Take Five: KI-Handel trifft auf die Fed
23. Okt (Reuters) - Es steht eine spannende Woche bevor, da die Entscheidungsträger der Federal Reserve, der Europäischen Zentralbank und der Bank of Japan ihre geldpolitischen Beschlüsse bekannt geben werden, während die Anleger abwägen werden, ob die Ergebnisse von Alphabet, Amazon und Microsoft den nächsten Abschnitt der KI-Rallye beflügeln können.
Eine Wahl in Brasilien, ein Treffen der obersten Führung Chinas und ein mit Spannung erwarteter britischer Haushaltsplan sorgen für zusätzliche politische Risiken.
Hier finden Sie alles, was Sie über die kommende Woche an den Finanzmärkten wissen müssen – von Lewis Krauskopf in New York, Kevin Buckland in Tokio sowie Dhara Ranasinghe, Marc Jones und William Schomberg in London.
1/ ZEIT FÜR EINE VERÄNDERUNG
Für die Zentralbanken steht eine ereignisreiche Woche an. Die Fed, die Bank of Canada und die Reserve Bank of New Zealand tagen am Mittwoch, die EZB am Donnerstag und die BOJ (link) tagt einen Tag später.
Die Fed, die EZB und die BOJ stehen nach der Straffung im letzten Monat unter keinem unmittelbaren Druck, die Zinsen anzuheben.
Fed-Vorsitzender Kevin Warsh (link) wird zu seiner Einschätzung der Zinsaussichten befragt werden. Die EZB wird sicherlich Fragen zu den steigenden französischen Kreditkosten (link) erhalten, die zu einem Brennpunkt zu werden drohen, während die BOJ in einem Bericht nach der Sitzung möglicherweise ihre Inflationsprognosen (link) anheben wird.
Die Märkte erwarten, dass Kanada und Neuseeland (link) die Zinsen anheben werden, um die Inflation einzudämmen, wobei sich alle Entscheidungsträger mit der Frage auseinandersetzen, inwieweit hohe Ölpreise einen allgemeinen Preisdruck schüren werden.
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2/ HYPERSCALER IM FOKUS
Eine wichtige Woche für die US-Unternehmensgewinne (link) wird von den Berichten drei der größten Unternehmen geprägt sein, die im Zentrum des riesigen Themas der KI-Kapitalinvestitionen stehen, das die Aktienkurse in die Höhe getrieben hat.
Alphabet GOOGL.O, Microsoft MSFT.O und Amazon AMZN.O – drei der sogenannten Hyperscaler – werden ihre Ergebnisse zu einem Zeitpunkt veröffentlichen, zu dem Anleger zunehmend skeptisch gegenüber den Risiken (link) der Ausgaben für Rechenzentren werden.
Diese Woche wird entscheidend dafür sein, ob das dritte Quartal die hohen Erwartungen an das Gewinnwachstum in den USA erfüllt hat, da etwa ein Drittel der S&P-500-Unternehmen .SPX ihre Ergebnisse vorlegen wird.
Zu den weiteren namhaften Unternehmen, die ihre Ergebnisse veröffentlichen werden, gehören der Arzneimittelhersteller Eli Lilly LLY.N, die Ölkonzerne Exxon XOM.N und Chevron CVX.N sowie der Industriemaschinenriese Caterpillar CAT.N.
3/ FINANZPOLITISCHER BALANCEAKT
Der britische Finanzminister John Healey wird am Mittwoch seinen ersten Haushaltsplan vorstellen. Dabei wird er versuchen, den Haushalten eine gewisse Entlastung von den gestiegenen Energiepreisen (link) zu verschaffen, ohne jedoch den Anleihemarkt durch eine Ausweitung der Kreditaufnahme (link) zu verunsichern.
Das bedeutet, dass Healey möglicherweise eine Verengung seines Handlungsspielraums in Kauf nehmen muss, um seine Haushaltsregeln einzuhalten. Von Reuters befragte Analysten gehen davon aus, dass er seinen Spielraum auf etwa 15 Milliarden Pfund (20 Milliarden Dollar) fast halbieren kann, ohne den Markt zu verunsichern.
Banken (link) könnten die Hauptlast der Steuererhöhungen tragen, und die Aktienkurse der größten britischen Kreditinstitute sind im Vorfeld von Healeys vielbeachtetem Debüt gesunken.
Wichtige Entscheidungen über Ausgaben in Bereichen wie Verteidigung, öffentliche Dienste und Sozialwesen werden wahrscheinlich auf das nächste Jahr verschoben, wobei Healey hofft, dass der Iran-Krieg – und der damit verbundene Druck auf die Kreditkosten der Regierung – bis dahin nachgelassen haben könnte.
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4/ NETANYAHUS STUNDE DER WAHRHEIT
Die israelischen Wahlen (link) am Dienstag dürften zu den folgenreichsten in der Geschichte des Landes gehören.
Umfragen sehen die Wahl als „Kopf-oder-Zahl-Situation“ (link) an, da weder der Likud-Block von Premierminister Benjamin Netanjahu (link) noch die Opposition um den ehemaligen Militärchef Gadi Eisenkot voraussichtlich eine Mehrheit erringen wird, was langwierige Koalitionsverhandlungen erwarten lässt.
Für die Märkte folgt die Wahl zudem auf eine außergewöhnliche Rallye (link) bei israelischen Vermögenswerten. Seit den Anschlägen vom 7. Oktober 2023 ist der Tel-Aviv-Aktienindex .TA125 um mehr als 135 Prozent gestiegen, während der Schekel um weltweit unübertroffene 25 Prozent zulegte.
Analysten weisen schnell darauf hin, dass der KI-Boom angesichts der technologischen Kompetenz Israels eine entscheidende Rolle gespielt hat und dies auch weiterhin tun wird. Investoren sehen jedoch auch das Potenzial, dass sich die Spannungen langfristig allmählich abbauen, sollten sich Eisenkot und seine Verbündeten durchsetzen können.
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5/ PARTEIPRIORITÄTEN
Chinas oberste Parteiführung (link) versammelt sich ab Montag in Peking zum viertägigen Fünften Plenum (link), bei dem die Funktionäre über die „Förderung einer umfassenden und strengen Selbstverwaltung der Partei“ beraten.
Das mag nach einer nach innen gerichteten Angelegenheit klingen, doch in offiziellen chinesischen Kommentaren wird die Initiative als Bemühung dargestellt, die Parteidisziplin und die Umsetzungspolitik zu stärken – als Reaktion auf ein schwierigeres außenpolitisches Umfeld, einschließlich zunehmend angespannter Beziehungen zu den Vereinigten Staaten (link) und Einschränkungen des chinesischen Zugangs zu fortschrittlicher ausländischer Technologie.
Das soll nicht heißen, dass Peking nicht auch im Inland vor Herausforderungen (link) steht, da die Binnennachfrage in einer anhaltenden Flaute feststeckt, die sich als hartnäckig resistent gegenüber Konjunkturmaßnahmen erwiesen hat.
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(1 US-Dollar = 0,7470 Pfund)
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