الطرح العام الأولي لشركة Klarna
تحليل شامل لشركة كلارنا، واكتتابها العام الأولي المرتقب، والعوامل الجوهرية المحركة لسعر سهمها المحتمل، وآليات تداول الأسهم عبر عقود الفروقات.
ما موعد الطرح العام الأولي لشركة كلارنا؟
تشير التقارير المتداولة إلى أن الشركة كانت تستعد لطرح عام أولي محتمل في أبريل 2025، وذلك بعد أن قدمت مسودة تسجيل أولية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)
في نوفمبر 2024. وتعتزم الشركة إصدار ملف S-1 التفصيلي في مارس 2025، والذي سيتضمن بياناتها المالية وشروط الطرح المقترحة. اعتبارًا من 27 فبراير 2025، بلغ أحدث تقييم لشركة كلارنا حوالي 14.6 مليار دولار أمريكي، استنادًا إلى تقييم أجرته شركة Chrysalis Investments في أكتوبر 2024.
وبينما يُتوقع أن يتم الطرح في إحدى البورصات الأمريكية، فإن التفاصيل المتعلقة بسعر السهم، وحجم الطرح، ورمز المؤشر لا تزال غير مؤكدة. قد يتأثر توقيت ومكان إدراج كلارنا بمعنويات السوق العامة، وتقييمات شركات التكنولوجيا المالية الأخرى، والتطورات التنظيمية. وقد ينظر المتداولون أيضًا في أسهم شركات تكنولوجيا مالية بديلة مثل بايبال أو Block للحصول على تعرض لهذا القطاع.
من الأهمية بمكان الأخذ في الاعتبار أن خطط الطرح العام الأولي لشركة كلارنا قد تتغير بناءً على تطور اللوائح التنظيمية وظروف السوق المتغيرة.
تعرف على المزيد حول عملية الطرح العام الأولي بشكل عام في دليلنا الشامل..
ما هي شركة كلارنا؟
كلارنا هي شركة تكنولوجيا مالية سويدية رائدة عالميًا، توفر مجموعة متكاملة من خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL)، وحلول المدفوعات عبر الإنترنت، بالإضافة إلى حلول مالية مبتكرة مدعومة بالذكاء الاصطناعي. تأسست الشركة في عام 2005 على يد سيباستيان سيمياتكوفسكي، ونيكلاس أدالبرث، وفيكتور جاكوبسون. أقامت كلارنا شراكات مع أكثر من 600,000 تاجر، وتعمل في 26 دولة، وتخدم قاعدة مستخدمين ضخمة تتجاوز 85 مليون مستخدم.
بدأت قصة كلارنا في عام 2005 في ستوكهولم، حيث تضافرت جهود سيمياتكوفسكي ونيكلاس أدالبرث وفيكتور جاكوبسون لتحقيق مهمة مشتركة تتمثل في تبسيط عمليات المدفوعات عبر الإنترنت. بدأت الشركة بتقديم حلول الدفع القائمة على الفواتير، مما أتاح للمتسوقين استلام السلع أولاً ثم الدفع لاحقًا.
أبرز المحطات التاريخية في مسيرة كلارنا
-
2005 – التأسيس في السويد، مع تقديم مفهوم "اشتر الآن وادفع لاحقًا" كبديل مبتكر للائتمان التقليدي.
-
2010 – التوسع عبر أوروبا، والاستحواذ على شركة Sofort لتعزيز حلولها في مجال المدفوعات.
-
2015 – دخول السوق الأمريكية، مستهدفةً النمو المتسارع لقطاع التجارة الإلكترونية.
-
2020 – تجاوز قاعدة مستخدميها 60 مليون مستخدم عالميًا، مستفيدةً من الطفرة التي شهدها التسوق عبر الإنترنت بسبب الجائحة.
-
2021 – بلوغ تقييم الشركة 45.6 مليار دولار أمريكي، لتصبح واحدة من أعلى شركات التكنولوجيا المالية قيمة في أوروبا.
-
2022 – انخفاض تقييم الشركة إلى 6.7 مليار دولار وسط ارتفاع أسعار الفائدة وحالة عدم اليقين الاقتصادي.
