Die Zentralbanken gönnen sich eine Verschnaufpause, doch weitere Zinserhöhungen stehen bevor
- von Sophie Kiderlin und Stefano Rebaudo
LONDON, 29. Okt (Reuters) - Die großen Zentralbanken haben diese Woche eine Pause bei den Zinserhöhungen eingelegt, sind damit aber keineswegs am Ziel, da die Energiepreise nahe ihren Mehrmonatshochs liegen und eine Lösung des Konflikts im Nahen Osten nicht in Sicht ist.
Sowohl die US-Notenbank als auch die Europäische Zentralbank ließen die Zinsen diese Woche unverändert, signalisierten jedoch angesichts einer über dem Ziel liegenden Inflation, dass noch viel zu tun bleibt. Die EZB steht zudem im Fokus, da Präsidentin Christine Lagarde ihren vorzeitigen Rücktritt angekündigt hat (link).
Die Bank of Japan dürfte ihre Zinsen im Laufe dieser Woche unverändert lassen, doch bei den Zentralbanksitzungen der kommenden Woche dürften Zinserhöhungen erfolgen, darunter auch die erste der Bank of England im Jahr 2026.
Es folgt ein Überblick über die Lage der Zentralbanken der G10-Industrieländer, geordnet nach dem Leitzins von hoch nach niedrig.
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1/ AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hat die Zinsen in diesem Jahr bereits viermal (link) angehoben.
Die nächste geldpolitische Entscheidung steht am 3. November an, und die Märkte sehen eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine weitere Anhebung, gestützt durch einen hohen Inflationswert (link) und „hawkische“ Äußerungen (link) von Gouverneurin Michele Bullock.
2/ NORWEGEN
Auch die Norges Bank tagt nächste Woche, nachdem sie die Märkte im Mai (link) mit einer Zinserhöhung überrascht und diesen Schritt im September (link) wiederholt hatte, wobei sie die Tür für weitere Straffungsmaßnahmen offen ließ.
Die jährliche Kerninflation blieb im September bei 3,0 Prozent und lag damit leicht über der Prognose der Zentralbank von 2,9 Prozent.
3/ VEREINIGTE STAATEN
Die Federal Reserve ließ die Zinsen am Mittwoch unverändert (link) im Vorfeld der US-Zwischenwahlen in der kommenden Woche und wartet auf weitere Anhaltspunkte zur Inflation, die „weiterhin auf hohem Niveau“ blieb.
Präsident Donald Trump hat wiederholt Zinssenkungen gefordert und den Entscheidungsträgern kürzlich nach der Zinserhöhung im September „Feindseligkeit“ und „Parteiischkeit“ vorgeworfen. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh (link) wies diese Vorwürfe zurück und betonte die Unabhängigkeit der Zentralbank.
Händler preisen eine Wahrscheinlichkeit von 80 Prozent für eine Zinserhöhung im Dezember ein und rechnen mit mindestens einer, wahrscheinlich zwei weiteren Zinserhöhungen im Jahr 2027.
4/ GROSSBRITANNIEN
Die Bank of England hat die Zinsen in diesem Jahr bislang noch nicht angehoben, doch das wird sich voraussichtlich nächste Woche ändern.
Die Märkte preisen eine Zinserhöhung bereits fast vollständig ein, gestützt durch aktuelle Daten wie die über den Erwartungen liegende Inflationsrate im September (link) und eine Beschleunigung des Lohnwachstums (link).
Gouverneur Andrew Bailey hat schon seit Langem darauf hingewiesen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung steigt, je länger die Energiepreise auf hohem Niveau bleiben.
5/ NEUSEELAND
Die Reserve Bank of New Zealand überraschte am Mittwoch, indem sie ihren Leitzins (link)in einer knappen Abstimmung bei 2,75 Prozent beließ, anstatt ihn zum dritten Mal in Folge anzuheben.
