Die kommende Woche an der Wall Street-Zwischenwahlen in den USA, Unternehmensergebnisse und Arbeitsmarktdaten stehen für den KI-skeptischen Aktienmarkt bevor

- von Lewis Krauskopf

NEW YORK, 30. Okt (Reuters) - Die US-Zwischenwahlen , eine Vielzahl von Unternehmensergebnissen und der monatliche Arbeitsmarktbericht werden die Aktienanleger nächste Woche weiter auf die Probe stellen, nachdem der marktführende KI-Handel eine Reihe von Rückschlägen hinnehmen musste.

Die jüngsten Turbulenzen im KI-Sektor gingen auf enttäuschende Quartalsergebnisse von Alphabet (link) GOOGL.O und Amazon (link)AMZN.O zurück –zwei Hyperscaler, die massiv in Rechenzentren investieren –, während die Aktien des Halbleiterunternehmens Intel INTC.O am Freitag nach der Veröffentlichung seines Berichts um fast 29 Prozent einbrachen.

Von Technologie- und KI-bezogenen Aktien nach unten gezogen, sank der S&P 500 .SPX am Freitag um 1,8 Prozent, während der Nasdaq Composite .IXIC um 2,9 Prozent nachgab.

Die Quartalsergebnisse verstärkten die Bedenken hinsichtlich der Finanzierung und der finanziellen Renditen, die erforderlich sind, um das KI-Investmentthema zu stützen, das im Zentrum des US-Bullenmarktes steht. Diese Fragen dürften weiterhin bestehen bleiben , da Apple AAPL.O, AMD AMD.O und Palantir PLTR.O zu den großen Technologie- und KI-Akteuren gehören, die nächste Woche ihre Ergebnisse veröffentlichen werden. Zudem könnten die Zwischenwahlen den Ausblick für die Regulierung im KI-Bereich bestimmen.

„Der Aktienmarkt wirkt auf mich etwas verunsichert, und ich glaube, das rührt wirklich von den Befürchtungen im Zusammenhang mit der KI her, die, wenn nicht sogar zunehmen, so doch zumindest anhalten“, sagte Marta Norton, Chef-Anlagestrategin beim Altersvorsorge- und Vermögensdienstleister Empower. „Es dauert noch etwas, bis das, was wir diese Woche bei den Gewinnen gesehen haben, vollständig verarbeitet ist.“

ZWISCHENWAHLEN KÖNNTEN KI BEEINFLUSSEN

Die Wahlen am Dienstag werden entscheiden, ob die Demokraten der Republikanischen Partei von Präsident Donald Trump die Kontrolle über den Kongress entreißen können. Es wird allgemein prognostiziert, dass die Demokraten das Repräsentantenhaus gewinnen werden, doch beim Senat ist der Ausgang ungewisser. In den ersten beiden Jahren der Trump-Regierung kontrollierten die Republikaner beide Kammern des Kongresses.

Investoren stellen sich auf zunehmenden Widerstand gegen Rechenzentren (link) ein, deren Auswirkungen auf Energiekosten und Umwelt zu heftigem Widerstand in der Öffentlichkeit geführt haben (link). Trotz der Zweifel, dass eine tragfähige Gesetzgebung ernsthafte Risiken für KI-Investitionen mit sich bringen wird – unabhängig davon, welche Partei gewinnt –, wird erwartet, dass ein Erdrutschsieg der Demokraten zu einer strengeren Kontrolle führen wird. Investoren beobachten am Dienstag zudem die Kommunal- und Landtagswahlen in Texas und anderen Bundesstaaten hinsichtlich ihrer Auswirkungen auf den Ausbau von Rechenzentren.

„Insofern die Demokraten tatsächlich eine bedeutende ‚blaue Welle‘ auslösen, wird dies meiner Meinung nach sowohl für KI-Aktien als auch in gewissem Maße für den Technologiesektor im Allgemeinen und vielleicht sogar für den Markt insgesamt als negativ angesehen werden“, sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments.

Verteidigung und Gesundheitswesen sind weitere Bereiche des Aktienmarktes, die empfindlich auf die Wahlergebnisse reagieren könnten. Jede Verschiebung in Washington könnte sich auf die Aussichten für die öffentlichen Ausgaben auswirken, was wiederum Auswirkungen auf die Kursentwicklung haben könnte. Ein Erdrutschsieg der Demokraten könnte eine strengere behördliche Kontrolle mit sich bringen, unter anderem für Wall-Street-Banken und Krypto-Unternehmen.

AUCH AUF DEM PROGRAMM: ERGEBNISSE VON APPLE UND AMD, ARBEITSMARKTDATEN

Eine robuste Gewinnentwicklung hat die Kursgewinne an den Aktienmärkten im Jahr 2026 bislang gestützt. Nachdem mehr als die Hälfte der S&P-500-Unternehmen ihre Ergebnisse für das dritte Quartal vorgelegt hat, lagen die Gesamtgewinne laut LSEG-IBES-Daten vom Freitag auf Kurs für einen Anstieg um 31,6 Prozent in diesem Zeitraum.

Die Anleger straften einige Berichte ab. So sank beispielsweise die Caterpillar- Aktie CAT.N am Donnerstag um 9 Prozent, nachdem das Unternehmen trotz der starken Nachfrage nach seinen Stromversorgungsanlagen für Rechenzentren an seiner Prognose für das jährliche Umsatzwachstum festhielt.

„Die Messlatte für die Gewinne liegt sehr hoch“, sagte Chris Galipeau, Chef-Marktstratege beim Franklin Templeton Institute. „Und wenn man diese Messlatte verfehlt oder nicht überspringt, steckt man in Schwierigkeiten.“

Apple legt am Montag seine Zahlen vor; die Aktien des iPhone-Herstellers sind in diesem Jahr bisher um etwa 27 Prozent gestiegen. Ebenfalls erwartet werden die Ergebnisse der Halbleiterunternehmen AMD und Qualcomm QCOM.O sowie von Palantir, das einen weiteren Einblick in den KI-Sektor bietet. McDonald’s MCD.N, Amgen AMGN.O und ConocoPhillips COP.N gehören zu den über 100 S&P-500-Unternehmen, die nächste Woche ihre Zahlen veröffentlichen werden.

Der am kommenden Freitag erscheinende Arbeitsmarktbericht für Oktober wird einen entscheidenden Einblick in die Verfassung der US-Wirtschaft geben.

Daten vom Donnerstag (link) zeigten, dass die US-Wirtschaft im dritten Quartal so schnell wuchs wie seit einem Jahr nicht mehr, da die Verbraucher weiterhin kräftig Geld ausgaben und die Unternehmen ihre Investitionen in KI verdoppelten. Die US-Notenbank (link) hat diese Woche ihre Einschätzung der Wirtschaftslage nach oben korrigiert und die Zinsen unverändert belassen.

„Ich denke, das fehlende Puzzlestück in diesem Bild des starken Wirtschaftswachstums ist das ausbleibende Beschäftigungswachstum“, sagte Matthew Miskin, Co-Chef-Anlagestratege bei Manulife John Hancock Investments.

Andere Marktsegmente haben die Lücke geschlossen, während KI- und verwandte Technologiewerte zu kämpfen hatten. Im Oktober verzeichneten der Energie- und der Finanzsektor solide Monatsgewinne, ebenso wie defensive Sektoren wie Versorger und Gesundheitswesen. Der S&P 500 lag zuletzt im Jahresvergleich um über 10 Prozent im Plus.

„Der Markt ist viel breiter aufgestellt, als man ihm im Allgemeinen zutraut“, sagte Galipeau.

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