-
2024 – التركيز على تحقيق الربحية المستدامة والتحضير للطرح العام الأولي المتوقع، مع تجدد ثقة المستثمرين.
بحلول أوائل عام 2025، توسعت كلارنا لتشمل عملياتها أكثر من 45 دولة، وتخدم ما يزيد عن 150 مليون مستخدم. وقد ساهم تعزيز شراكتها مع Stripe في زيادة تبني التجار لخدماتها، بينما يتولى الذكاء الاصطناعي الآن معالجة ثلثي استفسارات العملاء. كما التزمت كلارنا باستخدام الكهرباء النظيفة بنسبة 100% وتستعد لطرح عام أولي في الولايات المتحدة بقيمة تقديرية تبلغ 15 مليار دولار، مما يعزز مكانتها كشركة رائدة في ابتكارات التكنولوجيا المالية.
كيف تحقق كلارنا إيراداتها؟
تحقق كلارنا إيراداتها كشركة رائدة في توفير حلول "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL) وخدمات المدفوعات، حيث تقدم للمستهلكين خيارات تقسيط بدون فوائد وحلول ائتمانية مرنة للمشتريات عبر الإنترنت وفي المتاجر الفعلية. يتيح نموذجها الممول من التجار لتجار التجزئة زيادة معدلات تحويل المبيعات، بينما يتمتع العملاء بخيارات دفع مرنة وميسرة.
فيما يلي تفصيل لمصادر إيرادات كلارنا الرئيسية:
| مصدر الإيرادات | الوصف |
| رسوم التجار | تتقاضى كلارنا عمولة من تجار التجزئة عن كل معاملة تتم باستخدام خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا". يمكن أن تتراوح هذه العمولة بين 3% و 6% تقريبًا من سعر الشراء، ويعتمد ذلك على الاتفاق المبرم مع التاجر. |
| فوائد المستهلكين | بينما تُعد خطط التقسيط بدون فوائد هي العرض القياسي، تقدم كلارنا أيضًا خيارات تمويل أطول أجلًا بمعدلات فائدة تتراوح بين 0% و 29.99% كمعدل فائدة سنوي (APR)، ويعتمد ذلك على الجدارة الائتمانية للمقترض وموقعه الجغرافي. |
| رسوم التبادل البنكي | تحصل كلارنا على نسبة مئوية صغيرة من كل معاملة تتم باستخدام بطاقات الخصم المباشر والائتمان التي تحمل علامتها التجارية، بشكل مشابه لآلية عمل شركات إصدار البطاقات التقليدية. |
| رسوم التأخير | في بعض الأسواق، تفرض كلارنا عقوبات مالية على العملاء في حال تخلفهم عن سداد الدفعات في مواعيدها، على الرغم من أن هيكل هذه الرسوم يختلف من منطقة لأخرى. |
| الإعلانات وتحليل البيانات | تستفيد كلارنا من بيانات مستخدميها الضخمة من خلال تقديم حلول تسويقية مستهدفة، وعروض ترويجية للمنتجات، وخدمات تحليل بيانات متقدمة للتجار. |
| خدمات الاشتراك | قدمت كلارنا خطط اشتراك مثل Klarna Plus و Klarna Premium، والتي توفر مزايا حصرية للمشتركين مثل الخصومات الخاصة، ومكافآت الاسترداد النقدي، ومرونة أكبر في خيارات الدفع، وذلك مقابل رسوم شهرية. |
ما هي العوامل المحتملة المؤثرة على سعر سهم كلارنا بعد الإدراج؟
سيعتمد تقييم الطرح العام الأولي لشركة كلارنا على شهية المستثمرين تجاه أسهم شركات التكنولوجيا المالية، واتجاهات أسعار الفائدة، ومسار ربحية كلارنا. وبينما تشير أحدث جولة تمويل خاصة لها إلى تقييم يتراوح بين 15 و 20 مليار دولار، يختلف المحللون حول ما إذا كان نموذج أعمالها الذي يعتمد بشكل كبير على خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" يمكن أن يبرر سعرًا سوقيًا أعلى.
