Die Rendite zweijähriger US-Anleihen gibt nach – aufgrund zurückhaltender Äußerungen der Fed
- von Sinéad Carew
29. Sep (Reuters) - Die Rendite der zinssensitiven 2-jährigen US-Staatsanleihen fiel am Dienstag, nachdem John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, erklärt hatte, er glaube, die US-Notenbank habe Zeit, die Wirtschaftsdaten abzuwägen, bevor sie über den Zeitpunkt einer erneuten Zinserhöhung entscheide.
Händler schraubten ihre Erwartungen für eine Zinserhöhung im Oktober nach diesen Äußerungen zurück und gingen zuletzt – basierend auf der Preisbildung der Fed-Funds-Futures-Kontrakte – von einer 50:50-Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der nächsten Sitzung der Fed aus.
Zum Vergleich: Laut LSEG-Daten war die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung zu Beginn des Tages noch bei fast 70 Prozent.
Die kurzfristigen Zins-Futures-Kontrakte preisen nun eine weitere Zinserhöhung bis zum Jahresende ein, nachdem Williams (link) erklärt hatte, dass er dies für wahrscheinlich halte, sollte sich die Wirtschaft wie von ihm erwartet entwickeln.
Es bestehe „kein Grund zur Eile“, nachdem die Fed die Zinsen im September um 25 Basispunkte angehoben habe, sagte Williams in einer für eine Präsentation am Dienstag vorbereiteten Rede.
Die Rendite zweijähriger Anleihen gab am späten Nachmittag nach, nachdem sie zuvor ihren höchsten Stand seit Mai 2024 erreicht hatte. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichte ihren höchsten Stand seit 2002.
Die Ölpreise gaben nach, da sich die Anleger auf Anzeichen einer Erholung der Rohölexporte aus dem Nahen Osten (link) konzentrierten, während Vertreter der USA und des Iran (link) getrennt voneinander mit Vermittlern sprachen, um in einem erneuten Versuch den siebenmonatigen Krieg zu beenden.
Zuvor hatte am Dienstag ein Bericht des Conference Board gezeigt, dass das US-Verbrauchervertrauen (link) im September auf den tiefsten Stand seit mehr als 12 Jahren gesunken war, wobei die Haushalte davon ausgingen, dass sich sowohl die Konjunkturlage als auch der Arbeitsmarkt in den nächsten sechs Monaten verschlechtern würden. Das Conference Board teilte mit, dass sein Verbrauchervertrauensindex um 6,7 Punkte auf 81,9 gefallen sei – den tiefsten Stand seit 2014 und deutlich unter den Erwartungen der Ökonomen von 89,2.
Auf dem Arbeitsmarkt sank die Zahl der offenen Stellen (link) im August auf 7,08 Millionen, während die Konsensprognosen bei 7,23 Millionen und dem Wert vom Juli bei 7,34 Millionen lagen.
Unterdessen warteten die Anleger auf die am Mittwoch erscheinende endgültige Zahl des Preisindexes für private Konsumausgaben vom August, der von der Fed genau beobachtet wird. Darauf folgt am Freitag der Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für September.
„Derzeit ist es am einfachsten, höhere Preise zu testen. Wir hatten heute Morgen die Daten zum Verbrauchervertrauen, die furchtbar waren, und dennoch sind die Renditen gestiegen“, sagte Padhraic Garvey, Leiter der Forschungsabteilung bei ING America. Er verwies auf Trends wie die erhöhte Inflation, Zinserhöhungen der Zentralbanken und „erstaunlich hohe“ inflationsbereinigte Zinssätze.
„Normalerweise sind schwache Zahlen zum Verbrauchervertrauen bullisch für Anleihen. Normalerweise deuten sie auf eine sich abkühlende Konjunktur hin, was deflationär wäre und zu sinkenden Renditen führen würde. Aber genau das ist heute nicht passiert“, sagte er.
