Что такое ликвидность?

Глава 1: Введение

Ликвидность — один из основных финансовых терминов. Участников финансового рынка интересует, насколько ликвидна та или иная инвистиция. 

Этот термин достаточно прост. Ликвидность показывает, насколько быстро можно обменять, продать или перепродать актив.

Глава 2: Ликвидность и неликвидность

Наличные средства характеризуются самой высокой ликвидностью. А вот украденная картина — напротив, неликвидна. Тот, кто готов заплатить большие деньги за похищенную картину Тернера или Пикассо, знает, что ее будет трудно продать.

Как правило, недвижимость — это неликвидный актив. При покупке недвижимости покупатель и продавец, стараясь обезопасить себя от рисков, проводят различные проверки, в том числе юридические.

В число малоликвидных товаров также входят:

•   Классические автомобили;

•   Беговые лошади;

•   Марочное вино;

•   Сложные финансовые инструменты, такие как деривативы;

•   Акции компаний, осуществляющих деятельность за границей   

Популярные акции, например, акции компаний Unilever или Apple, характеризуются высокой ликвидностью, и их можно быстро и открыто продать. 

Глава 3: Насколько ликвидны золото и серебро?

В теории данные товары можно быстро и легко продать. Однако на практике лишь немногие инвесторы владеют большим объемом золота или серебра в натуральном выражении. 

Спред, то есть доход агента от транзакции с участием этих товаров, зачастую шире, чем по другим инструментам. Поэтому издержки сделок с золотом и серебром будут выше, по крайней мере, по сравнению с продажей и покупкой акций.

Следует также иметь в виду, что, когда котировки на мировых фондовых рынках растут, цены на  золото и серебро часто снижаются. Поэтому золото и серебро становятся еще более неликвидными.

Глава 4: Насколько важна ликвидность в инвестировании?

Очень важна. Давайте рассмотрим ликвидность в контексте инвестирования в акции. 

Хорошая ликвидность характеризуется высокими объемами торговли и маленькими спредами (или торговыми издержками). Рассмотрим пример с так называемыми оборонительными, или защищенными, акциями. Допустим, вымышленная британская компания National Solid Flooring (NSF) непрерывно растет в цене с 1950 года. Акции NSF продаются по 10 фунтов за штуку.

Обычно цена аск (ask) составляет 10 фунтов, а цена бид (bid) — 9,97 фунтов. Разница между ценой покупки и ценой продажи составляет 3 пенса, или всего 0,29 %.

Акции других компаний могут быть менее ликвидными. Допустим, вымышленная компания National Less Liquid Supplies (NLLS) зарегистрирована на бирже с 2003 года. У компании есть торговое подразделение в Азии, следовательно, на ее акции сильно влияет высокая волатильность курса валюты. 

Цена аск (ask) акций NLLS составляет 1 фунт, а цена бид (bid) — 97 пенсов. Разница между ценой покупки и продажи, как и в предыдущем примере, равна 3 пенсам, однако, в процентном выражении спред намного больше, он фактически равен 3%.

Не забывайте, что помимо спреда размером в 3 % может ваш брокер может взимать с вас дополнительную комиссию. Иными словами, размер ликвидности имеет очень важное значение для инвестора.