إن سعر سهم كلارنا – في حال إتمام عملية الإدراج – قد يتأثر بالعديد من العوامل، بما في ذلك الأداء المالي، والضغوط التنافسية، والتطورات التنظيمية، وظروف الاقتصاد الكلي.
الأرباح والنمو والربحية
بصفتها شركة خاصة حاليًا، لا تنشر كلارنا تقارير أرباح دورية. ولكن بعد الاكتتاب العام، ستصبح النتائج الفصلية مؤشرات محورية لتقييم السهم.• ستكون المقاييس الرئيسية مثل صافي إيرادات المعاملات، ومعدلات التخلف عن السداد، وهوامش التشغيل حاسمة في تحديد قدرة كلارنا على تحقيق نمو مربح ومستدام. ويمكن للنتائج التي تفوق التوقعات أن تعزز ثقة المستثمرين، بينما قد تؤدي الأرباح الأضعف إلى تراجعات سعرية.
الشراكات ومستويات الاعتماد
يمكن لتوسيع نطاق الشراكات مع تجار التجزئة ومقدمي خدمات الدفع أن يدفع سعر سهم كلارنا للارتفاع. ففي يناير 2025، أدى توسيع شراكة كلارنا مع Stripe إلى مضاعفة تبني التجار لخدماتها، مما أتاح الوصول إلى ملايين الشركات. يمكن أن يُترجم هذا إلى ارتفاع أحجام المعاملات ونمو الإيرادات.
ومع ذلك، يُعد الاحتفاظ بالتجار الحاليين أمرًا بنفس الأهمية – فإذا قللت العلامات التجارية الكبرى من اعتمادها على كلارنا بسبب الرسوم، أو المنافسة، أو القيود التنظيمية، فقد تتحول معنويات السوق إلى السلبية.
المشهد التنافسي
تواجه كلارنا منافسة محتدمة من لاعبين كبار في قطاع المدفوعات الرقمية وخدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" مثل Affirm وبايبال و Pay Later من آبل، بالإضافة إلى مقدمي خدمات الائتمان التقليدية. وتزداد حدة هذه المنافسة مع تزايد دمج خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" ضمن حلول التمويل المدمج.
ستعتمد قدرة كلارنا على الحفاظ على مكانتها الرائدة على عدة عوامل، أبرزها – تمييز عروضها من خلال نماذج ائتمان متطورة تعتمد على الذكاء الاصطناعي وآليات فعالة لإدارة المخاطر، وتقليل تكاليف استقطاب العملاء مع الحفاظ على مستويات تفاعل مستخدمين مرتفعة، وتأمين شراكات حصرية مع كبار تجار التجزئة ومنصات التجارة الإلكترونية. هذه العوامل مجتمعة ستحدد حصتها السوقية وأداء سهمها بعد الإدراج.
البيئة التنظيمية
تقوم الحكومات والهيئات التنظيمية المالية بتشديد الرقابة على خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL) بشكل متزايد، لا سيما في الأسواق الرئيسية كالمملكة المتحدة والولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. يمكن للقواعد الجديدة، مثل فرض فحوصات أكثر صرامة على القدرة على تحمل الديون، وزيادة متطلبات الإفصاح والشفافية، وإدراج بيانات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" ضمن تقارير الائتمان، أن تؤثر على معدلات موافقة كلارنا على الطلبات، وتكاليف الامتثال، ومعدلات تحويل العملاء.
قد يساعد النهج التنظيمي الاستباقي والشفاف شركة كلارنا في الحفاظ على ميزة تنافسية، بينما قد يؤدي التأخر في التكيف مع المتطلبات التنظيمية الجديدة إلى وضعها في موقف أضعف مقارنة بالشركات الأخرى الأكثر استعدادًا لهذه التغييرات.
عوامل الاقتصاد الكلي والإنفاق الاستهلاكي
يرتبط نموذج أعمال كلارنا ارتباطًا وثيقًا باتجاهات الإنفاق الاستهلاكي. ففي عام 2024، أثر ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة سلبًا على الإنفاق التقديري للمستهلكين. إذا تحسنت الظروف الاقتصادية، فإن زيادة الإنفاق في قطاع التجزئة قد تعزز أداء سهم كلارنا، بينما قد يؤدي استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى الضغط على هوامش ربح الشركة.
