Update 1-Globale Hedgefonds wurden diese Woche von einem KI-bedingten Ausverkauf hart getroffen – asiatische Fondsmanager verzeichnen die größten Verluste

- von Summer Zhen und Anirban Sen

TOKIO/NEW YORK, 16. Okt (Reuters) - Globale Hedgefonds mussten diese Woche schwere Verluste hinnehmen, bedingt durch eine drastische Auflösung zahlreicher KI-Positionen, wobei Fonds mit Schwerpunkt auf Asien am stärksten betroffen waren.

Anleger stellen zunehmend in Frage (link), ob sich massive KI-Investitionen (link) in absehbarer Zeit auszahlen können, da die hohe Inflation die Kreditkosten auf einem hohen Niveau hält. Die Wall Street beendete die Woche am Freitag (link) mit deutlichen Verlusten, wobei KI-bezogene Technologiewerte wie CoreWeave CRWV.O und Broadcom erneut unter Druck gerieten, während ein Anstieg der Ölpreise die Händler vor dem Wochenende verunsicherte.

CoreWeave war eines der größten Opfer des jüngsten Ausverkaufs: Die Anleihen des Rechenzentrumsbetreibers wurden diese Woche massiv abgestoßen, wodurch die Renditen auf über 15 Prozent stiegen.

Globale fundamentale Long-Short-Fonds, also Stock-Picker, verzeichneten in dieser Woche jeden einzelnen Tag Verluste, wie die Prime-Brokerage-Sparte von Goldman Sachs in einer Mitteilung an ihre Kunden mitteilte; die Verluste für die Woche bis zum 15. Oktober beliefen sich auf 2,9 Prozent. Seit Jahresbeginn verzeichnen sie Gewinne von 14,3 Prozent.

„Nach einer starken Abwicklung von KI-Positionen am Mittwoch und im Wochenvergleich wurden globale Aktien gestern (Donnerstag) erneut netto verkauft, wenn auch in deutlich langsamerem Tempo, was auf anhaltende Risikoabbauprozesse zurückzuführen ist, bei denen Long-Verkäufe die Short-Coverings überstiegen“, so Goldman in der Mitteilung vom Freitag. „In US-Dollar ausgedrückt beliefen sich die gestrigen globalen Abwicklungsaktivitäten – Long-Verkäufe und Short-Coverings zusammen – auf etwa die Hälfte dessen, was wir am Mittwoch beobachtet haben.“

Goldman fügte hinzu, dass globale KI-Aktien insgesamt bereits seit sechs Handelstagen in Folge von Long-Short-Fondsmanagern verkauft wurden.

Am Donnerstag verzeichneten Hedgefonds aller Strategien starke Kursverluste, wobei Aktienauswähler weltweit 0,9 Prozent einbüßten. Unter ihnen verloren auf Asien fokussierte Manager 2,6 Prozent, während technologieorientierte Fonds um 2,0 Prozent nachgaben. Globale systematische Long-Short-Manager und Multi-Strategie-Fonds gaben ebenfalls um rund 1 Prozent nach.

„Was wir gesehen haben, war weniger eine fundamentale Ablehnung der KI als vielmehr eine klassische, rasante Auflösung eines überlaufenen Handels, der mit der makroökonomischen Realität konfrontiert wurde“, sagte Bruno Schneller, geschäftsführender Gesellschafter bei Erlen Capital Management, das in Hedgefonds investiert. „Die höher als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten zwangen die Märkte dazu, den Zinspfad neu zu bewerten, was unmittelbaren Druck auf die kapitalintensivsten Bereiche des KI-Sektors ausübte.“

Die US-Inflationsdaten dieser Woche verstärkten die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen und trieben die Kursverluste bei Halbleiter- und KI-Lieferkettenaktien weiter voran.

Die stark von Halbleitern geprägten Märkte trugen die Hauptlast des Ausverkaufs. Der südkoreanische Leitindex KOSPI .KS11 brach am Donnerstag um 8 Prozent ein und schloss auf einem Sechsmonatstief, während taiwanesische Aktien ebenfalls mehr als 3 Prozent einbüßten.

„Von der COVID-Pandemie bis Ende 2025 sind alle drei breit angelegten Strategien an einem einzigen Tag nie um mehr als 80 Basispunkte gefallen“, erklärte Goldman Sachs in einer früheren Mitteilung vom Donnerstag und bezog sich dabei auf fundamentale Long-Short-Aktienstrategien, systematische und Multi-Strategie-Trades.

In der Mitteilung hieß es weiter, dass dies in diesem Jahr nun bereits dreimal vorgekommen sei: am 4. Februar, am 28. Juli und am 15. Oktober.

Auf Asien fokussierte Aktienauswähler haben in der ersten Hälfte dieses Monats 6,8 Prozent verloren und mehr als die Hälfte der Gewinne seit ihrem Höchststand Ende Juni wieder eingebüßt, als sie im Jahresverlauf um mehr als 40 Prozent gestiegen waren, so Goldman Sachs.

„Das Interessante an diesem Ausverkauf ist, dass er deutlich macht, wie sehr die Hedgefonds-Branche effektiv dasselbe zugrunde liegende Thema gehandelt hat, auch wenn die Portfolios auf dem Papier sehr unterschiedlich aussehen“, sagte Schneller.

(Als Service bietet die Nachrichtenagentur Reuters eine automatische Übersetzung einiger englischer Artikel in eine Reihe von Sprachen an, darunter auch Deutsch. Da durch eine maschinelle Übersetzung Fehler entstehen können und der notwendige Kontext möglicherweise fehlt, übernimmt Reuters keine Gewähr für die Korrektheit der automatisch übersetzten Texte. Sie werden ausschließlich als Service zur Verfügung gestellt. Reuters lehnt eine Haftung für etwaige Schäden oder Verluste jeglicher Art ab, die aus der Nutzung der automatischen Übersetzungen entstehen.)