webplattform für die neuesten Zahlen.
Die Börsen, von denen wir unsere Kurse für Rohstoff-Futures beziehen, sind:
- Brent-Öl: ICE Futures Europe
- Kohlenstoffemissionen: ICE Futures Europe
- Rohöl: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
- US-Kakao: ICE Futures US
- Erdgas: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Alle Kontrakte verfallen zu bestimmten zukünftigen Terminen und werden durch Barausgleich abgerechnet, sodass Sie niemals einen Rohstoff geliefert bekommen.
Wie wir die Kurse für Rohstoff-Spotmärkte festlegen
Wir bestimmen die Kurse für unsere Spot-Rohstoffmärkte anhand der zwei nächstgelegenen Futures-Kontrakte eines Rohstoffs, da diese in der Regel am meisten gehandelt werden.
Im Laufe der Zeit verschiebt sich unser undatierter Kurs allmählich vom Kurs des nächstgelegenen Kontrakts zum nächsten, um die Notwendigkeit eines Ablaufdatums (manchmal als Roll-over-Datum bezeichnet) zu vermeiden.
In unserem System:
- Der „Front-Monat-Kontrakt“ (derjenige, der am schnellsten abläuft) wird „A“ genannt.
- Der „Back-Monat-Kontrakt“ (derjenige, der als Zweites abläuft) wird „B“ genannt.
- Unser Kurs (P0 und P1 im Chart unten) bewegt sich allmählich vom Kurs von „A“ in Richtung des Kurses von „B“ zwischen diesen beiden Ablaufpunkten.
- Der Kurs von „B“ kann höher oder niedriger sein als der Kurs von „A“, obwohl er im folgenden Beispiel höher ist.
Wenn der Kontrakt für den Front-Monat „A“ ausläuft, wechseln wir zu den nächsten Kontrakten. Das bedeutet, dass „B“ das neue „A“ wird, und der Kontrakt, der nach dem neuen „A“ abläuft, das neue „B“ wird. Dieser Prozess setzt sich fort, sodass es immer einen reibungslosen Übergang von einem Kontrakt zum nächsten gibt.
Das bedeutet, dass unsere Preisgestaltung beim Übergang zu 100 % auf dem Front-Month-Kontrakt basiert und sich anschließend linear in Richtung des Back-Month-Kontrakts bewegt.
Wenn Sie Positionen über Nacht halten, gilt Folgendes:
Verwaltungsgebühr (Overnight-Gebühr)
Dies ist eine feste Gebühr von 0,01096 %, die täglich für das Halten einer offenen Position über Nacht berechnet wird.
Tägliche Prämienanpassung
Die tägliche Prämienanpassung (Daily Premium Adjustment, DPA) ist eine Preisanpassung und keine Gebühr oder Abgabe. Sie gilt für bestimmte CFD- und Knock-out-Positionen, die sich auf Rohstoffe, Indizes, Anleihen oder Zinssätze beziehen, und erfolgt unabhängig von der Verwaltungsgebühr.
Funktionsweise
Die DPA spiegelt Bewertungsunterschiede zwischen aufeinanderfolgenden Fälligkeiten der zugrunde liegenden Futures-Kontrakte wider. Sie gewährleistet die Preiskontinuität im Zeitverlauf, indem sie den Wert Ihrer Position an den Fair Value angleicht.
Auswirkungen auf Ihr Konto
Die DPA wird täglich angewendet und führt je nach Richtung Ihrer Position entweder zu einer Belastung oder einer Gutschrift:
-
Bei Long-Positionen kann eine tägliche Belastung anfallen
-
Bei Short-Positionen kann eine tägliche Gutschrift erfolgen
Obwohl die DPA so konzipiert ist, dass sie in Verbindung mit der entsprechenden Kursbewegung einen neutralen Effekt auf den gesamten wirtschaftlichen Wert Ihrer Position hat, kann sie sich von Tag zu Tag auf Ihre angezeigte Gewinn- und Verlustrechnung (P&L) und Ihren Kontostand auswirken. Sie kann sich auch auf Ihre verfügbare Margin und das Risiko einer Positionsschließung auswirken.
Hier sehen Sie ein Beispiel mit realen Kursen für Erdgas, einen Rohstoff mit unterschiedlichen Kursen für Kontrakte, die in den kommenden Monaten auslaufen. Sie können eine relative Veränderung des Wertes jedes monatlichen Kontrakts im zweiten Chart sehen. Diese Änderungen sind auf das saisonale Angebot und die Nachfrage zurückzuführen, nicht auf die Markterwartungen zukünftiger Kurse. Mit anderen Worten kostet der Kauf von Erdgas typischerweise im Winter mehr als im Sommer.
Im Vergleich zwischen Monat 2 und Monat 3 können wir einen großen Unterschied in den Kursen (bekannt als „fairer Wert“) feststellen:
| Ablaufdatum | Zeitraum | Kurs |
|---|---|---|
| 30 Tage | 2 M | 3,938 |
| 64 Tage | 3 M | 4,221 |
| Differenz | 0,283 |
Wenn wir betrachten, wie sich dieser Kurs täglich zwischen diesen beiden Punkten ändert, können wir die faire Wertanpassung berechnen, die als tägliche Prämienanpassung angewendet werden würde. Da Monat 2 niedriger ist als Monat 3, wird der Bewertungskurs des Spot-Rohstoffs jeden Tag im Einklang mit der Änderung des fairen Wertes natürlich steigen.
Um diese Auswirkung auf offene Positionen auszugleichen, wird eine entsprechende Anpassung von Konten abgezogen, die Long-Positionen halten. Für Short-Positionen wird der gleiche Betrag gutgeschrieben. Die Gesamtauswirkung der Anpassung des fairen Werts auf sowohl den Bewertungskurs als auch den Kontostand beträgt null.
| Anzahl von Tagen | Veränderung pro Tag |
|---|---|
| 34 | 0,00832 |
| Long-Ergebnis | Betrag |
|---|---|
| GuV | 0,00832 |
| Anpassung | -0,00832 |
| Nettoauswirkung |
| Short-Ergebnis | Betrag |
|---|---|
| GuV | -0,00832 |
| Anpassung | 0,00832 |
| Nettoauswirkung |
Die tägliche Prämienanpassung ist notwendig, um Änderungen des fairen Wertes widerzuspiegeln, und wir wenden den aktualisierten fairen Wert jeden Tag kurz vor der Schlusszeit für den Handel mit jedem Rohstoff an. Die Auswirkung des neuen Fair Value auf einen Spot-Rohstoff können Sie direkt in den Charts der Plattform sehen, wie im folgenden Beispiel dargestellt.
Die tägliche Prämienanpassung stellt keine Kosten oder Gebühr dar. Es handelt sich um eine Bewertungsanpassung, die die Preiskontinuität bei Rohstoffen, Indizes, Anleihen und Zinssätzen gewährleistet. Spezifische DPA-Informationen zu einem bestimmten Instrument finden Sie in den jeweiligen Marktdetails in der App oder auf der Webplattform.