قد يراقب المتداولون والمستثمرون عن كثب مؤشرات التضخم، وبيانات مبيعات التجزئة، وسياسات البنوك المركزية عند تقييم الإمكانات المستقبلية لسهم كلارنا.
هل تتطلع لتداول أسهم شركات التكنولوجيا المالية؟ اكتشف المزيد حول الطرح العام الأولي المرتقب لشركة eToro.
كيفية تداول أسهم كلارنا عبر عقود الفروقات
في حال استكملت شركة كلارنا عملية الطرح العام الأولي بنجاح، سيتمكن المتداولون من المضاربة على تحركات سعر سهمها. فيما يلي الخطوات الأساسية لتداول أسهم كلارنا عند إتاحتها:
- الخطوة 1اختيار منصة وساطة: اختر وسيط مالي خاضع للتنظيم يقدّم إمكانية التداول على أسهم كلارنا أو عقود فروقاتها. تعرف على المزيد حول آليات ومفاهيم تداول عقود الفروقات في دليل تداول عقود الفروقات الشامل الخاص بنا.
- الخطوة 2فتح وتفعيل حساب التداول: قم تسجيل الاشتراك وإتمام عملية التحقق من الهوية.
- الخطوة 3أيداع الأموال: أودع رأس المال في الحساب باستخدام آلية التمويل المفضلة.
- الخطوة 4مراقبة أداء السهم بعد الإدراج: احرص على البقاء على اطلاع بتقارير أرباح الشركة وأخبار القطاع الذي تنتمي إليه.
- الخطوة الخامسةوضع الصفقة: قم بشراء أو بيع الأسهم باستخدام أوامر السوق أو الحد. ضع في اعتبارك استخدام أوامر وقف الخسارة لإدارة المخاطر.
يمكنكم البقاء على اطلاع دائم بنبض الأسواق من خلال الرؤى المتعمقة لفريق خبرائنا. اطلعوا على قسم الأخبار والتحليلات للمزيد.
ما هي أسهم شركات التكنولوجيا المالية الأخرى التي يمكنني تداولها؟
حتّى فبراير 2025، لا تزال كلارنا شركة خاصة، ويتوقع طرح أسهمها للتداول في أبريل 2025. ولكن يمكنك الحصول على تعرض استراتيجي لأسهم شركات التقنية وشركات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" الأخرى من خلال تداول أسهم الشركات التالية المدرجة في الأسواق العامة:
- Paypal (PYPL) – منصة مدفوعات رقمية رائدة عالميًا، تمتلك تطبيق Venmo وتقدم خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL)، وتداول العملات الرقمية، وخدمات متنوعة للتجار.
-
Block (SQ) – المعروفة سابقًا باسم Square، توفر أنظمة نقاط البيع (POS)، وتطبيق Cash App للمدفوعات والاستثمار، وخدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL) عبر Afterpay. تتوسع الشركة في مجالات البلوكتشين والتمويل القائم على الذكاء الاصطناعي.
-
فيزا (V) و ماستركارد (MA) – شركتا المدفوعات العالميتان العملاقتان، تعالجان مليارات المعاملات، بما في ذلك مدفوعات كلارنا نفسها بنظام "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL).
-
Affirm (AFRM) – مزود رئيسي لخدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" (BNPL)، يقيم شراكات مع شركات كبرى مثل Amazon ويحقق إيراداته من رسوم التجار والتمويل.
-
Adyen (ADYEN) –شركة معالجة مدفوعات هولندية تخدم شركات عالمية مثل ميتا وأوبر ومايكروسوفت، وتدعم المعاملات عبر الحدود.
- SoFi (SOFI) – بنك رقمي يقدم خدمات الإقراض، وتداول الأسهم والعملات الرقمية، وإعادة تمويل قروض الطلاب.
تعرف على المزيد حول الأسهم وأسواق الأوراق المالية في دليلنا الشامل لتداول الأسهم.
