Krankenhäuser bereiten sich auf ein schwierigeres Jahr 2027 vor, da Versicherungsausfälle und Kürzungen bei Medicaid drohen

- von Christy Santhosh und Kamal Choudhury

05. Nov (Reuters) - US-Krankenhausbetreiber stellen sich auf einen Umsatzdruck ein, der dadurch entsteht, dass immer mehr Patienten ihren Versicherungsschutz im Rahmen des Affordable Care Act verlieren, sowie auf einen möglichen Rückgang der staatlichen Zuschüsse für die Behandlung von Medicaid-Patienten und tiefgreifendere Kürzungen bei den Erstattungssätzen ab 2028.

Große Krankenhausketten wie HCA Healthcare HCA.N, Tenet Healthcare THC.N und Universal Health Services UHS.N verzeichnen stabile Patientenzahlen, gestützt durch die alternde Babyboomer-Generation, die mehr medizinische Versorgung benötigt.

Doch die steigende Zahl nicht versicherter Patienten drückt auf die operativen Margen, wie die Unternehmen in Telefonkonferenzen nach der Bekanntgabe ihrer Quartalsergebnisse erklärten . Die Versorgung in der Notaufnahme von Menschen ohne Krankenversicherung bleibt oft völlig unbezahlt, sodass die Anbieter gezwungen sind, die Kosten zu übernehmen.

„Sie zahlen nicht , daher handelt es sich im Grunde um einen Verlust“, sagte Jefferies-Analyst Brian Tanquilut.

Ein Teil des Drucks auf die Krankenhausbetreiber resultiert daraus, dass die während der Pandemie gewährten Bundeszuschüsse, die die Kosten für Krankenversicherungen im Rahmen des „Affordable Care Act“ senken sollten, am 1. Januar 2026 ausgelaufen sind.

Dies führte bei einigen Versicherten zu einer zwei- bis dreifachen Erhöhung der Beiträge, während andere mit zweistelligen Beitragserhöhungen zu kämpfen hatten. Letztendlich haben mehr als 3 Millionen Menschen ihre Versicherungen gekündigt (link).

Analysten von J.P. Morgan schätzten, dass der Rückgang der Teilnehmerzahlen an den staatlich betriebenen ACA-Börsen – wo Menschen, die keine Versicherung über einen Arbeitgeber erhalten, Krankenversicherungen abschließen können – das Gewinnwachstum der Krankenhäuser im Jahr 2027 um einen niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentsatz bremsen wird.

HCA schätzt, dass der Wegfall der Bundeszuschüsse das Ergebnis im Jahr 2026 um bis zu 1,2 Milliarden Dollar verringern könnte . HCA, Tenet und Universal meldeten im dritten Quartal Rückgänge des Volumens an den ACA-Börsen von 17 Prozent bis 19 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, da Patienten, die ihren Versicherungsschutz verloren hatten, größtenteils auf Selbstzahlung umstiegen.

Erschwerend kommt hinzu, dass die Medicaid-Zuschüsse – also Zahlungen der Regierung, die Krankenhäusern helfen sollen, die Kosten für die Behandlung von Medicaid-Patienten zu decken – nach einem positiven Beitrag zu den Ergebnissen im Jahr 2026 voraussichtlich stark zurückgehen werden.

HCA rechnet für 2027 mit einem Rückgang der Netto-Zuzahlungen um 550 bis 650 Millionen Dollar, während UHS einen Verlust von 175 bis 200 Millionen Dollar prognostiziert.

Tenet ist von diesen finanziellen Belastungen relativ weniger betroffen, da sein Geschäftsbereich für ambulante Operationszentren, der etwa 40 Prozent des bereinigten Kerngewinns im dritten Quartal ausmachte, weniger anfällig für Verluste durch den Rückgang der Versicherungsdeckung über die Krankenversicherungsbörsen und Einbußen bei den Medicaid-Erstattungen ist.

Einige Analysten äußerten die Ansicht, dass die Kürzungen im Gesundheitswesen zurückgenommen werden könnten, da die Demokraten bei den Zwischenwahlen die Mehrheit im Repräsentantenhaus und im Senat errungen haben.

„Wir gehen davon aus, dass sich die Demokraten höchstwahrscheinlich darauf konzentrieren werden, die Änderungen bei Medicaid und den ACA-Börsen rückgängig zu machen, halten jedoch weiterhin bedeutende Fortschritte für unwahrscheinlich“, sagte J.P. Morgan-Analystin Lisa Gill.

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MEDICAID-ARBEITSVORSCHRIFTEN UND KÜRZUNGEN AB 2028

Ab 2027 wird der „One Big Beautiful Bill Act“ der Trump-Regierung von bestimmten Medicaid-Erwachsenen im erwerbsfähigen Alter verlangen, Arbeits- oder gemeinnützige Dienstleistungsauflagen zu erfüllen, um ihren Versicherungsschutz zu behalten, was die Wahrscheinlichkeit unbezahlter Behandlungen erhöht.

Die Morningstar-Analystin Julie Utterback erklärte, dass Medicaid-Patienten geringe Gewinnmargen generieren, was die direkten Auswirkungen der Arbeitsauflagen auf die Einnahmen von Betreibern wie HCA begrenzt, da das Unternehmen stärker in Bundesstaaten vertreten ist , die die Medicaid-Berechtigung im Rahmen des Affordable Care Act nicht auf mehr Erwachsene mit niedrigem Einkommen ausgeweitet haben.

Die Änderungen der Arbeitsauflagen gelten im Allgemeinen nur für Personen, die an diesen Medicaid-Erweiterungsprogrammen teilnehmen.

Das größere Risiko für Krankenhäuser durch den Gesetzentwurf beginnt jedoch erst im Jahr 2028, wenn bestimmte zusätzliche Medicaid-Zahlungen der Regierung jährlich um 10 Prozentpunkte gekürzt werden. Das Forschungsinstitut für Gesundheitspolitik KFF schätzt, dass durch diese Änderungen nach vollständiger Umsetzung etwa 60 Milliarden Dollar (link) der derzeitigen Bundesmittel für Krankenhäuser gefährdet sein könnten.

Tanquilut erklärte, die schrittweise Kürzung dieser Zusatzzahlungen würde die Krankenhäuser ab 2028 vier bis fünf Jahre in Folge dem Druck durch Medicaid aussetzen.

„Aus Sicht der Krankenhausgewinne vermute ich, dass die Zahlungskürzungen einen größeren Gegenwind mit länger anhaltenden Auswirkungen darstellen werden“, sagte Utterback.

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