Staatsfonds werden sich angesichts der durch KI ausgelösten Liquiditätskrise auf Nicht-Dollar-Anleihen verlegen, so ein Banker von Citi
- von Selena Li
Bangkok, 15. Okt (Reuters) - Staatsfonds beschaffen sich zunehmend Mittel außerhalb des US-Dollar-Anleihenmarktes, da der zunehmende Wettbewerb um Kapital die Kosten für die Emission von Anleihen in die Höhe treibt, erklärte am Donnerstag ein leitender Banker bei Citi, der für diesen Sektor zuständig ist.
Anleihemärkte in Landeswährungen wie dem chinesischen Renminbi, dem australischen Dollar, dem Hongkong-Dollar und dem Singapur-Dollar wecken das Interesse öffentlicher und privater Emittenten, die ihre Finanzierung diversifizieren wollen, erklärte Stephanie von Friedeburg, globale Leiterin der Public-Sector-Gruppe bei Citi, gegenüber Reuters.
„Der Kapitalpool ist begrenzt, und zum ersten Mal seit vielen Jahren konkurrieren staatliche Emittenten und private Unternehmen um dieses Kapital. Und dies wird tatsächlich dadurch vorangetrieben, dass staatliche Emittenten Kredite aufnehmen müssen“, sagte sie am Rande der IWF- und Weltbank-Treffen in Bangkok.
Staatsfonds sind die weltweit größte Gruppe institutioneller Anleger. Weltweit belief sich ihr Vermögen nach Angaben von Global SWF in diesem Monat auf insgesamt rund 16,5 Billionen US-Dollar.
Die Renditen der 10-jährigen Referenz-Staatsanleihen in den zehn größten Industrieländern der Welt sind in diesem Jahr bisher um durchschnittlich 81 Basispunkte gestiegen, teilte die Ratingagentur Fitch Anfang dieser Woche (link) mit.
Staaten und andere Investoren des öffentlichen Sektors versuchen zunehmend , Anleihen zu emittieren, um Infrastruktur, Energiesicherheit, Verteidigung und Entwicklungsprioritäten zu finanzieren, sagte von Friedeburg und wies darauf hin, dass ein verschärfter Wettbewerb um Finanzmittel entstanden sei, da privates Kapital KI-getriebene Chancen verfolge.
Trotz der Verschiebungen in den Staatsportfolios und des Finanzierungsdrucks werde der US-Dollar auf absehbare Zeit die dominierende globale Reservewährung bleiben, da kein anderer Markt an seine Tiefe und Liquidität heranreiche, so von Friedeburg.
Angesichts steigender Renditen in den Industrieländern und großer Mengen an privatem Kapital, das in die Finanzierung von KI-Infrastruktur gebunden ist, komme es laut von Friedeburg zu einer Verdrängung der Entwicklungsländer, die ohnehin schon unter einer hohen Schuldendienstlast und einem fehlenden fiskalischen Spielraum litten.
Sofern keine innovativen Alternativen wie „Debt-for-Development-Swaps“ zum Einsatz kämen, würden die Schwellenländer Schwierigkeiten haben, ihre unverzichtbaren Projekte in den Bereichen Energie, Verkehr und Digitalisierung zu finanzieren, fügte sie hinzu.
Von Friedeburg, die mit einigen der weltweit größten staatlich unterstützten Fonds zusammenarbeitet, erklärte zudem, dass steigende Goldpreise Reserveverwalter dazu veranlassen, Lösungen wie Absicherungsgeschäfte, Liquiditätsmanagement und die Aufnahme von Krediten gegen Goldreserven zu prüfen.
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