PLATOW Börse - Basler meldet Rekordaufträge und erhöht die Jahresziele

Basler wird für das laufende Jahr noch optimistischer. Für 2026 stellt der Vorstand inzwischen mehr EBIT in Aussicht, als Analysten zuletzt für 2027 erwarteten. Die Aktie legt deutlich zu.>

Fast 99 Mio. Euro neue Aufträge in nur drei Monaten: Der Bildverarbeitungsspezialist Basler hat im dritten Quartal nach vorläufigen Zahlen (29.10.) erneut einen Rekord erreicht. Die Bestellungen stiegen gegenüber dem Vorjahr um 69% und übertrafen auch das starke zweite Quartal, als 94,4 Mio. Euro verbucht wurden. Das ist vor allem deshalb bemerkenswert, weil laut CEO Hardy Mehl im zweiten Quartal 10 bis 15% der Bestellungen vorgezogen waren. Investitionen in Halbleiter- und Elektronikfertigung, Rechenzentrumshardware und Logistikautomation halten die Nachfrage hoch. Das Book-to-Bill-Verhältnis liegt bei 1,31.

Der Q3-Umsatz stieg um 33,2% und lag mit 75 Mio. Euro auf dem hohen Niveau des Vorquartals. Das EBIT hat sich auf 20,0 Mio. Euro mehr als verdreifacht. Gegenüber dem zweiten Quartal stieg es damit um 48%, trotz nahezu identischem Umsatz. Neben der inzwischen niedrigeren Kostenbasis halfen eine hohe Auslastung und Effizienzsteigerungen. Allerdings nennt der Vorstand auch positive Sondereffekte, die „teilweise nicht wiederkehrend sind“. In den ersten neun Monaten wuchs der Auftragseingang um 62%, der Umsatz um 35%, das EBIT um 250% und der Free Cashflow um 165%.

Die Zuversicht, die Mehl bereits Ende September gegenüber PLATOW geäußert hatte, bestätigt sich auch in den neuen Jahreszielen. Die Ahrensburger erwarten 2026 nun 295 Mio. bis 300 Mio. Euro Umsatz statt bisher 270 Mio. bis 290 Mio. Euro. Die angestrebte EBIT-Marge steigt sogar von 12,5% bis 14,5% auf 17,5% bis 19,5%. In der Mitte der jeweiligen Zielspannen würde das ein EBIT von 55 Mio. Euro bedeuten. Der Konsens lag zuletzt bei rund 43 Mio. Euro. Die neue Jahresprognose impliziert für das Schlussquartal einen Umsatz von rund 70 Mio. Euro. Das wäre trotz eines Anstiegs von rund 24% gegenüber dem Vorjahr das umsatzschwächste Quartal des Jahres. Ein Schlussquartal als schwächste Drei-Monats-Periode gab es zuletzt 2019. Komplett ungewöhnlich wäre es trotzdem nicht: In den 13 Geschäftsjahren seit 2013 war Q4 dreimal das Schlusslicht. Angesichts der Rekordaufträge stellt sich allerdings die Frage, wie stark die Lieferketten tatsächlich den Umsatz begrenzen.

Beim EBIT müsste Basler im Schlussquartal rechnerisch nur noch knapp 4 Mio. Euro erzielen, um die Mitte der neuen Jahresprognose zu erreichen. Der Vorstand berücksichtigt bei seiner offiziellen Planung weiterhin die angespannte Versorgung mit Bauteilen und mögliche Nachwirkungen des Erdbebens beim Sensorlieferanten Sony. Hinzu kommen erfolgsabhängige Sonderzahlungen an Mitarbeiter, die erst im Schlussquartal erfasst werden. Wie stark die Sondereffekte das bisherige Ergebnis begünstigt haben, könnte der vollständige Neunmonatsbericht am kommenden Mittwoch (4.11.) zeigen.

Aktie überwindet ihren Abwärtstrend Die neue Prognose bestätigt auch die Einschätzung, dass die ursprünglichen Mittelfristziele für 2028 von rund 275 Mio. Euro Umsatz und mehr als 13% EBIT-Marge längst überholt sind. Beim Umsatz wird die Zielmarke bereits in diesem Jahr klar überschritten. Der Vorstand hat eine Überprüfung bereits angekündigt. Die Aktie (23,40 Euro; DE0005102008) legte am Donnerstag zweistellig zu, gab zum Wochenschluss einen Teil der Gewinne aber wieder ab. Trotzdem scheint der Abwärtstrend der im Juni gestarteten Korrektur entscheidend gebrochen. Der in den vergangenen Monaten mit seinen Investments schon sehr aktive Vorstandschef griff am Donnerstag erneut zu und erwarb Basler-Aktien im Wert von rund 50.000 Euro.

Nachdem unser zweites Abstauberlimit bei 20,00 Euro um wenige Cent verpasst wurde, stufen wir Basler jetzt wieder auf Kaufen hoch, Stopp: 16,50 Euro.