Gouverneurin Anna Breman sagte am Donnerstag, die Chancen, dass die Bank den Leitzins im Dezember anheben werde, seien „hoch (link) “
Die Märkte schätzen die Wahrscheinlichkeit dafür auf etwa 80 Prozent.
6/ EURO-RAUM
Die Europäische Zentralbank beschloss eine von den Marktteilnehmern als „hawkisch“ eingestufte Beibehaltung der Zinsen und ließ die Zinssätze unverändert (link) warnte jedoch vor steigenden Inflationsrisiken.
Die unmittelbarste Herausforderung für die Zentralbank ist der starke Anstieg der Risikoprämie für französische Staatsanleihen, der durch wachsende Bedenken der Anleger hinsichtlich der Schuldenlast des Landes und des ungewissen haushaltspolitischen Kurses getrieben wird
Präsidentin Christine Lagarde trat am Donnerstag (link) zurück, um sich in politischen Angelegenheiten in Frankreich und weltweit einbringen zu können.
7/ KANADA
Die Bank of Canada hob am Mittwoch, wie allgemein erwartet, ihren Leitzins (link) zum ersten Mal seit mehr als drei Jahren an, doch Gouverneur Tiff Macklem erklärte, die Geldpolitik bleibe weiterhin leicht akkommodierend.
Die Zentralbank erhöhte den Leitzins um 25 Basispunkte auf 2,5 Prozent – ein Niveau, das weiterhin unter den 2,75 Prozent liegt, die die BoC als weder restriktiv noch expansiv für die Wirtschaft einschätzt.
Die BoC hob zudem ihre Inflationsprognose für 2027 von den im Juli prognostizierten 2,0 Prozent auf 3,1 Prozent an.
8/ SCHWEDEN
Die schwedische Riksbank, die lange Zeit zum Lager der „Tauben“ gehörte, scheint nun auf eine Zinserhöhung zuzusteuern, wobei die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer solchen Maßnahme in der kommenden Woche auf rund 80 Prozent beziffern.
Der Chef der schwedischen Zentralbank erklärte Anfang dieses Monats, es gebe „starke Argumente für eine Zinserhöhung“ (link), da sich die Wirtschaft besser als erwartet entwickelt habe und das Risiko eines „Inflationsüberschreitens“ (link) des Zielwerts gestiegen sei.
9/ JAPAN
Die Bank of Japan wird die Zinsen diese Woche voraussichtlich unverändert lassen.
Es wird jedoch erwartet, dass die Zentralbank ihre Bereitschaft signalisiert, die Kreditkosten weiter anzuheben, und Insider teilten Reuters mit, dass sie möglicherweise auch ihre Inflationsprognose anheben wird (link). Aktuelle Daten (link) deuten auf einen zunehmenden Preisdruck hin (link).
Die Märkte preisen jedoch eine weitere Zinserhöhung der BOJ erst im Januar 2027 vollständig ein.
10/ SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) wird ihren Leitzins in den kommenden Monaten voraussichtlich bei 0 Prozent belassen. Aus dem Protokoll ihrer September-Sitzung ging hervor, dass die Entscheidungsträger die geldpolitischen Bedingungen als „angemessen“ (link) erachteten, um die Inflation mittelfristig innerhalb ihres Zielkorridors zu halten.
Die niedrigen Renditen dürften eine zu starke Aufwertung des Frankens verhindern, auch wenn geopolitische Spannungen die Anleger im Jahr 2026 häufig in sichere Anlagen getrieben haben.
(Als Service bietet die Nachrichtenagentur Reuters eine automatische Übersetzung einiger englischer Artikel in eine Reihe von Sprachen an, darunter auch Deutsch. Da durch eine maschinelle Übersetzung Fehler entstehen können und der notwendige Kontext möglicherweise fehlt, übernimmt Reuters keine Gewähr für die Korrektheit der automatisch übersetzten Texte. Sie werden ausschließlich als Service zur Verfügung gestellt. Reuters lehnt eine Haftung für etwaige Schäden oder Verluste jeglicher Art ab, die aus der Nutzung der automatischen Übersetzungen entstehen.)