„Dieser Markt will einfach nur das Aufwärtspotenzial testen, weil die Gründe für diese Entwicklung nach wie vor offensichtlich sind. Morgen werden wir die Bestätigung erhalten, dass wir eine Wirtschaft mit einer Inflationsrate von 3,5 Prozent haben. Wir wissen das zwar bereits, aber es wird sich erneut bestätigen, und das ist aus Sicht der Fed ein Problem“, sagte er.
Die Kommentare von Fed-Vertretern fielen gemischt aus. Der Präsident der Fed von Chicago, Austan Goolsbee (link), sagte, es sei „ein Spiel mit dem Feuer“, die Inflation 5½ Jahre lang über dem Zielwert der Fed bleiben zu lassen, und merkte an, dass die Fed möglicherweise auf einen Angebotsschock mit langfristigen Auswirkungen reagieren müsse.
Alberto Musalem, Präsident der Fed von St. Louis, erklärte, dass die derzeitige Stärke der US-Wirtschaft zum Teil von optimistischen Aussichten für die sich entwickelnde Branche der künstlichen Intelligenz (link) abhänge, was ein potenzielles Abwärtsrisiko darstelle, sollten diese Erwartungen nicht erfüllt werden.
Die Rendite der als Benchmark geltenden 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg um 1,32 Basispunkte auf 5,255 Prozent, nachdem sie zuvor mit 5,2932 Prozent ihren höchsten Stand seit Mitte Juni 2007 erreicht hatte.
Die Rendite der 30-jährigen Anleihe stieg um 3 Basispunkte auf 5,592 Prozent, nachdem sie im Vormittagshandel ihren höchsten Stand seit Juni 2002 erreicht hatte.
Die Rendite der 2-jährigen Anleihe , die sich in der Regel parallel zu den Zinserwartungen für die Federal Reserve entwickelt, fiel um 3,51 Basispunkte auf 4,889 Prozent, nachdem sie zuvor mit 4,9596 Prozent ihren höchsten Stand seit Mai 2024 erreicht hatte.
Ein genau beobachteter Teil der Renditekurve für US-Staatsanleihen, der die Differenz zwischen den Renditen von 2- und 10-jährigen Staatsanleihen misst und als Indikator für die Konjunkturerwartungen gilt, lag bei positiven 36,4 Basispunkten.
Zuvor hatte Tom di Galoma, Geschäftsführer bei Mischler Financial, erklärt, dass Anleger im Bereich festverzinslicher Wertpapiere nicht nur die Ölpreise im Blick hätten, sondern auch den europäischen Anleihemarkt (link) beobachteten. Ein Ausverkauf an diesem Markt kam am Dienstag zum Stillstand, obwohl die Renditen nahe ihrem Mehrjahreshoch blieben, da robustes Wachstum und hohe Energiekosten die globalen Zinsen voraussichtlich weiter in die Höhe treiben werden.
„Die Anleger betrachten dies und sagen sich, dass wir hier sehr gute Einstiegsniveaus für den Kauf von Wertpapieren haben. Es gibt genügend Entwicklungen im Bereich der KI, bei Aktien und bei geopolitischen Themen, sodass sich der Kauf bei Kursrückgängen auszahlen wird“, sagte di Galoma und fügte hinzu, dass die Anleger zudem auf Wirtschaftsdaten und Äußerungen von Vertretern der Fed warten.
Er erklärte zudem, dass das hohe Angebot seitens der Unternehmen den Markt etwas unter Druck setze, nachdem Paramount Skydance (link) PSKY.O am Montag angekündigt hatte, Anleihen im Wert von 44,4 Milliarden Dollar anzubieten.
(Als Service bietet die Nachrichtenagentur Reuters eine automatische Übersetzung einiger englischer Artikel in eine Reihe von Sprachen an, darunter auch Deutsch. Da durch eine maschinelle Übersetzung Fehler entstehen können und der notwendige Kontext möglicherweise fehlt, übernimmt Reuters keine Gewähr für die Korrektheit der automatisch übersetzten Texte. Sie werden ausschließlich als Service zur Verfügung gestellt. Reuters lehnt eine Haftung für etwaige Schäden oder Verluste jeglicher Art ab, die aus der Nutzung der automatischen Übersetzungen entstehen.)