Der Vorsprung der Tech-Branche gegenüber den Banken steht vor einer weiteren Bewährungsprobe

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DER VORSPRUNG DER TECH-WERTE GEGENÜBER DEN BANKEN STEHT VOR EINER WEITEREN PRÜFUNG

Es gibt ein altes Sprichwort an der Wall Street: „Banken sind niemals eine Anlage, sondern immer nur ein Handel.“ Ein Blick auf das Verhältnis zwischen dem S&P-500-Technologieindex und dem S&P-500-Bankenindex verdeutlicht, warum das so ist.

Langfristig gesehen war der Technologiesektor der klare Gewinner, und das gilt auch im Jahr 2026. Der Technologie-Sektor .SPLRCT ist in diesem Jahr um mehr als 28 Prozent gestiegen, während die Großbanken .SPXBK nur einen Zuwachs von 1,7 Prozent verzeichnen konnten. Im Vergleich dazu hat der breiter gefasste S&P 500 .SPX um 14 Prozent zugelegt, während der S&P 500-Finanzsektor .SPSY lediglich um 0,5 Prozent gestiegen ist.

In letzter Zeit war das Verhältnis jedoch alles andere als stabil. Das Tech/Banken-Verhältnis erreichte am 1. Juni mit 12,41 einen Rekordwert, während es eine langfristige Widerstandslinie aus der Dotcom-Ära testete. Der gescheiterte Ausbruch deutete darauf hin, dass die Führungsrolle des Technologiesektors ins Wanken geraten war, und das Verhältnis fiel rasch auf ein Tief von 9,47 Ende Juli.

Seitdem hat der Technologiesektor wieder die Oberhand gewonnen. Das Verhältnis erholte sich am vergangenen Mittwoch auf 12,22, bevor es bis zum Handelsschluss am Montag auf 11,7 nachgab – im Vorfeld einer ereignisreichen Woche mit den Bankgewinnen des dritten Quartals (link).

Sollte sich das Verhältnis weiter abschwächen, liegen wichtige Unterstützungsniveaus beim Hoch vom Juni 2024 bei 11,29 und beim Hoch vom Oktober 2025 bei 10,68. Der gleitende 200-Tage-Durchschnitt liegt bei etwa 10,15, während eine Trendlinie vom Tiefstand von 2006 knapp über 9,00 verläuft. Diese Linie hat die relative Schwäche des Technologiesektors gegenüber den Banken seit fast acht Jahren eingedämmt.

Sollte das Verhältnis über das Hoch vom 6. Oktober steigen, sind die nächsten Hürden der Höchststand vom Mai und die langfristige Widerstandslinie nahe 12,75.

Unter der Oberfläche könnte sich eine bedeutendere Entwicklung abzeichnen. Die langfristigen Unterstützungs- und Widerstandslinien des Verhältnisses nähern sich weiterhin einander an und werden voraussichtlich Mitte 2029 aufeinandertreffen, was möglicherweise einen wichtigen Wendepunkt einleiten könnte. Ein entscheidender Durchbruch über den Widerstand würde die langfristige Führungsrolle des Technologiesektors stärken, während ein Durchbruch unter die Unterstützung darauf hindeuten würde, dass die Banken endlich die Oberhand gewinnen. So oder so deutet die sich verengende Spanne darauf hin, dass sich ein viel größerer Trend abzeichnen könnte.

(Terence Gabriel)

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